违约率、举债成本双升 美国商业地产市场压力加剧

正当借贷成本即将大幅上升的时候，美国商业地产债券市场的一个关键领域却面临违约增加局面，意味着规模高达11万亿美元的美国商业地产市场可能在2017年放缓。

11月17日讯 华尔街日报报道，正当借贷成本即将大幅上升的时候，美国商业地产债券市场的一个关键领域却面临违约增加局面，意味着规模高达11万亿美元的美国商业地产市场可能在2017年放缓。

分析师称，源于金融危机的一项监管规定即将生效，预计将使商业地产的举债成本更高，也更复杂。

与此同时，自特朗普(Donald Trump)上周当选美国第45届总统以来,商业地产债券利率上升，并且看来很可能继续从近期的历史低位上行。商业房地产本来就是以借贷资金为基础而发展的，借款利率的上升无疑会进一步挤压这一行业。

Taconic Investment Partners LLC联席首席执行长Charlie Bendit上周在纽约一个行业午餐会上表示，他预计在通胀失控且利率高企的情况下，这一行业将陷入灾难。

在商业地产市场的扩张进入第八年之际，这些问题也引发了新的担忧。

眼下，商业地产市场的业主们已经面临销售放缓和全美多户型住房空置率上升的挑战，休斯敦、哥伦比亚特区以及其他一些主要市场的办公物业也面临同样的窘境。Real Capital Analytics的数据显示，今年前九个月，商业地产销量下滑8.6%，至3,454亿美元。

现在违约率也开始上升。穆迪投资者服务公司(Moody's Investors Service Inc.)的数据显示，9月份在打包成证券的约3,900亿美元商业地产抵押贷款中，超过5.6%的贷款逾期60天以上。这高于今年早些时候4.6%的逾期率。

造成这种情况的原因，是金融危机前宽松的贷款条件。2006年和2007年发放的10年期贷款目前即将到期，尽管房产价值持续上升，还是有很多借款者无法还清贷款。

更让市场担心的是，根据《多德-弗兰克法》(Dodd-Frank Law)制定的将于12月24日生效的新规，商业抵押贷款支持证券的发行人至少保留5%的所发证券。

这种所谓的风险自留规定将增加借款成本及其复杂性，使部分业主面临更大的无法对繁荣时期的贷款进行再融资的风险。

特朗普在竞选期间曾承诺废除《多德-弗兰克法》，但分析人士称，这可能需要很长时间，而且包括风险自留在内的特定条款可能会保留。

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