“裸条”已过 借贷宝获25亿增资谋上市

文|药糖

因“裸条”风波沉寂一年的借贷宝，借上市一事重回舆论焦点。

借贷宝上市一事于本月初公诸于世。日前召开的第四届互联网大会上，借贷宝CEO王璐公开表示，借贷宝计划明年或后年登陆资本市场，优先考虑香港。同时放出豪言，有信心在借贷宝IPO时市值超越如今的520亿元估值，争取在2018年实现盈亏平衡。

借贷宝上市消息公布不满一周，借贷宝母公司人人行控股就传出资本大动作。12月9日，九鼎集团计划增资人人行控股24.93亿元，一举将其估值推高至近600亿元。增资完成后，九鼎集团合计持有人人行控股3575万股，持股比例达到4.19%。

针对本次大手笔增资，九鼎集团表示本次增资是财务投资，目的是增加持有上市公司股份。但业内人士分析认为，九鼎集团很明显是冲着借贷宝上市而来。背靠大树好乘凉，母公司获得大手笔增资，借贷宝离上市目标也更进一步。

值得注意的是，据工商资料显示，人人行控股是九鼎控股的控股子公司，和九鼎集团归属于同一实控人。人人行控股获得兄弟公司的增资助力，旗下子公司借贷宝一旦成功上市，九鼎集团必将是直接受益者，所谓“肥水不流外人田”不过如此。

此外，控股股东九鼎控股承诺，如果九鼎集团的投资收益没有达到年化8%，将对差额部分进行补偿，此即意味着九鼎集团近25亿元的增资每年至少收获8%的投资回报。借贷宝上市则共享资本盛宴，不成还有每年8%的保底收益，九鼎集团做了一笔稳赚不赔的好买卖。

由此可见，借贷宝上市之前的准备工作已经相当充分。那么，在各方助力之下，借贷宝成功登陆港股市场的希望到底有多大？

公开资料显示，借贷宝是私募机构九鼎控股打造的熟人间借贷平台，曾依赖“赚利差”功能在业内名声大噪。但不久“裸条”事件曝光，借贷宝被卷入负面舆论的风口浪尖。2016年11月，借贷宝因涉嫌超越监管红线遭央视“点名”，“赚利差”功能被迫下线，平台用户增长率和交易活跃度急转直下。

目前，借贷宝平台上注册用户量达到1.38亿，累积成交额超过1600亿元。但是，平台上1.28亿的用户量在借贷宝上线第一年完成，是其依靠20亿元的市场营销和推广力度拿钱砸出来的，其中包含一大批质量不高的“羊毛党”。

尽管港股市场并不纠结于拟上市企业的盈利情况，但却看中其盈利前景，而借贷宝的盈利前景并不乐观。从业务模式来看，借贷宝目前最主要的业务还是熟人借贷，但在现金贷监管趋严的背景下很难再掀起大波浪。借贷宝的理财超市主要代销基金公司的产品和九信理财的少数产品，但其合规性有待考量。

具体来看，九信理财的项目来源包括上市公司的股东、私募基金的出资人、高成长性企业的股东等，由九鼎控股提供连带担保责任。但九信理财产品由控股股东提供连带担保责任，涉嫌自担保。再看基金代销一事，虽然九鼎系有张基金代销牌照，但借贷宝本身没有获得牌照，代销基金产品并不理直气壮。

更要命的是，国内大批赴美上市的网贷企业现状悲惨。趣店在短暂狂欢后承受了泡沫破裂的剧痛，拍拍贷没有掀起什么波澜就进入跌破发行价的困境，其他赶赴美股上市的网贷公司更是一蟹不如一蟹。借贷宝赶在此时上市未必是个好时机，但其上市地点选择港股而不是美股，是否预示着故事会有不同结局，让我们拭目以待。

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