8月14日消息，摩根士丹利当日就分众传媒收到私有化收购要约发表了分析报告。报告在分析了该公司财务状况及股本结构后，给予该公司股票增持评级。以下为报告的主要内容。
简要回顾：分众传媒宣布收到将公司私有化的收购要约，要约将为每份美国存托凭证（ADS）支付27美元现金，比提交要约前最后一个交易日收盘价溢价15%（与之相比，阿里巴巴私有化报价溢价了46%,盛大溢价24%和TOM在线溢价33%）。报价为分众传媒2012年预期利润的约14倍。分众传媒对第二季度非GAAP净利润的指导预期为同比增长24-27%.摩根士丹利预计，2012-2015年，分众传媒每年利润增长可超20%.
债务及股本融资：私有化发起方为FountainVest Partners、凯雷集团、中信资本、鼎晖投资、中国光大控股的关联方，以及分众传媒首席执行官江南春和他旗下公司。融资方式可能为债务和股本资本融资。
现有股权分散：江南春是分众传媒最大的股东，持有公司约18%的流通股，第二大股东复星国际持有流通股的17%.因此，私有化需要多方达成一致。
阿里巴巴私有化：阿里巴巴私有化花了约3-4个月时间才使交易获得批准。阿里巴巴2月12日宣布私有化要约，并在4月24日分发私有化计划文件，5月25日举行特别股东大会并得到全体股东批准，最终在6月8日退市。摩根士丹利预计，分众传媒私有化过程也可能类似，因为其要约为初步非约束性要约。
股票评级：增持
行业前景：有吸引力
按照ModelWare模型计算的每股收益（实际）：1.18美元（2011年12月）
按照ModelWare模型计算的每股收益（预期）：1.89美元（2012年12月）；2.40美元（2013年12月）；2.91美元（2014年12月）
每股收益（实际）：1.81美元（2011年12月）
每股收益（预期）：2.39美元（2012年12月）；2.89美元（2013年12月）；3.27美元（2014年12月）
股价：23.38美元（2012年8月10日）
市值（百万美元）：3206
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