软银收购ARM:给脱欧后的英国打了一枚经济强心针

日本软银公司已经同意以234亿英镑的价格收购英国芯片设计公司ARM。凭借这笔收购,软银将会成为下一个潜力巨大的科技市场物联网的领导者。

ARM创建于25年前,总部设在英国剑桥,公司员工总数达到4000人,有关 ARM的这笔收购将成为欧洲科技行业涉及金额最大的一笔收购。软银将以每股17英镑的价格收购ARM,比ARM在上周五的收盘价溢价43%。

这一交易发生在英国公投退出欧盟数周后的本周一上午,而“脱欧”决定已经让外界对英国企业界未来的吸引力提出了诸多疑问。不过,鉴于ARM在芯片设计市场的主导地位以及授权产品以美元计价的做法,相比英国其他许多公司,ARM受英国“脱欧”的影响会小一些。

在英国脱欧后,英镑出现大幅贬值,英镑兑日元的汇率比去年低了近30%,这使得ARM成为一个颇具吸引力的收购目标。并且ARM的股价在过去12个月基本没什么变化。

ARM在本周一宣称这是在上月自脱欧公投后,软银公司首次与其进行接触。菲利普·哈蒙德,英国新一届的财政大臣表示,软银的投资是有史以来亚洲进入英国最大规模的投资。该交易将“保证在未来五年ARM在英国所创造的工作岗位翻倍,并将这家伟大的英国公司发展成全球性的公司。”

“该笔收购发生在英国公投3周之后,这表明英国并没有失去对国际投资者的吸引力。”

软银公司在周一表示,他们打算未来五年在英国至少创造1500个新的ARM就业岗位,并增加海外员工的数量。该公司还表示,ARM仍会将总部设在剑桥。

58岁的软银创始人、董事长孙正义在周日的时候同英国新任首相特雷莎·梅和哈蒙德先生通过电话。受英国脱欧影响,上周ARM公司的股价大跌,目前市值只有220亿美元,而软银则开出了310亿美元的高价。软银将为每股ARM股票现金支付17英镑,较ARM上周收盘价溢价43%。

就在几周前,孙正义突然与公司总裁、谷歌公司前高管尼科什·阿罗拉(Nikesh Arora)分道扬镳。孙正义把软银打造成一个全球电信和媒体业巨头,该公司市值达到680亿美元,并且持有美国第四大电信运营商Sprint以及日本第一大互联网搜索引擎雅虎日本的多数股权。

孙正义热衷于各种“疯狂的想法”,并且他已经通过之前多次的投资赚的盆满钵满。

孙正义之前的投资包括,在2000年的时候在当时名不见经传的阿里巴巴身上投下2000万美元,随着阿里巴巴的发展,如今软银所持的阿里巴巴的股份价值据估算也因此暴涨到了大约650亿美元2006年,孙正义以150亿美元的价格收购了沃达丰日本业务,这一交易让软银一举成为日本的第三大互联网运营商。

据Dealogic data报道,在过去10年间,软银大约投入了820亿美元并完成了超过140笔交易。而且,几乎所有交易都是由阿罗拉在过去四年间来操作的,阿罗拉自己也做了许多大大小小的交易,从投入数百万美元来入股刚起步的新公司,到斥资数十亿美元投资诸如滴滴出行这样快速成长的大公司。滴滴出行是一家中国的打车应用服务商,也是Uber的竞争对手。

此前,英特尔公司一直被认为最有可能会去收购ARM。虽然是全球最大的芯片制造厂商,但英特尔公司错过了“智能机新兴”的热潮,未能从火热的智能手机市场占得一席之地。主要原因是因为英特尔公司的芯片架构x86是针对PC电脑而研发的,并不适用于高能耗移动设备。

作为英国唯一一家重量级科技公司,ARM在美国企业想要充分利用他们在海外的庞大现金流的背景下,经常成为关注的焦点。在英国脱欧公投之后,英镑大幅贬值,这让海外资本对收购英国企业的兴趣进一步上升。但除了ARM这家仅有的具有全球影响力的公司之外,英国其他的本土企业的吸引力则是善乏可陈。

ARM公司曾登上伦敦证交所的富时100指数。

ARM技术最早起源于20世纪80年代英国电脑厂商Acorn。ARM后来从Acorn分离出来成为一家独立的公司,并获得了苹果公司巨额的投资,ARM技术曾被应用于包括苹果Newton(1993年)的第一代移动设备上。

ARM的商业模式依赖于其向其他诸如苹果和三星的硬件制造商提供技术授权,所以ARM几乎成为移动手机上必备的一项装置。ARM对每个手机设备都收取少量的费用,凭借着巨大的使用量,ARM的营业额和收益十分可观。仅在去年,就有150亿个该公司的芯片被运送到世界各地,这比前一年增长了大约30亿。而半数的芯片都被装在移动设备上,同时,用在网络设备和物联网上的ARM芯片也在快速增长

作为一家专业的芯片制造商,ARM的知识产权保障了其高收益。去年ARM的营收只有10亿英镑左右,然而根据国际芯片行业的收益标准,去年ARM的收益并不算多。这次的收购价相当于ARM公司去年的净收益额的70倍,以及未计利息,税项,折旧及摊销前盈利之和的50倍。

在本次的收购中,Raine Group、Robey Warshaw和Mizuho Securities都为软银提供了宝贵的建议和意见。而Goldman、Lazard、UBS和Barclays则为ARM提供了建议。

下表为近些年软银公司的收购情况,内容源自Dealogic、FT research。

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2016-07-18
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