360借壳江南嘉捷对谁更具有示范意义？

（原标题：360借壳江南嘉捷对谁更具有示范意义？）

近一周，注册于天津的三六零科技股份有限公司（以下简称360）借壳江南嘉捷成为资本市场热点，不仅在A股市场引发相关概念股上涨行情，新三板相关个股涨幅也甚是惹人眼。

在带动全市场概念股上涨的同时，也引发市场猜想：360借壳成功后，是否将掀起中概股第二轮私有化回归热潮，尤其是此次借壳是否具有普遍代表意义和适用性，牵动着众多中概股的神经。

综合监管层表态，以及梳理360私有化、拆除VIE架构、产业属性等具体特点，笔者认为，360借壳江南嘉捷有可能引发新一轮中概股私有化高潮，但该案例在中概股中的适用性、示范意义不十分强烈，仅仅是增强了中概股回归A股的预期信心，该案例对于“襁褓中的中概股”更具有强预期和借鉴的实质性意义。笔者把计划但未在境外上市的中资企业称之为“襁褓中的中概股”。

从监管层表态来看，当前以及未来一段时间，中概股回归无论是IPO还是借壳，监管层很难给出较为具体的、统一性的、实质性的标准。

从360所处产业与国家产业战略关系看，360是国内领先的互联网安全企业，该公司在私有化、拆除VIE架构之后，剥离一系列与网络服务相关度不高的业务，全面专注于打造以网络安全核心技术为驱动、以软硬件协同发展的产品体系为载体、以网络服务商业化为保障的互联网生态体系。360借助国内资本平台实现主业持续发展，更能带动网络安全行业实现技术突破、业务创新。而这与当前我国重视信息产业发展与网络信息安全一脉相承，符合国家既定产业政策发展方向。

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