新华保险业绩不达预期AH股齐跌 万峰掌舵考卷欠佳

（原标题：新华保险业绩不达预期AH股齐跌 万峰掌舵两年考卷欠佳）

中国经济网北京3月22日讯 （记者 马先震） 3月20日晚间，新华保险（601336.SH，01336.HK）公布2017年业绩报告，归属于母公司股东的净利为53.83亿元，同比增长8.9%。里昂发布研究报告称，新华保险去年表现不及预期。截至昨日收盘，新华保险A股跌4.64%，收报49.51元；H股跌10.05%，收报39.85港元。

新华保险业绩小步增长市场份额却有下滑。根据年报，新华保险2017年营业收入1441.32亿元，同比下降1.4%；保险业务收入1092.94亿元，同比下降2.29%；归属于母公司股东的净利为53.83亿元，同比增长8.9%；经营活动产生的现金流量净额为78.65亿元，同比增长7.3%；与此同时，市场份额也有所下降，由2016年的5.2%降至4.2%。

里昂基于新华保险业绩报告，给予其“跑输大市”评级。里昂研报称，新华保险去年表现反映纯人寿业务的保险商正处于下行趋势，新业务价值去年下半年同比仅升0.3%，差过预期，销售也明显减慢。该行称其全年纯利仅升8.9%，逊该行预期24%，第四季更仅取得纯利3.41亿元。里昂下调新华保险今年保费增长及新业务价值增长预测，由原本11.7%降至6.5%，另下调今明两年盈测分别17%及22%。里昂预测，虽今年新华保险纯利增长超过32%，主因投资表现带动，未足以成为买入公司股票的理由；另将目标价由50元降至45元。

大摩同时发表报告称，新华保险去年业绩逊同业，新业务价值及盈利分别仅增15%及9%，低于预期，该行原预期前者增幅可达25%，下半年新业务价值增长动力亦放缓，仅得0.3%。盈利疲弱主要由于毛保费疲弱，佣金成本上升及持续增加储备。该行予新华保险评级“与大市同步”，目标价57港元。

万峰2016年3月接棒康典，出任新华保险董事长。而万峰掌舵新华保险两年来，该公司业绩并未达到资本市场预期。

万峰掌舵第一年考卷难看，新华保险当年业绩大幅下滑逾40%。数据显示，2016年新华保险营业收入1461.73亿元，同比下降7.7%；归属于母公司股东的净利润49.42亿元，同比减少42.5%。彼时，万峰在业绩会上表示，由于在保费结构上进行调整以及投资收益同比大幅减少和传统险准备金折现率假设变动影响，所以业绩出现下滑。万峰表示，2016年上半年是真正的阵痛期，但就个人和公司而言，2016年表现是超出预期的。

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