《科创板日报》（上海 记者 陈夏怡）讯，28日 武汉斗鱼网络科技有限公司（下称“斗鱼”，DOYU.O）公布了其第三季度的业绩报告，财报显示，斗鱼第三季度营收为18.59亿元（以下均为“人民币”），高于市场预期，且与2018年同期相比暴涨了81.3%。
此外，净亏损也从2018年三季度的2.2亿收窄至1.65亿。
然而，漂亮的数字难掩增速下降的事实，斗鱼能否在这场与虎牙的交手中坐稳“一哥”的位置，一切还言尤尚早。
亮眼数字背后的“暗疾”
除了营收上升，亏损收窄之外，其他营运相关的数字也是可圈可点。
从财报上看，2019年第三季度，斗鱼的季度付费用户数达到了700万，与2018年同期相比增长了66%。
其MAU（月活跃用户数）在本季度达到了1.64亿，同比上涨了14.7%。
然而漂亮数字的背后藏有“暗疾”。
《科创板日报》记者发现，虽然本季度的营收、付费用户、MAU都保持了高速增长，但环比来看都呈现了不同程度的下降。
这一季度的营收增速为81.3%，相较于上一季度高达133.2%的增速，有了较大程度的回落。
上一季度付费用户的增长率为123.3%，月平均活跃用户的增速为32.6%，几乎是三季度相应增速的一倍之多。
并且第三季度还包含了两个月的假期，增速的下降让人感到意外。这也从侧面反映出流量见顶，快手等对手入侵竞争愈发加剧下，斗鱼增长显疲态。
不过，在斗鱼第三季度的电话会议上，创始人陈少杰表示，快手进入游戏直播行业，并不会对斗鱼构成直接竞争，反而会因其本身的巨大流量带动整个行业的发展。
他认为二季度在内容端由于缺乏爆款的诞生，造成了某些数字的环比回落，但未来随着审批的放开，相信这一局面会有好转。
在分析师问及斗鱼如今的重心是否从流量获取转移到利润提升上，陈少杰坚定地给出了答案，“斗鱼的重心仍在流量获取”，他认为直播行业赛道大，且渗透率低，仍旧有广阔的流量增长空间。
就行业整体发展趋势来看，国金证券认为，目前直播的变现模式更为丰富，从单纯依靠打赏已经延伸至游戏联运、广告、竞猜、电商等。且随着5G牌照的发放，以及AR/VR等技术的应用，游戏直播行业将会持续受益。
此外，蔚来资本管理合伙人张君毅向《科创板日报》记者表示，“游戏直播行业与游戏行业强相关”，未来游戏行业的发展动态以及监管情况，对游戏直播行业将带来极大影响。
主播出走背后的成本考量
近日，斗鱼因旗下主播高磊而被列为失信被执行人一事闹得沸沸扬扬。
据悉，事件起因是因为前虎牙主播高磊违约跳槽到斗鱼直播后，因虎牙方面认为其违约，故向法院起诉，法院一审判决认定，高磊在明知合同具有排他性的情况下，仍转到其他平台，违反合同规定。
经法院审理，斗鱼在理应冻结高磊收入的情况下，并未冻结，还涉嫌提交虚假情况证明，因此被列为失信被执行人。
直播行业，主播被挖角跳槽的事情十分常见。一般来说，主播在合同到期时，平台方会相应支付其一笔续约费，对于头部主播来说这笔续约费常常高达几千万，而其他平台在挖角时也会出相应的金额来吸引主播。
不过斗鱼目前在这一方面的态度越发强硬。
面对张大仙、冯提莫等头部主播的解约、出走，斗鱼方面表示，主播合同到期后会产生一大笔的续约费，这主要是行业内恶意挖角导致的。平台内部如果判断主播产生的实际效益低于相应的标准，便会考虑放弃一部分的主播。
斗鱼方面表示，平台与头部主播一般签订3-5年的合约，未来一年内要到期的数量很少，因此并不会出现头部主播大量出走的现象。此外，平台和主播的分成比例是五五分成，这一比例在可预见的未来不会变动。
第三季度，斗鱼的营收成本总计15.41亿，同比上涨59.4%，增幅环比下降。收入分成和版权费同比上涨66%至13.09亿。宽带成本同比上升6.1%至1.51亿。
在第三季度电话会议中，斗鱼方面表示，在未来，主播签约费占总成本的比例会持续下降，而版权费所占比重会持续上升。
谁是一哥
2018年5月虎牙在美国纽交所上市，2019年7月斗鱼正式登陆纳斯达克。
游戏直播江湖从群雄逐鹿到两强争霸，弥漫在“斗鱼”和“虎牙”之间的竞争愈演愈烈。
从财报数据上来看，虎牙三季度营收为22.65亿，涨幅为77.4%，净利润为1.23亿。除涨幅略低于斗鱼之外，营收和利润表现均胜一筹。
不过从成本控制、流量等角度来看，斗鱼还是占有优势。
三季度虎牙的营收成本为18.59亿，同比上涨71.7%。而斗鱼的营收成本总计15.41亿，同比上涨59.4%，展现出斗鱼在成本方面良好的管控能力。
此外，虎牙第三季度付费用户数为530万，同比增长28.5%。而斗鱼的季度付费用户数达到了700万，与2018年同期相比增长了66%。并且，虎牙第三季度的月活跃用户数为1.46亿，也低于斗鱼的1.64亿。
但正如前文分析所言，斗鱼的MAU增速减缓，14.7%的增速落后于虎牙同比47.6%的增长。
虎牙在移动端也更占优势。三季度，斗鱼移动端的MAU为5210万，少于虎牙移动端6380万的月平均活跃用户数。
但总体而言，斗鱼在成本控制、流量、付费用户等方面都要略胜一筹。不过，其营收和净利润却双双不敌，也从侧面反映出斗鱼的货币化率有待提升。
国金证券分析认为，斗鱼的优势在于头部主播阵容、电竞赛事资源，用户总量，以及近期不断提升的管理效率。而虎牙的优势在于和公会体系的连接更为紧密，可以有效规避违约跳槽等事件，同时用户付费率、ARPPU、营收金额更高。
值得关注的是，不论最后谁是一哥，背后的受益者始终是腾讯。
作为斗鱼、虎牙、B战、快手的投资方，腾讯已经掌握了绝大部分的电竞内容，同时还具备向全产业链渗透的能力。
因此，在未来，有关腾讯在资源分配上所做出的决策，将事关整个行业的格局。
免责声明：本网站内容主要来自原创、合作伙伴供稿和第三方自媒体作者投稿，凡在本网站出现的信息，均仅供参考。本网站将尽力确保所提供信息的准确性及可靠性，但不保证有关资料的准确性及可靠性，读者在使用前请进一步核实，并对任何自主决定的行为负责。本网站对有关资料所引致的错误、不确或遗漏，概不负任何法律责任。任何单位或个人认为本网站中的网页或链接内容可能涉嫌侵犯其知识产权或存在不实内容时，应及时向本网站提出书面权利通知或不实情况说明，并提供身份证明、权属证明及详细侵权或不实情况证明。本网站在收到上述法律文件后，将会依法尽快联系相关文章源头核实，沟通删除相关内容或断开相关链接。
