Netflix新增用户不及预期 但对二季度乐观

(原标题:纸牌屋缺席的Netflix:新增用户不及预期 但对二季度乐观)

营收和新增用户数目均不及预期,明星公司Netflix盘后股价一度下跌3.57%,但随后迅速上扬最终涨1.43%,因其对二季度乐观。

周一盘后公布的财报显示,Netflix国际流媒体用户数净增加353万,预期390万。然而,Netflix预计2季度国际流媒体用户数净增加260万,高于市场预期的210万。

此前Netflix制作的纸牌屋第五季并未如往季一般在一季度推出,而是推迟到了今年5月。Netflix股价12个月内已上涨近40美元,今年以来累涨16.5%。

财报关键数据:

1季度营收26.37亿美元,市场预期26.5亿美元1季度EPS 0.40美元,市场预期0.37美元;2季度EPS预期0.15美元,市场预期0.23美元1季度国际流媒体用户数净增加353万,市场预期390万,公司预期370万1季度国内流媒体用户数净增加142万,市场预期159万,公司预期150万预计2季度国际流媒体用户数净增加260万,市场预期210万预计2季度国内流媒体用户数净增加60万,市场预期42.05万

Netflix表示,一季度的用户增长相对疲弱主要是因为一些剧集推后到了二季度,因此对二季度表现更为乐观:

部分内容从一季度顺延到二季度(主要是纸牌屋第五季),导致一季度的用户数净增长不及此前的预期,我们预计二季度的用户增长将更为亮眼,会是去年同期的两倍。季度的增长差异主要是长期增速中的波动,以及受到互联网电视的影响。

此前纸牌屋第五季时点的不确定,一定程度上还推高了Netflix股价,一季度Netflix EPS 0.4美元,高于市场预期的0.32美元;同时还推高一季度的营业利润率增至9.7%,但Netflix预期二季度将降至4.4%。

互联网数据中心eMarketer高级分析师Paul Verna认为,流媒体用户的净增加不及预期主要归咎于一季度缺乏亮眼的新内容。而Netflix则指出原创内容在不断壮大,并对持续的负现金流做出了解释。

负现金流是原创内容增多的必然结果,伴随的还有增长(虽然缓慢)的营业利润率。考虑到公司希望营业利润率以较缓的速度增长,借此来发展原创、提高营收,预计数年内现金流仍将为负。

Netflix的现金流已经连续9个季度为负,分析师对此忧心忡忡。Wedbush Securities分析师Michael Pachter对CNBC表示,并不能确定Netflix是否能填补庞大的负现金流。他甚至指出,Netflix就是个“大型的傻瓜股票”:

傻瓜们执着地相信,(Netflix的)用户会永远增长,会推动股价,而股价也会不断上涨。

事实上,股价上涨的同时,内容成本也在增加。

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