出口锐减 产能闲置 汽车行业也将产能过剩?

过去三个月,长城汽车(2333.HK)港股股价一直在低位徘徊,五月以来一直徘徊在5.5港元左右。复权价格较2015年上半年的高点已经跌去约7成,甚至一度跌破净资产。这家一直被看作国产汽车标杆的民营车企,正经历着资本市场的冷遇。

不光是长城汽车,在港股乃至A股上市的众多汽车制造企业和经销商,都面临着股价持续下跌、营收和利润下滑的压力。

翻查相关统计数据和上市公司财报发现,在产能急剧扩张、渠道库存积压以及出口锐减等多重压力下,汽车行业正面临着多事之秋。

出口数量持续下滑 部分车企产销量断崖式下跌

根据国家统计局的数据,自2012年以来我国汽车出口数量连续下跌。汽车出口数量由2012年99万辆降低为2015年的75万辆,下跌近四分之一。

汽车进出口金额也出现下降。根据官方的统计数据:2015年汽车商品进出口总额1573.72亿美元,同比下降13.96%。其中:进口金额773.26亿美元,同比减少五分之一;出口金额800.46亿美元,同比下降5.06%。

2016年汽车出口的形式依旧在恶化。统计数据显示,今年1-4月份,我国出口汽车19万辆,同比下降22.4%。月环比也出现下降, 4月我国出口汽车5.4万辆,比3月份下降5.5%。

下图是面包财经整理的近年来汽车出口数量变化趋势,更多统计数据可以在面包财经微信公众号(ID:mbcaijing)上调阅。

这一统计数据得到了一些上市车企运营数据的支撑。长城汽车此前公布的月度产销数据显示,今年1—4月份,出口量下跌27.15%;江淮汽车前四个月出口下跌超过四成。

比出口下滑更为严重的是,一些上市车企的商用车产销量呈现出断崖式的下跌。北汽福田的产销快报显示,今年前四个月整体销量下跌约一成。但如果查看详细的产销数据则发现,其重型、重型和微型货车的销量下跌均超过了25%,最高跌幅逼近三成。

金杯汽车的下滑则更为严重,前四个月整体销量下滑达到67.9%,载货汽车和轻型货车的销量下滑均超过七成。以持续高分红著称的江铃汽车也未能幸免,前四个月销量下滑14.91%。

增量不增利 经销商利润暴降

统计数据显示,2016年1-4月汽车产销量876万辆和865万辆,均较去年同期有所增加。但在整体产销量增加的同时,库存压力与日俱增,下游汽车经销商正经历着严峻的利润下滑。

这种趋势在2015年就已经出现,根据中国汽车流通协会的报告:"由于市场需求不旺及企业库存高企,新车销量的增长并未带来新车销售收入的明显增加。 报告期内15家企业共实现汽车销售收入3892亿元,较上年下降6.64%。" 15家上市汽车经销商集团中有12家新车销售收入较上年下降。

不仅收入下降,单车毛利也急剧萎缩。报告称:"单车销售毛利与去年相比降幅明显。2015年,统计范围内企业单车销售毛利为0.88万元,同比上年下降27.86%。"

面包财经翻查了若干上市汽车销售公司的财报发现,诸多港股和A股上市汽车经销企业的利润呈现断崖式的下跌。其中跌幅居前的是港股上市公司新丰泰集团和 宝信汽车。新丰泰集团2015年营收下降5%,净利润暴跌接近85%。宝信汽车2015年营收下降超过两成,利润则下跌接近7成。

利润下降的同时,经销商们正面临着严峻的库存压力。根据中国汽车流通协会数据:2016年2月份经销商库存系数达到了惊人的1.99,远高于1.5的警戒值。3月份以来虽然有所缓解,依然高于警戒值。部分经销商的资产难以快速变现导致流动资金紧张。

商用车产能近半闲置 汽车是否正变成另一个过剩行业?

尽管一些大型车企的利润仍然处于增长之中,但增幅已经明显放缓,另一些则出现明显的下滑甚至亏损。

2016年一季度,一汽轿车、金杯汽车由盈转亏,北京汽车、福田汽车净利润降幅超过四成,海马汽车、亚星客车和江铃汽车等公司的利润降幅均超过两成。

长城汽车2016年一季度营业收入为208.44亿元,同比增长7.85%,增速放缓13.5个百分点;扣非后归属母公司股东的净利润连续三年下滑,2016年一季度为23.57亿元,同比下滑5.86%。

哪怕是营业规模占据中国上市车企半壁江山的上汽集团,盈利增幅也开始放缓。2016年一季度扣非净利润增速为0.14%,创下近年新低。

此前,国家发改委会同有关单位举行新闻发布会,首度发布了中国汽车产能情况。根据对2015年度汽车产量占比超过98%的37家主要汽车企业(集团)的调查,2015年末已形成汽车整车产能3122万辆,在建产能超过600万辆。

发布会信息显示,2015年相关企业商用车产能利用率仅为52%,产能利用不充分。发布会中明确提出:"随着我国经济发展进入新常态,汽车市场增速明显放缓,汽车产能结构性过剩问题已经显现,需引起相关方面注意"。

诸多行业产能过剩的警告声早已不绝于耳,对水泥、钢铁和煤炭等行业的预警在多年前就已经频繁发出,但过剩产能依然难以消除。

极客网企业会员

免责声明:本网站内容主要来自原创、合作伙伴供稿和第三方自媒体作者投稿,凡在本网站出现的信息,均仅供参考。本网站将尽力确保所提供信息的准确性及可靠性,但不保证有关资料的准确性及可靠性,读者在使用前请进一步核实,并对任何自主决定的行为负责。本网站对有关资料所引致的错误、不确或遗漏,概不负任何法律责任。任何单位或个人认为本网站中的网页或链接内容可能涉嫌侵犯其知识产权或存在不实内容时,应及时向本网站提出书面权利通知或不实情况说明,并提供身份证明、权属证明及详细侵权或不实情况证明。本网站在收到上述法律文件后,将会依法尽快联系相关文章源头核实,沟通删除相关内容或断开相关链接。