央行证实续作MLF 业界称宽松不会缺席

为继续发挥中期借贷便利的结构性引导功能，强化正向激励作用，同时也为应对春节前的流动性季节性波动，促进货币市场平稳运行，央行于1月20日续做了近日到期的中期借贷便利（MLF）。

1月21日晚间，央行发布消息证实，近期人民银行续作了到期的2695亿元中期借贷便利，并新增500亿元，操作对象为股份制商业银行、城市商业银行和农村商业银行，期限3个月，利率3.5%。

央行这一行为坐实了近日的市场传言，同时一反往常，此前央行都是在操作的下一个月公布。

就此次续作，虽然央行表示是为了继续发挥中期借贷便利的结构性引导功能，促进货币市场平稳运行。但市场还是认为此次续作做了宽松预期的分析。

民生证券认为，浦发和兴业MLF各有到期量200亿和300亿，央行此次MLF加大了续发的力度，释放了货币宽松的信号，预计春节前资金面不会紧张。同时结合当前的国际背景及国内实情，货币宽松只会迟到但不会缺席。汇率端压力和股市上涨是央行货币推迟宽松的原因，但近期股市已趋降温，欧央行QE在即、美联储释放推迟加息信号的情况下贬值压力也有所缓解。在实体经济下行的高压之下，货币宽松渐行渐近，未来还会看到PSL、降准和其他宽松措施。

海通证券研报也指出，从央行核心目标出发，稳增长需要下调贷款利率，抗通缩预示存款利率也需下调，虽然就业稳定下利率暂可按兵不动，但就业通常属于滞后指标，2015年去产能进入攻坚期，新增就业仍将面临巨大考验；而从维护金融稳定角度考虑，防范地产泡沫破裂也需下调利率，只是股市短期上涨过快和货币脱实向虚导致放松延后，但全面放开直接融资则可疏通货币政策传导的障碍。

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