老虎证券:科创板新能源第一股来了,威马能成新势力TOP3吗?

本文发布于老虎证券社区,老虎社区是老虎证券旗下的股票交易软件 Tiger Trade 的社区板块,致力于打造“离交易更近的美股港股英股社区”,有温度的股票交流社区。

据报道,中信建投证券于9月30日同威马智慧出行科技(上海)股份有限公司(即威马汽车的主体,以下简称“威马汽车”)签署上市辅导协议,拟科创板挂牌上市。

这意味着,威马汽车已正式启动上市进程,或将成为科创板的“造车新势力”第一股,而蔚来、理想以及小鹏已先后成功在美上市,并具有相当可观的市场表现;一旦威马汽车成功登陆科创板,其表现也同样值得期待。

德意志银行9月发布的一份报告曾指出,在大型科技巨头和地方政府支持下,中国的一批“造车新势力”将颠覆汽车行业,并将蔚来、理想、小鹏以及威马并称为“Fab Four(披头四)”。

同样是披头四,但美团掌门人王兴在年初发微博称,中国造车新势力只有蔚来、小鹏、理想能活下来,将这三家自带流量的明星企业推向风口浪尖,而威马却并不在其列。

老虎证券:科创板新能源第一股来了,威马能成新势力TOP3吗?

威马创始人沈晖随即隔空打赌,认为威马一定在top3之列,并单方面提出赌约,“如果威马在2020年的新造车势力中交付量没有达到Top 3,沈晖将送给王兴一辆车,品牌价格不限,否则王兴给沈晖送外卖,产品和地点自选。”

王兴和沈晖的赌注到底谁能赢?对比其他三家,一起来看威马的赢面有多大。

汽车产业基因最多的创始团队

威马汽车成立于2015年,早在蔚来选择江淮、小鹏选择海马走上代工道路之时,率先通过收购黄海汽车、注资中顺汽车获得造车资质,在温州自建威马智能工厂。自建工厂+正向研发+三电自研,是威马的初心

威马创始人沈晖曾任吉利控股董事兼副总裁,是主导吉利收购沃尔沃的成员之一,在这一桩中国汽车工业历史上最大海外并购案中,功劳显著,后出任沃尔沃汽车全球高级副总裁兼中国区董事长,负责重组沃尔沃全球的治理架构。

威马公司创始成员也大都来自传统车企,相比于蔚来、理想汽车和小鹏汽车,均由互联网人创建,分别通过服务、智能化和增程技术方案打出了品牌差异化,威马汽车从生产制造到产品定位以及研发投入策略,都沿用了不少传统汽车产业思维。

在沈晖的带领下,威马实行的是三步走战略。按照规划,该威马第一步旨在成为智能电动汽车的普及者,将销量在全国范围内大规模铺开;第二步成为数据驱动的智能硬件公司,让车辆整体更好更容易迭代;第三步则是成长为智慧出行新生态的服务商。

性价比之王,威马汽车很香

一直走“亲民路线”的威马汽车主要有EX5和EX6两款主销车型,定位为 14万-25万元的中端电动车市场,2017年12月,威马汽车发布了首款SUV量产车EX5,并于2018年9月开始交付。

根据威马汽车官方销量数据,公司2020年9月销量达2107辆,同比上涨38.8%,实现环比 “七连增”;三季度累计销量达6200辆,同比劲增79.3%,创单季销量历史新高;威马EX5已累计交付约3.6万辆,是新造车企业中销售最多的单一车型。威马预计今年销量将超过去年的1.7万辆。

老虎证券:科创板新能源第一股来了,威马能成新势力TOP3吗?

数据来源:车企官网

从市场表现来看,威马EX5在同级是相当受欢迎的,原因之一是定价策略深得人心, “补贴前低于20万”比什么灵丹妙药都强,但是目前来看威马在新势力造车总销量排行榜位列还在第四,距离TOP3的目标威马还需继续努力。

背靠国资和百度,融资能力一级棒

IPO前,威马汽车创始人、董事长兼CEO沈晖直接持有及间接控制的股权比例合计为16.57%,为公司实际控制人;沈晖妻子王蕾及杜立刚(威马汽车联合创始人)则为其一致行动人。

今年9月22日,威马汽车宣布完成总额100亿元人民币的D轮融资,这也是“造车新势力”史上最大单轮融资。截至D轮融资,威马汽车累计融资金额已近330亿元人民币。而蔚来、小鹏、理想的融资额分别为331亿、155亿、127亿元。

纵观目前威马汽车的股东列表,可以说其已成为“造车新势力”中投资方阵容最为多元化的一家,包括百度、腾讯的互联网巨头;红杉中国、SIG等一线VC;上海、昆山、湖北、湖南、合肥等地的产业基金;以及国调基金这样的“国家队”加持。

老虎证券:科创板新能源第一股来了,威马能成新势力TOP3吗?

