映客上市六间房花椒重组 资本助推直播现马太效应

（原标题：映客上市 六间房花椒重组资本助推直播行业现马太效应）

■本报记者谢若琳

今年5月份，游戏直播平台虎牙登陆纽交所，开启直播公司上市热潮。6月27日，映客在香港举行路演，同时更新了赴港上市的招股书。据相关媒体报道，映客的国际配售额度相当畅销。当日晚间，宋城演艺披露公告称，公司全资子公司六间房拟与密境和风（花椒直播的运营主体，简称“花椒”）进行重组。

经过过去几年行业暗战，直播资本化运作步伐加快。“集体焦虑”，一位业内人士在接受《证券日报》记者采访时表示，“资本助推下，直播行业马太效应凸显，头部资源和流量集中在几家主流平台手中，而各公司也在细分领域找到了自己的定位。随着资本热潮降温，2019年将成为行业分水岭，肯定会洗掉一批小平台。”

映客成立后，资本化的步伐从未停止。公开资料显示，2015年3月份，映客的主要运营实体北京蜜莱坞成立，2个月后映客APP正式运营。随后，映客先后获得多米在线天使轮融资；赛富基金、金沙江创投、紫辉创投等在内的A轮融资；昆仑万维领投的A+轮融资；以及芒果文创、嘉兴光联等在内的B轮融资。

2016年，映客抓住了直播风口，在资本的助推下迅速起飞。2017年下半年，狂热的资本开始降温，映客谋求注入宣亚国际，这笔交易受到强烈质疑，主要原因是重组资金大部分来源于映客团队，换句话说，映客股东借钱给宣亚国际收购自己。

严监管趋势下，映客A股梦碎，转投港股。今年3月份递交申请书后进展迅速，据了解，映客将于今日（6月28日）起招股，7月4日定价，7月11日公布配售结果，7月12日在港交所上市。

不计超额配股，映客此次IPO募资额为13亿港元至18亿港元。据此来算，映客的估值最高约为88亿元，这与“游戏直播第一股”虎牙当前逾450亿元的市值存在较大差距。

从业绩方面来看，今年第一季度映客平均月活跃(MAU)用户为2525.4万人，同比增长14.15%，与2016年第四季度3000.6万的巅峰相比有所下滑；平均每月付费用户数量72.9万人，同比下降59.89%；平均每月活跃主播数量92.5万人，同比下降74.93%。

相较而言，今年第一季度，虎牙平均月活跃用户数量为9290万，同比增长19.2%，几乎是映客数据的近四倍。

另一方面，同期起家的花椒直播，也有新动作。根据宋城演艺公告，花椒股东拟以其100%股权，认购六间房新增注册资本。六间房整体估值34亿元，密境和风整体估值51亿元，此次重组后，新公司的整体估值为85亿元，宋城演艺在新公司的持股比例将低于30%，奇虎软件及其一直行动人合计持有新公司39.07%的股权。

据《证券日报》记者获悉，斗鱼也将于年内上市，目标同为港交所。2018年，直播平台扎堆上市的行情，是建立在风口降温的基础上，一位不愿具名的投资人告诉《证券日报》记者，一方面，原有的投资方有流动性需求；另一方面，在热钱撤退的大前提下，找一个靠谱的融资平台是明智的选择。“随着行业发展，直播平台也不断规范，市场空间增速趋缓，虽然在收入方面值得期待，但政策风险同样需要顾虑。”

根据iMediaResearch（艾媒咨询）数据显示，2017年中国在线直播用户规模达到3.98。在风投人士看来，直播这个迅速膨胀的行业，已经进入收割洗牌期。

生成海报

免责声明：本网站内容主要来自原创、合作伙伴供稿和第三方自媒体作者投稿，凡在本网站出现的信息，均仅供参考。本网站将尽力确保所提供信息的准确性及可靠性，但不保证有关资料的准确性及可靠性，读者在使用前请进一步核实，并对任何自主决定的行为负责。本网站对有关资料所引致的错误、不确或遗漏，概不负任何法律责任。任何单位或个人认为本网站中的网页或链接内容可能涉嫌侵犯其知识产权或存在不实内容时，应及时向本网站提出书面权利通知或不实情况说明，并提供身份证明、权属证明及详细侵权或不实情况证明。本网站在收到上述法律文件后，将会依法尽快联系相关文章源头核实，沟通删除相关内容或断开相关链接。