2017年陆金所、蚂蚁金服、众安保险拟赴港上市

2月9日讯,2017 年来临之际,国内三家互金企业正在酝酿香港 IPO计划。

一、蚂蚁金服

作为阿里系的重要成员,蚂蚁金服的上市传言总是一波未平、一波又起。早在 2014年的双11之后,就有传言称支付宝可能会在 A股上市,马云在接受采访时表示:由于各种原因,阿里巴巴没有办法在A股上市,所以我们希望未来支付宝能够在中国A股上市。

2015年2月,一份来自鼎晖投资的融资推介材料显示蚂蚁金服正在筹划 在 A 股上市,但此后展开的多轮融资又将这一可能性降低了。2016年8月,有媒体报道称蚂蚁金服将在香港上市,但蚂蚁金服官方随后否认了这一消息,表示尚未有明确的上市时间表和计划,会在未来审慎根据发展战略和监管要求,选择最适合的上市地点。

2016年12月,彭博社报道称蚂蚁金服高管前往美国硅谷开展一系列会面活动,并开始评估潜在的投资事宜,计划于2017年内完成 IPO。

尽管目前还没有确切的消息,但从近期的动作来看,有关蚂蚁金服要上市的传闻绝非空穴来风。根据蚂蚁金服最新一轮的融资,目前公司估值已超过 600 亿美元。如果成功上市,其融资规模将可能创造互联网金融行业的新纪录。

二、陆金所

作为平安集团旗下的金融资产交易平台,陆金所是中国目前最大的 P2P 网络投融资平台。根据平安集团的 2016 年中期业绩报告,截至 2016 年 6 月 30 日,陆金所控股财富管理平台的注册用户超过 2300 万,上半年平台总交易量超过 32019 亿元。

2016 年 11 月,陆金所被爆已启动香港上市工作,花旗集团、美银美林、摩根士丹利、中信证券四家参与其 IPO 的投行,已经进驻陆金所展开上市前的尽职调查工作。业内人士预计,如果一切顺利,陆金所将于 2017 年第一季度递交上市申请,预计 2017 年中登陆港交所。

但陆金所方面对在香港上市的消息不予置评。此前,陆金所的上市计划几经变化。先是平安集团总经理任汇川表示:“不早于 2016 年下半年启动上市计划”,后来陆金所董事长计葵生又透露陆金所的 IPO 将推迟到 2017 年。

而有关上市地点,陆金所也没有给出准信。此前曾有报道称陆金所将放弃香港改在上海上市,但平安集团首席信息执行官陈心颖表示:“还在考虑,哪个合适就在哪里上,香港或者 A 股都有可能。”

不过从陆金所目前的业绩来看,可能无法满足 A 股主板对公司“连续 3 年盈利”的上市要求。

在 2016 年 1 月完成的 B 轮融资之后,陆金所的估值大约为 190 亿美元左右。

三、众安保险

众安保险是中国第一家互联网保险公司,由阿里巴巴旗下蚂蚁金服集团、腾讯以及平安集团共同发起,主要从事与互联网交易直接相关的企业或家庭财产保险、货运保险、信用保证保险、机动车保险等。

2016 年 10 月,外媒称众安保险计划于 2017 年赴港上市,预计募集资金 20 亿美元,已经选定瑞信、摩根大通和瑞银作为保荐人。

作为国内第一家获得互联网保险牌照的公司,众安保险成立仅 17 个月就获得了 便完成了首轮 57.6 亿元的融资,两年内就已实现盈利,获得 500 亿元的估值。

在度过了一个令人欣喜而盈利年后,2016 年第一季度,众安保险亏损近 4 亿,业绩下滑。分析人士称,尽管互联网的创新思维是众安保险的优势,但在渠道成本和业务种类方面,众安保险还存在很多不足。

根据公司的最新一轮融资数据,众安保险目前估值为 80 亿美元。

香港可能是目前的最佳选择

尽管目前尚未确定上市地点,但综合来看,这三家中国企业南下香港的可能性比较大。虽然在 A 股上市可能会给公司带来更高的估值,但相对严苛的核准制度和监管政策,可能会把在 A 股上市的时间线拖得特别长。

此外,港交所可以接受相对较短的营业记录,即使没有达到三年的盈利条件,控股公司依然可以上市。这对于盈利条件不达标的企业来说,是一个显著的利好因素。

作为成熟的国际化市场,香港金融市场的法规较为健全,并且与世界接轨。在香港上市,可以获得比较规范的资本运作,少受人为干预。

近年来,香港正成为中国企业上市融资的热门选择。据德勤中国的统计,截至 2016年 12月 31日,香港市场共计有120家公司通过 IPO 融资,融资额达1947亿港元。其中,来自中国金融服务机构的新股融资额占全年市场份额近70%,与 2015年相比有了很大飞跃。

而根据 Dealogic的数据,在2016年全球 IPO 排行榜中,港交所的交易总额达245亿美元,以微弱的差距略逊于美股246亿美元的总交易额(包括纽交所和纳斯达克)。分析师认为,2017年的全球IPO市场,将形成香港和美国两强争霸的局面。

德勤中国全国上市业务组联席领导合伙人欧振兴表示,2017年预计香港将会有4到5家超大型新股,当中以中国金融服务企业为主。来自中国大陆的发行人作为香港IPO市场重要的一部分,很可能受到美联储加息周期提速、中国经济放慢,以及人民币贬值压力,而令到其业绩表现和融资能力受到打击。

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2017-02-09
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德勤中国全国上市业务组联席领导合伙人欧振兴表示,2017年预计香港将会有4到5家超大型新股,当中以中国金融服务企业为主。

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