从威马新一轮融资看来,威马已经形成了资本多元矩阵,目前威马的核心产业伙伴,诸如高通、百度、紫光、芯鑫等产业链合作伙伴都和威马实现了深度融合。这和腾讯+蔚来、阿里+小鹏、美团+理想更倾向财务布局方面的合作不同,威马+百度是当下互联网和造车新势力融合最深的企业。

威马与百度在L3以及L4级别自动驾驶解决方案领域达成长期战略合作伙伴关系, 共同设立“威马&Apollo智能汽车联合技术研发中心”,共同研发自动驾驶解决方案。相比购买成熟方案的竞争对手,威马对产业链的布局,更具有前瞻性也更具有在未来和对手打一场自动驾驶决战的能力。

威马自动驾驶到了什么水平?

威马在2019年正式发布了Living Pilot智能辅助系统,威马的EX6采用的就是该系统,其自动驾驶在L2级别。威马的Living Pilot系统主要来源于博世所提供的方案,并专门针对中国的路况环境进行了定制。该系统的核心硬件,包括一个前置单目高清摄像头、三个毫米波雷达、四个全景摄像头和十二个超声波雷达。芯片选择上,Living Pilot同样是用了博世的。在这些硬件的支撑下,威马Living Pilot智行辅助系统共搭载了12项核心功能。

老虎证券:科创板新能源第一股来了,威马能成新势力TOP3吗?

来源:东吴证券

威马近期,对外发布了“Ide-aL4”技术战略,计划斥资200亿、用3-5年时间将未来的出行工具打造成人-车-环境万物互联的EC出行智能终端,并发布了与百度共同开发的AVP自主泊车技术。至此,威马成为了全球最快落地、最快量产的L4级自动驾驶技术的汽车品牌。威马方面称,2020年将量产L3级智能驾驶解决方案,同时分场景逐步落地L4级自动驾驶技术运营。

在差异化竞争优势上,蔚来、理想和小鹏各有不同,蔚来主打用户体验、理想主打增程式插电混动解决里程焦虑、小鹏主打智能驾驶技术。相比之下,威马汽车更加强调产品的智能互联属性,根据其此前确立的企业发展“三步走战略”,其终极目标是成为智慧出行服务商。据介绍,未来3-5年,威马汽车将在全球汇聚3000名顶级工程师,将前瞻技术快速用于主流价位的量产产品和服务,制造出具备万物互联能力的汽车。

对于IPO,只是开启新能源造车的一个新阶段,在二级市场投资人更多的看重核心技术能力和现金流能否自给。但目前威马并没有公开相关财务数据,不过CEO沈晖不止一次提出,希望威马是希望是全世界第一个可以实现正向毛利率的新势力。

最后,回到前面王兴提出的观点,如果中国造车新势力只能活下3家,你认为威马有胜算吗?

本文不构成且不应被视为任何购买证券或其他金融产品的协议、要约、要约邀请、意见或建议。本文中的任何内容均不构成老虎证券在投资、法律、会计或税务方面的意见,也不构成某种投资或策略是否适合于您个人情况的陈述,或其他任何针对您个人的推荐。

(免责声明:本网站内容主要来自原创、合作伙伴供稿和第三方自媒体作者投稿,凡在本网站出现的信息,均仅供参考。本网站将尽力确保所提供信息的准确性及可靠性,但不保证有关资料的准确性及可靠性,读者在使用前请进一步核实,并对任何自主决定的行为负责。本网站对有关资料所引致的错误、不确或遗漏,概不负任何法律责任。
任何单位或个人认为本网站中的网页或链接内容可能涉嫌侵犯其知识产权或存在不实内容时,应及时向本网站提出书面权利通知或不实情况说明,并提供身份证明、权属证明及详细侵权或不实情况证明。本网站在收到上述法律文件后,将会依法尽快联系相关文章源头核实,沟通删除相关内容或断开相关链接。 )