冲刺美股 和信贷海外布局意图显现

相对于高调上市的趣店来讲，和信贷上市显得格外低调。日前，国内消费借贷平台和信贷首度向美国证券交易委员会（SEC）递交IPO招股书，股票代码暂定为HX。在分析人士看来，对于一家“小体量高增长”的互金平台而言，冲刺美股背后，除了提高整体品牌度外，背后的海外布局意图明显。

“小体量高增长”

根据招股说明书，和信贷计划在此次IPO中出售的ADS股份最少272.7273万股，最多888.8888万股。IPO价格区间预计为9-11美元，此次赴美IPO总额最多将达9777.8万美元。

整体来看，和信贷虽然体量不大，但是近两年业绩增速迅猛。官网数据显示，截至10月末，和信贷成交量超150亿元，而行业巨头平台单月成交量超过100亿元。招股书显示，和信贷是一个快速增长的消费贷款平台，从2015年3月31日到2016年3月31日的财年，通过其在线平台的总贷款额同比增长42.9%，而到2017年3月末，这一数据又同比增长11.5%。

分析人士指出，和信贷表现出了“小而美”的特征，规模不占优势，但是增长强劲。不过，市场也对和信贷能否实现持续高增长表示担忧。和信贷在招股说明书中提到，平台经营历史有限，行业局面正在持续变化，给平台带来了风险和挑战，可能无法保持近几年的快速增长，也可能无法有效管理增长。

苏宁金融研究院高级研究员薛洪言曾表示，对于以融资类业务为主业的机构而言，其最大的不确定性来自于不良资产风险，底层资产的不良，既受机构自身风控能力的制约，更会受到宏观层面居民杠杆率水平、收入增速等因素的影响。现阶段，随着各类消费贷产品的爆发，特定群体的杠杆率在短期内出现了较快上升，超过了其收入增速水平，还款压力大增，一些人甚至出现以贷还贷的迹象。从防范风险的角度看，行业快速增长的态势很难一直持续，反过来会影响从业机构的盈利能力。

创始人牢握控股权

在公司股权方面，招股书显示，和信贷创始人兼CEO安晓博实现对和信贷的控股，持有和信贷开曼公司74.5%的股权，由安晓宁完全控制的安和控股持有和信贷开曼公司18.6%的股权，二者合计持股比例为93.1%。

北京商报记者注意到，此前，和信贷曾引入上市公司股东，但因估值、控股权等问题，上市公司投资额缩水10倍。在2015年9月，上市公司盛达矿业(000603,股吧)对和信贷的投资额由2.75亿元减至2500万元，股份占比由55%减至5%。

安晓博此前在接受媒体采访时表示，双方签约后，上市公司希望派驻管理团队进入，自己不愿失去对平台的控制权，经过双方协商达成了目前的结果。在互联网金融指导意见出台后，安晓博认为，未来增信手段未必是通过与上市公司联姻的方式。此后，和信贷就已经开始为上市做准备。和信贷在去年10月的B轮融资获得了Dragon Gate投资基金和Long Harvest基金美国两家公司共3000万美元的投资，并进行了战略升级。

此外，值得关注的是，不同于已经上市的宜人贷、信而富以及趣店，和信贷选择在纳斯达克上市。上述分析人士表示，得益于纳斯达克的市场定位，侧重于吸收具有增长潜力的Fintech企业上市，上市公司集中在金融、科技、互联网等高速成长的行业。综合市场定位准确、上市机制比较灵活等因素考虑选择在纳斯达克上市。

海外布局意图显现

在背景方面，和信贷背后的控股公司和信集团有线下理财门店以及线下资产端，并且有海外资产配置方面的业务。赴美上市之后，和信贷或将发力海外资产配置。

和信贷招股书披露，利用在线平台，以及线下合作伙伴和信集团的全国实体网络，建立了多渠道市场。据悉，和信财富是和信系的财富管理平台。和信财富官网资料显示，注册资金5008万元，是和信集团旗下独立运营的第三方咨询服务平台。和信财富的核心业务包括私募股权基金、资产配置、海外保险三大领域。目前，和信财富已在全国拥有40多家分公司，未来，还将不断扩张公司规模，全力覆盖全球业务范围，致力打造成为具有国际影响力的第三方全金融咨询服务平台。在互金资深分析人士看来，和信贷上市后在海外资产配置方面应该会有所行动，以最先赴美上市的宜人贷为例，在上市后宜信集团整体海外布局加快，估计和信贷也参照了宜人贷的发展路径。针对上市后是否有意布局海外市场，截至发稿，和信贷方面并未做出回应。

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