北大方正，应该还有另外一种结局

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大家好，欢迎来到极客说。我们今天来聊一聊北大方正，这家根正苗红的庞然大物竟然爆雷了。

12月2日北大方正一笔20亿元的超短期融资券到期了，但是未能兑付。北大方正称，由于流动性紧张，未能按照约定时间筹措到足额的偿付资金。公开数据还显示，北大方正一年内到期的债权余额总数高达235.9亿元，也就是说在未来的一年内，北大方正代偿的债务规模非常的大。

这个消息一出，业界瞬间又炸锅了，各大媒体纷纷跟进报道，形形色色的自媒体也开始你方唱罢我登场，完美的绘制出了一幅大厦将倾的完美画卷，引得一众吃瓜群众唏嘘不止。

然而这个事件似乎并没有给北大方正带来多少困扰，因为在北大方正债务暴雷的第2天，就传出北大方正将要引入一家大型的央企作为战略投资人。并且有一战略入股的公司并非一家，包括之前已经披露的中交集团之外，至少还有三家公司向北大方正抛出了橄榄枝，这其中就包括实力非常雄厚的珠海国资委。受这个消息的影响，北大方正旗下多家上市公司的股价暴涨。

没错，你没有听错，不是暴跌，而是暴涨。暴涨的消息传出之后，媒体又炸锅了，马上又有人站出来质疑债务违约超过20个亿，而通过一个投资的消息就能够起死回生，在当前的产业环境之下，恐怕只有北大方正这样的公司能够做到了。

这句话的潜台词其实是那些接盘侠们，你们是不是脑袋进水了？竟然被北大方正如此拙劣的公关计量套路了？其实有这样想法的人绝对不在少数，很多专业的机构也表示出了对北大方正的负面预期。国泰君安证券固收团队就发布研报指出，羸弱的经营基本面是北大方正此次违约的直接原因。注意，羸弱的经营基本面这8个字是国泰君安对北大方正的直接总结。

然而就是这么一家羸弱的公司，后面仍然有很多排着队的要当接盘侠的公司，并且这些接盘侠都是大型的国企央企。那么问题来了，北大方正真的像媒体报道的那样不堪吗？真的是大厦将倾吗？我们不做没有根据的预判，还是保持我们一致的风格，让数据来说话。

我们先看两组数字。第1组作为北京大学的校办企业，方正集团的信用评级为三个A级，资产总规模超过三千亿，旗下有方正控股、方正科技、方正证券、北大资源、北大医药、中国高科6家上市公司。3000亿的总规模，6家上市公司，这是第1组数字的关键词。

第2组方正集团在全球有3.8万名员工，在2019中国企业500强当中，它排名在第138位；在2019年度中国电子信息百强企业中，它排名在第5位。3.8万名员工，500强企业第138名，电子百强第五，这些是这一组数字的关键词。

通过这两组数字，我们基本可以勾勒出方正集团的大致轮廓，可以说这仍是一家实力相当雄厚的高科技企业，尽管它在最近几年遇到了一些问题，但它远远没有到山穷水尽的地步。至于很多自媒体通过20亿债务爆雷，就马上推导出帝国将倾的结论，更是过于武断，经不起推敲。

对于一家资产规模超过3000亿的庞然大物，偶尔出现一两次债务逾期，其实算不上什么大事儿。你去查一查其他的上市公司，很多公司都曾有过类似的问题，但有困难就要解决困难，困难解决之后，好企业还是好企业，该发展的还是要发展。

另外被很多媒体揪着不放的高负债率更不是什么大事，像方正这种光上市公司就有6家的综合型企业，企业的负债率在百分之八九十甚至超过90%，在当前中国的产业生态当中也是再平常不过的事了。尤其是涉及到房地产、大型文旅这种重资产重运营的企业，高负债运营已经成为了常态。因为这些项目的回报周期长，所以在过渡期遇到资金紧张更是家常便饭。

所以对于当前的北大方正集团，我们应该给予更多的耐心，让子弹多飞一会儿，我们或许就能看到一个不一样的结局。

当然我们这么说并不是刻意的要去为北大方正洗地。最近几年北大方正在经营上的确是遇到了很多问题，其中部分问题还比较严峻，比如总被媒体拿出来说事的内斗问题、内部贪腐问题、国有资产流失问题等等。

但是我还是要强调，作为一家总资产规模超过3000亿元的庞然大物，它在发展的过程当中一定会遇到各种各样的问题，对于这种综合性较强的企业，我们需要用发展的眼光去看待它、去分析它，不要出了点小问题，就像部分别有用心的自媒体那样使劲的踩、使劲的嗨。

纵观中国过去30年的发展历程，我们可以看到很多大的创新大的进步，正是由这些被人们所鄙视的国有企业们做出来的，因为他们和民营企业不一样，他们一出生就带着自己的使命，尽管这个使命很多时候不被人们理解，但是他们仍然在坚持，仍然在奋斗。

北大方正未来如何发展，我们会持续的关注，也会持续的报道。我们会根据事实不断修正我们的判断。

好了，我们今天的分享就到这里。谢谢大家，我们下期再见。（完）

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