中泰证券：互金整治逐步深入，关注互金标的预期拐点

近日，国务院办公厅于公布了《互联网金融风险专项整治工作实施方案》，对互金专项整治全面部署，要求专项整治工作明年3月底前全部完成。此后，广东、黑龙江、北京等地相继发布专项整治工作相关实施方案。其中，北京提出“一企一策”原则，研究制定不同清理整顿意见；广东强调广州、深圳等珠三角相关市作为本次专项整治的重点。

对此，中泰证券最新发布的研究报告称，互金整治的进程逐步深入，整治的效果也渐渐显现，主要体现在以下几方面。

第一，对于监管职责的明确。自2016年4月14日国务院组织14个部委召开会议展开一年的互金整治行动，并提出“谁家的孩子谁抱走”的职责分工，一行三会有了各自的监管整治范围，央行主导支付、清算，包括机构客户备付金风险和跨机构清算业务整治，证监会主导互联网股权融资，银监会主导P2P整治，保监会主导互联网保险渠道、产品方面的整治。

第二，对互金内涵、范围定义的明晰。银监会于2016年8月24日发布《网络信息借贷中介机构业务活动管理暂行办法》，明确了网络借贷机构的本质是“信息中介”而非“信用中介”，网络借贷是指个体与个体之间通过互联网平台实现的直接借贷，区别于银行等“信用中介”提供的间接融资等。

第三，明确了对于互金具体现象、产品和行为的整治。如本次《实施方案》中要求规范互联网“众筹买房”等行为，严禁各类机构开展“首付贷”性质的业务等。

中泰证券认为随着互金整治逐步深入，建议积极关注A股互金标的预期拐点的到来，A股持牌的互金标的在各自细分领域中具备先发优势，将在这场互金整治“大浪淘沙”、“去伪存真”的进程中最终受益。

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