科创属性不符合还是战略调整？固安信通撤回科创板上市申请遭终止注册

同日两家企业终止注册!

8月6日，极客网了解到，近期遭终止注册的两家科创板拟IPO公司中，其中一家为固安信通信号技术股份有限公司(下称“固安信通”)。

图片来源：上交所官网

固安信通是一家新三板公司，通过安信证券股份有限公司(以下简称：“保荐机构”)于2020年6月26日向上海证券交易所报送了《固安信通信号技术股份有限公司关于首次公开发行股票并在上海证券交易所科创板上市的申请报告》及相关申请文件，公司于2020年6月30日收到上海证券交易所出具的《受理通知书》，上海证券交易所正式受理公司首次公开发行股票并在科创板上市的申请;公司发行股票并在科创板上市申请于2020年12月15日召开的2020年第120次科创板上市委员会审议会议审议通过。

公司因战略调整，拟决定终止首次公开发行股票并在科创板上市的申请并撤回申请文件。公司于2021年7月16日召开第三届董事会第十四次会议，审议通过《关于公司终止首次公开发行股票并在科创板上市的申请并撤回申请文件的议案》，并向上海证券交易所申请撤回首次公开发行股票并在科创板上市的申请文件。

根据科创板注册办法规定，上交所决定终止对固安信通发行注册程序，公司的科创板IPO注册终止。

对此，市场人士分析，同日宣布终止注册的固安信通和蓝箭电子两家公司的主要问题，皆出在注册环节中监管层对其科创板属性定位的质疑。

公司自成立以来始终专注于轨道交通信号系统关键设备的研发、生产、销售和维护业务。

图片来源：公司注册稿

2017年至2019年，公司实现营收分别为1.43亿元、2.00亿元、2.67亿元;实现归母净利润分别为3,131.25万元、3,817.65万元、5,601.27万元。2020年上半年实现营收6,041.11万元，实现归母净利润410.73万元。

在今年3月20日晚间，中国证监会发布的《指引》中，具体明确规定了科创板企业的上市条件和门槛。规定拟科创板IPO企业科创属性需满足三项常规指标和五项“例外”条款。

其中，三项常规指标分别为“最近三年研发投入占营业收入比例5%以上，或最近三年研发投入金额累计在6000万元以上”、“形成主营业务收入的发明专利5项以上”、“最近三年营业收入复合增长率达到20%，或最近一年营业收入金额达到3亿元”，其中软件行业不适用于发明专利指标的要求，但研发占比应在10%以上。

此外，在2021年4月16日，证监会发布修改《指引》决定中，将其中认定的3项常规指标变更为4项，在上述基础上增加了“研发人员占当年员工总数的比例不低于10%”。具体如下：

第五条支持和鼓励科创板定位规定的相关行业领域中，同时符合下列4项指标的企业申报科创板发行上市：

(一)最近3年累计研发投入占最近3年累计营业收入比例5%以上，或者最近3年研发投入金额累计在6000万元以上;其中，软件企业最近3年累计研发投入占最近3年累计营业收入比例10%以上;

(二)研发人员占当年员工总数的比例不低于10%;

(三)形成主营业务收入的发明专利(含国防专利)5项以上，软件企业除外;

(四)最近3年营业收入复合增长率达到20%，或者最近一年营业收入金额达到3亿元。采用《审核规则》第二十二条第二款第(五)项上市标准申报科创板发行上市的发行人除外。

今年4月14日，新三板公司固安信通公布关于2020年年度报告，公司2020年度实现营业收入2.38亿元，同比下滑10.80%。

图片来源：公司2020年年报

对此，公司解释主要原因为2020年度疫情影响，公司全体经营业绩受到一定影响。

结合注册稿财务数据，固安信通2018年、2019年、2020年营收分别为20024.6万元、26694万元和23811.01万元，如此看来，固安信通最近三年营收的复合增长率仅为9%。

并不满足“最近三年营业收入复合增长率达到20%，或最近一年营业收入金额达到3亿元”的条件。

图片来源：注册稿

此外，值得关注的是，在注册稿中，保荐机构对公司是否符合科创板定位要求的核查意见如下：

经充分核查，本保荐机构认为，截至报告期末，发行人科创属性符合科创板定位要求。虽因疫情影响预计2020年收入增长率可能未达到要求，但发行人科创属性未发生变化，符合科创板定位，推荐其到科创板发行上市。

2020年全年，公司预计实现营业收入区间为23,000万元-26,694万元，公司截至2020年末的最近三年(2018-2020年度)营业收入年复合增长率约为7.17%-15.46%之间，可能存在收入增长率未达到《科创属性评价指引(试行)》及《上海证券交易所科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定》相应指标要求的情形。

但考虑到：

(1)截至报告期末，公司科创属性符合科创板定位要求;公司对2020年度营业收入预测数据仅为公司结合截至2020年9月30日的经营情况、在手订单情况及四季度业务运行预期情况进行的估算，仍存在一定不确定性，并不构成公司盈利预测或业绩承诺;

(2)公司形成主营业务收入的发明专利数量为8个，在申请的发明专利6个，公司保持着持续创新的能力。预期最近三年(2018-2020年度)累计研发投入占最近三年累计营业收入比例仍将保持在5%以上，营业收入总体仍维持在较高水平，且产品销售情况总体良好，2020年9月末在手订单约13,919.42万元，订单充足。

综上公司的创新能力、研发实力、技术优势、产品竞争力等均未出现不利变化;

(3)“新冠”疫情对公司及其所处细分行业造成了短期冲击，导致行业内企业普遍出现业绩下降情形，但随着国内疫情整体得到控制，宏观经济增速逐步修复，并且国家为应对疫情冲击陆续出台“六稳”“六保”相关经济刺激政策，加大了对轨道交通建设等基建行业投入力度和扶持力度，产业链前端如铁路站前土木工程建设等领域的企业如中国中铁、中国铁建等均已率先实现业绩的同比大幅增长，2020年1-9月新增订单亦出现同比20%左右的增长，预期该等外部利

好因素将在未来一两年内逐步向公司所处的铁路站后机电工程等领域延伸，公司预期该领域未来一段期间发展存在向好趋势，亦将对公司未来业绩整体的恢复和提高奠定基础。因此，在国内“新冠”疫情整体仍可控的前提下，因疫情影响造成的公司营业收入增速下降情形存在短期性、暂时性，预期不会成为长期趋势，亦不会对公司未来长期经营能力及成长性造成重大不利影响。

综上可知，如果不考虑疫情的不可抗力的影响，预计公司收入增长率达到科创属性的要求。2020年度公司预期营业收入下降情形并未对公司整体行业定位、产品结构及竞争力、科技创新能力、技术及研发实力、公司潜在成长性等方面造成不利影响，公司科创企业属性未发生变化，符合科创板定位要求。

是否因营收下滑等致使科创属性不达标，公司尚未说明，但可以确定的是，公司的新三板转板科创板IPO之路告一段落。

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