在中国，互联网市场的蓬勃发展造就了BAT三巨头，作为风口上的舞者，他们一时风光无两。反观BAT三巨头2015年度的财务报告可以发现，腾讯规模最大，率先在营收上突破千亿，达1028.63亿元，营收规模第二的是阿里巴巴、第三是百度；而从盈利角度讲，阿里巴巴的净利润最高，达485亿元，腾讯净利最低，净利润为288.06亿元。
但这几天另外两家中国企业发布的财报，则彰显出他们才是中国企业的扛鼎者。3月30日，联想控股发布了上市以来的首份全年业绩，财报显示，2015年公司收入为3098亿元人民币，净利润为人民币46.59亿元；4月1日，华为发布的2015年年报则显示，公司年收入高达3950亿元人民币，净利润为369亿元人民币。
从营收上来讲，联想控股相当于3个腾讯，华为则相当于近4个腾讯；从净利润上讲，尽管联想控股稍弱，但华为与BAT相比却丝毫不落下风。不同的是，华为和联想都是以实业为核心，比起BAT以虚拟经济为核心、靠垄断博取更大利润，华为和联想给上下游产业链以及整个经济的带动作用远超BAT；在国际化上，华为和联想比起BAT，同样拥有更多经验且从海外市场获得了巨大的收入；在成立年份上，华为和联想都有着30年历史（联想成立于1984年，华为成立于1987年），经营至今，两个公司可谓身经百战。
华为：巨额研发投入 实业为王
说到华为，业界津津乐道的是其巨额的研发投入，造就了他在技术和产品上的核心竞争力。这一点在其2015年财报中也有披露，据了解，华为2015年在研发上的投入高达596亿元人民币，占销售收入15%。过去十年，华为在研发上的投入累计已经超过2400亿元人民币，可谓是科技界研发投入的王者。
目前，华为全球研发人员约7.9万名，占据公司总人数的45%，全球拥有16个研发中心，累计申请中国专利超过5万件，申请国外专利万余件，在全球企业专利申请量上位居第一。
不仅如此，华为一直聚焦在ICT领域，紧跟新科技革命的浪潮，如今已经在物联网、人工智能、新一代通讯网络（5G）等领域提前布局。战略正确加上持续的研发投入，造就了华为强大的自生能力。正如华为副董事长兼轮值CEO郭平所说：“华为近年发展，受益于数字经济发展背后庞大的ICT市场，同时也是华为多年来聚焦主航道、厚积薄发的结果。”
厚积而薄发的华为，目前的业务着重聚焦在三大领域：运营商业务、企业业务和消费者业务。其中，运营商业务作为华为的看家本领，在2015年为公司贡献了2323亿元的收入，这与全球近年来日益普及的4G网络密不可分；成立年份不长的企业业务营收也达到276亿元，以这一数据计算，华为企业业务与同类中国企业相比同样位居前列；相比较而言，华为消费者业务这两年的发展可谓迅猛，这部分业务的收入在2015年已达1291亿元，与2014年相比增幅高达73%。
在亮丽的财报背后，华为在国际市场的营收充分证明了公司的国际化程度。在中国区，华为的营收为1677亿元，占比仅为54.3%，这意味着来自海外市场的收入占比将近一半。
与此同时，华为对于整个产业链的贡献也尤为突出。截至2015年底，华为在全球的渠道伙伴数量超过8000家；而在中国，2015年华为企业业务中国区的合作伙伴数量就超过5000家，来自合作伙伴的业务收入比例更是超过了80%。
正如郭平所说：“未来三到五年，我们应该从增强联接、使能垂直行业和重新定义网络能力三个方面做好准备，通过开放、合作、共赢的方式，与客户和合作伙伴共同抓住产业发展机遇，共建更美好的全联接世界。”
联想：实业投资为主 持续造血
在说起中国民营企业时，人们总是会拿联想与华为作为对比，并讨论两者在“技工贸”和“贸工技”的模式差异。其实，如今的联想，早已不是那个以PC为主业的联想。而这里笔者所说的也是指联想控股，而非联想集团，不知道二者区别的请自行脑补。
2015年在香港上市的联想控股如今交出了第一份上市之后的成绩单，尽管利润较低，但从长远来看，联想控股的持续造血能力超乎想象。在联想控股2015年3098亿的收入中，联想集团的收入为2932.55亿元，占比为94.6，联想集团在财报期内重组了IBM x86服务器业务和摩托罗拉业务，由于重组费用约37.28亿元及一次性费用(包括清除智能手机库存的额外费用及存货报废)约20.17亿元，联想集团亏损13.30亿元。但与此同时，联想控股在由“战略投资+财务投资”构成的双轮驱动业务模式上已经取得了长足进步。
在谈到以联想集团为代表的IT板块时，联想控股董事长柳传志表示，谁都有马失前蹄的时候，关键是能不能调整过来。尽管IT业务在当年录得亏损，然而短期压力的消解为联想集团未来业务的增长提供了坚实的跑道。
联想控股的战略投资聚焦于公司的战略方向上，通过收购或者自建的方式打造而成并不断调整和优化，最终形成多个支柱型业务的投资组合。在联想控股的2015年财报中，除了IT业务，金融服务板块、现代服务板块和农业食品等板块表现突出：金融服务收入为人民币9.05亿元，现代服务收入为人民币14.95亿元，化工与能源材料收入为18.39亿元。
在联想控股成员企业中，佳沃集团扭亏为盈，神州租车营收超过50亿元，拜博口腔2015年门店数量同比增长80%、营业收入同比增加79%达到9.75亿，正奇金融收入增长23%至8.93亿……
与之相比，联想控股的财务投资主要聚焦在天使投资、风险投资、私募股权投资和少数股权等细分领域的财务投资，主要由君联资本、弘毅投资、联想之星三家基金公司来承担。2015年，联想控股财务投资板块投资收入及收益同期增长63%至人民币40.49亿元，净利润同期增长98%至人民币41.87亿元，成为联想控股利润的主要贡献者。
与其他投资公司相比，联想控股秉承的是在企业全生命周期进行投资，并为所投企业创造价值的运营特色。正所谓“授之以鱼不如授之以渔”，对此，联想控股总裁朱立南特别强调：“努力打造高质量的多元化投资控股平台，企业价值稳步释放。”同时，他也表示，未来联想控股的业务将聚焦在四个方向：金融服务、医疗服务、农业与食品以及创新消费与互联网。传统的IT、地产业务也会不断优化。
笔者手记：
关于以华为、联想为代表的第一代民营企业和以BAT为代表的第二代民营企业的对比，远远不是一篇小文可以说的清楚。笔者选择这样一个宏大命题，也只是从这些企业2015年的财报入手，管中窥豹而已。
与华为专注ICT领域，以巨大的研发投入、基于已有业务的延伸实现内生式增长相比，联想控股则是借助广泛投资的模式，扶植不同行业内优秀的企业，让专业的人做专业的事，通过业务的多元化实现持续造血。不仅如此，联想控股还会从管理理念、资本、资源等方面不断帮助被投企业以实现持续发展。
将两家企业拉到一个相对长的时间轴中对比看，将企业发展牢牢掌控在自己手中的华为，发掘有巨大潜力的行业和企业并持续投资的联想控股，两者可谓各有优劣，华为的聚焦有聚焦的风险，联想的分散有分散的风险。
但不管怎样，两家企业都无愧于中国企业的扛鼎者，他们的创新和探索也会给当下“大众创新 万众创业”的弄潮儿提供更多的精神财富。（微信公众号：changyandao1；作者：丁常彦）
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