国产Model Y生产在即 特斯拉产品线进一步丰富 产业链有望分享红利

《科创板日报》（上海，研究员 王梦雅），今日，特斯拉上海超级工厂公布新车型先期启动项目的环评报告，这意味着上海超级工厂将启动Model Y的前期生产准备工作。

环评报告显示，新车型先期启动项目的规划环评已经开展，并通过上海市环境保护局的审查。预计建设周期为6个月，竣工时间为2021年3月，但未有披露此次项目的投资总额，出资方为特斯拉汽车香港有限公司。

目前特斯拉在上海共有3个建设项目，分别为特斯拉超级工厂厂房项目、超级工厂（一期）第一阶段项目、第一阶段-零部件生产工艺提升项目，其中超级工厂（一期）第一阶段项目分期建设，分为 A、B 两阶段。环评报告的最新披露信息显示，A 阶段已完成建设，而B 阶段处于在建状态，而且目前设备等已入驻，等待调试。

最新的航拍图像显示，上海超级工厂大部分主体建筑已经施工完毕。特斯拉中国官网也开放了Model Y的选配，预售价为48.8万元起，预计最快2021年开始生产。

中信证券在1月份发布的研报中指出，从特斯拉对标BBA竞品燃油车定价策略看，预计国产Model Y最低价格有望低于40万元。在特斯拉已经实现本地生产的美国、中国，Model 3最低价是BBA竞品燃油轿车最低价平均值的97%、109%。基于当前中国市场竞品BBA燃油SUV最低价格平均值36.6万元×95~110%倍数=34.2~40.2万元，由此判断国产Model Y入门价格届时有望低于40万元。

招商证券日前发布研报认为，Model Y上市后将进一步丰富特斯拉产品线，带动销量进一步提升。届时，国内特斯拉产业链将充分享受红利，优质公司会持续拿到Model 3、Model Y订单。

招商证券在研报中表示，特斯拉产业链具有稳定性强、毛利率高、价值量大等特点，中国企业成本低的优势决定了其在特斯拉产业链中的霸主地位。具有核心竞争力的产业链公司有望享受长期爬坡红利。

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