PSA若成功收购欧宝 将震撼欧洲车市

有报道称，法国标致雪铁龙集团（PSA）已接近完成收购通用欧洲业务——欧宝与沃克斯豪尔，而且按计划，公司将于当地时间周一在巴黎举行发布会。内部人士提前透露消息称，标致雪铁龙已经与通用达成了协议，并获得了监事会对收购方案的支持。若收购协议达成，此举或将极大震撼欧洲汽车行业，对大众集团造成更大的压力。

在双方协议达成之前，外界充斥着对交易的猜测：除了可能的工作削减之外，双方关于养老金责任的问题也悬而未决。而且，交易还很有可能流产，双方或仅达成合作研发新型汽车以及SUV等的简单协议。而不少人认为，若通用与标致雪铁龙集团达成收购协议，影响将会是“地震级”的。

标致雪铁龙集团曾表示，收购完成初级将不会削减工作。但如果德国、英国以及西班牙工厂继续保持现有状况，收购长期亏损的欧宝、沃克斯豪尔业务长期来看并没有什么意义。所以，日后各工厂或不得不直面裁员风险，而欧宝的两个德国工厂——凯泽斯劳滕（Kaiserslautern）以及艾森纳赫（Eisennach）极有可能面临裁员变动。

外资投行Evercore ISI表示，标致雪铁龙集团与欧宝有很大的重合业务，而“成功的合并将依赖于深度重组以及产业协作”。绝大多数观察家认为，英国的未来走向，尤其是在英国脱欧之后，埃尔斯米尔港（Ellesmere Port）的沃克斯豪尔工厂将面临最大的压力。但德国杜伊斯堡-埃森大学（University of Duisberg-Essen）费迪南德·杜登赫费尔（Ferdinand Dudenhoeffer）教授却持相反意见，他认为英国的成本优势将使得沃克斯豪尔工厂更具优势。

标致雪铁龙集团目前旗下拥有标致、雪铁龙以及DS高端品牌，上个月，集团宣布正与通用进行欧宝收购业务的谈判。在过去三年时间里，在经历了破产危机之后，标致雪铁龙成功上演了复苏奇迹，并赚取了丰厚利润。而欧宝以及沃克斯豪尔截然相反，自从进入21世纪之后，得了“慢性病”的欧宝虽坚持声称即将盈利，但一直处于亏损状态……

如果标致雪铁龙集团成功收购欧宝，这将会造就欧洲第二大车企，并占西欧16%的市场份额，紧随大众集团的23.4%。德国总理默克尔曾承诺，在完成收购之后，欧宝德国工厂不会被关闭，工作岗位不会被削减。欧宝3.8万名员工当中，有三分之二位于德国；在英国，沃克斯豪尔的员工数接近3.5万。

其实，为了实现复苏，标致雪铁龙已经关闭了其法国本土的工厂，而且法国政府还占标致雪铁龙14%的股权。鉴于在本次交易过程中，标致雪铁龙起着主导地位，所以，不要期待法国会使用“理性的斧头”。杜登赫费尔教授表示，如果理性主义盛行的话，那么沃克斯豪尔工厂将处于非常有利的地位。“与德国相比，沃克斯豪尔有着非常大的成本优势，而且英国是非常重要的市场。因此在当地进行生产，服务当地消费者非常重要，而且还可以对冲汇率风险，” 杜登赫费尔说道。

当然，汇率因素也很有可能成为促使通用最终决定出售欧宝、沃克斯豪尔业务的最后一根稻草。自去年六月英国决定脱欧之后，英镑汇率大幅下跌，致使公司收支平衡的计划破灭，并遭受巨额损失。

杜登赫费尔教授表示，像欧宝、沃克斯豪尔那样的大公司却不规避汇率风险，这实在是太罕见了，“对通用而言，欧宝与沃克斯豪尔的经理们看起来非常可笑。考虑到连续18年的业务亏损，这些经理们或早已丧失了信誉”。福特的欧洲业务长期以来也一直亏损，然而去年却成功盈利12亿美元，这足以再次让通用备受打击。

英国伯明翰阿斯顿商学院（Aston Business School）大卫·贝利教授（David Bailey）表示，交易一旦完成，它将极大得轰动欧洲市场。贝利表示：“对于这两个公司以及欧洲市场而言，如果交易完成，这将会非常轰动。如果双方全力以赴，并共享工程设计以及零部件的话，这对大众而言将是极大的挑战。如果双方的目标是控制产能的话，在英国工厂这将会非常容易实现。但按照之前的收购案例来看，能不能成功则是另一个问题。”此前，戴姆勒-克莱斯勒、宝马-路虎都有着雄心勃勃的兼并尝试，但最终都以失败告终。

那么，通用为何要抛弃欧宝呢？除了明显的财务问题之外，还有通用对欧洲未来的考虑。长久以来，由于更严格的政府管理、渗透性的工会影响以及高运营成本等多重因素的影响，欧洲逐渐变为业务经营的困难之地，小型汽车的利润空间被大大挤压，甚至毫无盈利可言。将于下月举行的法国大选以及九月的德国大选预示着欧洲政治、经济形势的动荡，尤其当法国极右翼候选人玛琳·勒庞（Marine Le Pen）赢得大选之后。有分析师表示，勒庞赢得法国大选之后将会对欧盟有着不利的影响，这对汽车行业也十分不利，但其中的决定因素还是欧宝的盈利问题。（原文作者Neil Winton，Forbes）

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