机构投资者对P2P借贷的热情能持续多久？

虽然线上信贷平台能够提供有吸引力的回报，但如果其他地方的利率上升的话，机构投资者可能就不会坚守线上借贷了。

当Ranger Capital 公司两年前为机构投资者开发固定收益基金时，低利率的债券投资已不再对这家管理30亿美元的机构有诱惑力了。

早在2013年初，Ranger基金的董事们就已密切关注线上P2P借贷，P2P借贷行业历史已有十数年，通过诸如Lending Club、Prosper、Zopa 等平台直接连接个人和企业。P2P借贷行业蓬勃发展的市场空间以及健康的潜在回报，吸引了Ranger基金管理者。

Ranger特定收益基金合伙人Bill Kassul表示，“我们相信技术可以改变借贷环境，改变投资人参与投资的方式”。

对收益极度渴望的机构投资者帮助P2P借贷从边缘服务慢慢变为对银行有威胁力的存在，这对美国自2008年金融危机以来一直遭受信贷紧缩的消费者和小企业而言也是个福音。但部分市场人士担心散户投资者将因为机构投资者的活跃参与而被边缘化，而机构投资者又能忠诚的坚守P2P借贷多久呢?

Ranger特定收益基金于2013年11月推出，主要是投资美国两大P2P平台 Lending Club和Prosper发行的消费者贷款和小企业贷款。但目前P2P行业规模还是不够大，不能满足大量机构投资者的投资需求。到目前为止，Lending Club和Prosper总共发行的贷款规模约为65亿美元。

Ranger特定收益基金合伙人BillKassul表示，这种现状将很快有所改变。他预计，到明年第一季度Ranger特定收益基金将通过美国国内以及国外12或13个线上平台投资到包括房地产、汽车、传统硬钱贷款在内的七个类别中。到目前为止，Ranger特定收益基金已投资约2500万美元。

Ranger特定收益基金合伙人BillKassul预测基金的回报率应该超过10%，他表示，“在过去的四个月里，家族企业还有一些大型机构投资者一直打电话询问我们投资事宜，他们最低的投资金额约为2500--5000万美元”。

P2P借贷和其成型早期光景截然不同。Prosper CEO Aaron Vermut表示很怀念创业时的艰苦时期，去年红杉资本投资Prosper2500万美元。

总部位于旧金山的房地产投资平台RealtyShares创始人兼CEO NavjotAthwal表示，在金融危机后投资市场低迷、投资利率低，机构投资者渴求更高的投资收益率，机构资本由之前对P2P借贷的避而远之慢慢变为积极参与。

RealtyShares创始人Athwal认为机构投资者的加入改变了整个P2P借贷行业，现在“P2P”这个概念都有可能需要更改，他表示，“P2P借贷(个人对个人)这个概念有误导性，毕竟投资者除了个人投资者还有机构投资者，我们可以将这个行业称为比银行更高效的借贷模式”。

那么机构资本的涌入是否破坏了线上借贷平台颠覆传统信贷的愿景呢?Athwal对此持怀疑态度，他认为机构资本涌入线上借贷行业，借款人无疑是受益的，虽然散户投资者参与投资会比往常更加困难。

哈佛商学院高级研究员 KarenMills表示，P2P借贷平台的存在使得消费者和小企业可以获得一个更加友好的信贷环境，消费者和小企业迫切需要贷款来源，无论这个贷款资金是来自散户投资者还是机构投资者。毕竟自2008年，美国小企业从银行获得的贷款量下降了20%，而大企业获得的银行贷款上涨了约4%。

KarenMills本人曾经是美国小企业管理局的负责人，她表示小额贷款在银行看来盈利性差，“毕竟100万美元的贷款银行耗费成本和10万美元的贷款成本相差不大，银行小额贷款肯定会比大额贷款来的少”。

而线上借贷平台则大大缩减了小额贷款的成本，比如Prosper通过web网页使得潜在借款人和投资人可在半小时之内填好所有申请文件。

更为重要的是，一直以来银行信贷决策十分依赖信用评分，而线上借贷平台则依赖机密算法评估借款人信用。KarenMills表示，这将大大提供风控效率，提高贷款评估质量。

来自Ranger的BillKassul表示Ranger已经收到了有志于投资P2P贷款的银行电询。今年十月初，Ranger就已与帮助小银行投资的私募公司BankCapPartners合作。随着Ranger与 Lending Club、 Funding Circle以及其他P2P平台达成合作，Ranger将与希望给予客户P2P贷款投资选项的银行洽谈进一步合作。

而来自哈佛商学院的 Karen Mills表示，即使银行真的接纳P2P贷款投资，机构投资者只有在利率低迷的大环境下才会坚守P2P借贷。KarenMills对机构投资者的忠诚度持怀疑态度，而一旦机构投资者放弃P2P借贷，小企业主们将再一次遭受信贷紧缺。

Prosper CEOVermut表示Prosper将关注投资者的多样化，他个人心中的投资者理想构成比例是三分之一的散户投资者，三分之一的高净值客户，三分之一的机构投资者。但当前机构投资者的资金约占据了Prosper总资金来源的50%。Vermut表示这在未来会有所改变，他表示，“在经济低迷时期，散户投资资本较为紧张，但是散户投资是建立长久不衰企业的根基，毕竟散户投资者的忠诚度更高”。

RealtyShares创始人Athwal希望RealtyShares能在未来几年里减少对机构资本的依赖。Athwal认为虽然RealtyShares与Lending Club、Prosper相比实属稚嫩，但RealtyShares还是决定不再依赖机构资本，他表示，“公司即想快速发展，又想获得高忠诚度，有时这两个目的可同时进行，但有时却不能”。

生成海报

免责声明：本网站内容主要来自原创、合作伙伴供稿和第三方自媒体作者投稿，凡在本网站出现的信息，均仅供参考。本网站将尽力确保所提供信息的准确性及可靠性，但不保证有关资料的准确性及可靠性，读者在使用前请进一步核实，并对任何自主决定的行为负责。本网站对有关资料所引致的错误、不确或遗漏，概不负任何法律责任。任何单位或个人认为本网站中的网页或链接内容可能涉嫌侵犯其知识产权或存在不实内容时，应及时向本网站提出书面权利通知或不实情况说明，并提供身份证明、权属证明及详细侵权或不实情况证明。本网站在收到上述法律文件后，将会依法尽快联系相关文章源头核实，沟通删除相关内容或断开相关链接。