瑞信:买入金山软件中性评级 看18元

瑞信指,金山软件(03888.HK)于2015年将继续投资云服务、无线网路和手机移动,拖累利润率的情况或至少维持一段时间。该行认为,金山软件的手机游戏及猎豹移动营业额或会有惊喜,而云服务在小米家族的协助以及基数较低影响下,有机会提早实现货币化。随着与小米的合作增加,金山股价会有支持,但今年在基本面上未必会有催化股价的表现。

该行表示,金山的核心业务电脑游戏维持健康发展水平,其中网络游戏业务的日均最高同步用户数量(PCU)及收入及活跃付费用户(APA)创新高。公司今年将推出13款手机游戏,去年尾推出的「变身吧公主」反应不俗,料手机游戏的增长可以抵销电脑游戏的增长放缓。

该行将目标价由20元降至18元,评级「中性」。

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