央行上调公开市场操作利率 私募:是去泡沫的手段

文丨私募排排网

2月9日迅,1月24日,央行对22家金融机构开展MLF(中期借贷便利)操作共2455亿元,中标利率较上期上升10BP,这是MLF操作历史上的首次利率上调。有市场观点认为此举是央行货币政策全面逆转的信号,那么私募人士是如何解读的呢?对此私募排排网采访了鼎钧资本研发部负责人、高级合伙人杨焕、赛亚资本董事长罗伟冬、财经评论员郭施亮、瀚信资产基金经理连肇明。

杨焕:利率上调是去泡沫、理顺的采取手段

在2016年召开的中央经济工作会议中已经定调了货币政策的主基调为稳健偏中性,货币政策并未全面逆转,短期加息或难以成行,更多的为央行利用各种类型的工具,盘活存量资金打通资金流通渠道以实现宏观审慎。

加息一般来说主要有两个目的:1、通胀预期加大,为了避免进一步通胀化,(暂时处于经济L型经济稳增长阶段,此点因素难以影响利率政策)2、若汇率被做空时,为了实现稳定汇率而加息(短期来说若人民币继续断崖贬值不排除会采用)。

而现阶段央行使用工具采取差异化利率,主要目的为降低利差构筑利率走廊便于后续实现利率市场化,同时有效的促进债券市场和房地产市场去杠杆而对于货币政策来说中央经济工作会议已经定调为稳健偏中性即阶段性收紧的过程。所以现阶段更多的为调控手段,可认为是去泡沫、理顺的采取的手段。

罗伟冬:货币政策紧缩是阶段性的 还会保持稳健节奏

1月份人民币贷款增加2.51万亿元,同比多增1.04万亿元,创下历史新高。上一次新增人民币贷款接近2万亿的时候,还是2009年的四万亿时期。M2则同比增长14%,增速创19个月新高。1月份的过度投放必然会带来后面其他月份的相对紧缩,央行货币政策全面逆转是必然的,昨日大宗商品纷纷大跌已经做出反应。我个人预计货币政策紧缩是阶段性的,主要是要平衡1月份的过度投放,预计后面货币政策还会保持稳健甚至相对宽松的节奏。

郭施亮:对股市冲击压力有被夸大嫌疑

央行变相加息,似乎成为了市场比较担忧的话题。针对此次央行变相加息的举动,主要还是在于金融机构间的货币市场,并未直接影响到存贷款领域,也没有从真正意义上上调存款或贷款的基准利率。因此,从近期央行接连动作来看,并非真正意义上加息,而其对股市、楼市的冲击压力也有被市场夸大的嫌疑。

连肇明:央行对市场资金偏紧的容忍度提高

政策性利率的上调表明央行对市场资金偏紧的容忍度在提高,这与去年经济工作会议的货币政策导向是相吻合的,在防风险的要求下,预计未来央行对资金偏紧的容忍度会继续提高,大类资产或需要控制流动性扩张速度。

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