美联储15年前已放弃使用CPI

北京8月9日下午消息 在美国，美联储衡量通胀最爱用的指标是个人消费者支出（PCE）通胀率，而普通民众则更看重核心消费者物价指数（CPI）。

2000年，联邦公开市场委员会（The Federal Open Market Committee ,简称FOMC）正式放弃CPI改用PCE,当时FOMC不再发布CPI预测，开始根据PCE价格指数给出通胀预期。

对于联储为什么使用PCE而不是CPI?法兴银行在之前的报告中做出了如下解释：

“这一转变是在联储经过大量论证和研究之后做出的，由格林斯潘在国会作证时公布。格林斯潘表示，FOMC‘将继续依据各种不同的总体物价指标，以及其他关于物价和成本的信息，来判断通胀的趋势'.联储研究认为，PCE相比CPI有几大优势：1）PCE中支出的构成不断做出调整，与实际的消费行为更加吻合；2）PCE的权重对开支的代表性更为全面；3）PCE数据可以根据最新获得的信息进行调整，测算技术有所提升。”

CPI构成权重每隔几年才改变一次，而PCE每个月都会改变，因而能更好地捕捉到消费者的购物倾向。此外，CPI权重也取决于消费者陈述其购买了什么，而PCE指数是基于他们实际购买了什么，以及在他们名下支出了什么。CPI在租金和租房上的权重要大得多，而在医疗保健上的权重则要小很多。

住房在两个指数中的权重有很大差别，住房在CPI中权重为31%,但在PCE中只有15%.

法兴银行称：“从长期来看，CPI和PCE的历史平均差值约为0.5%.”所以要预测美联储什么时候加息，看PCE比CPI更有用。

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