文/易北辰（覆盖300万读者的每日商业观察）
2016年金额最大的并购案达成确定性并购协议。
10月23日，美国电信运营商AT&T以每股107.50美元现金加股票的价格收购时代华纳。这笔交易的总价值达到854亿美元。
AT&T公司(英语:AT&T Inc.，原为American Telephone & Telegraph的缩写，也是中文译名美国电话电报公司由来，但近年来已不用全名)，是一家美国电信公司，美国第二大移动运营商， 创建于1877年，曾长期垄断美国长途和本地电话市场。
AT&T在近120年中，曾经过多次分拆和重组。目前，AT&T是美国最大的本地和长途电话公司，总部曾经位于得克萨斯州圣安东尼奥，2008年搬到了得州北部大城市达拉斯。该企业在《巴伦周刊》公布的2006年度全球100家大公司受尊重度排行榜中名列第九十二。该企业在全球500强中，2007年排名为第86名。2009年4月9日，《福布斯》杂志网络版评出全球2000大企业，AT&T排名第7。
时代华纳（Time Warner Inc，2000年－2003年称为美国在线时代华纳）是美国一家跨国媒体企业，成立于1990年，总部位于纽约。其事业版图横跨出版、电影与电视产业，包括时代杂志、体育画报、财富杂志、生活杂志、特纳电视网、CNN、HBO、DC漫画公司、华纳兄弟、等具有全球影响力的媒体皆为旗下事业。2012年财富世界500强排行榜排名第381名。
AT&T是一家有百年历史的老牌电信公司，时代华纳则为传媒巨头。目前双方的并购还需得到美国反垄断部门批准。AT&T希望并购案能在2017年底前敲定。
电信巨头并购传媒集团，真实原因外界有不同的声音：
第一种观点：利润观。
近年来，随着智能手机的普及，市场逐渐饱和，手机和网络运营商瞄准传媒行业，以谋求新的利润增长点。
第二种观点：战略防御。
有线电视和宽带网络运营公司康卡斯特2011年耗资300亿美元（约2030亿元人民币）收购传媒集团NBC环球，扩张其业务领域，对AT&T构成相当威胁。今年8月，康卡斯特又收购了梦工厂动画公司。英国新街研究公司分析师乔纳森·查普林认为，并购时代华纳是AT&T对抗康卡斯特的“有效防御措施”。
随着AT&T在新领域的业务拓展，现有市场格局恐将改变。分析师克雷格·莫菲特认为，不难想象，AT&T完成并购后，将推动“独家”服务，可能只有美国直播电视公司的用户可以观看HBO节目，只有AT&T无线用户可以收到特纳电视台。
两种观点从公司层面理解可以成立。从行业变量角度来看，美国内容产业正在经历深度调整期。一方面来自美国本土的数字内容公司进行结构性调整。谷歌、苹果、亚马逊、Netflix等科技公司，通过海量内容正在成为影视娱乐市场的主角，如果电信行业再不转型，将成为一家单纯服务互联网公司和网民的“上网管道提供商”。
另一方面，来自中国的势力LeEco正在以全新的商业模式，渗透到美国的内容产业，颠覆原有模式。
在中国同样可以找到美国传统电信、传媒巨头的样本路径。BAT,乐视、小米以现代商业基础设施的姿态，分食电信、传媒领域原有的蛋糕。
换言之，不管是从搜索、电商、智能设备起家的互联网巨头和电信、传媒巨头出现在同一赛道：内容产业。
内容产业是连接用户、设备、时间的重要介质。
如果不想被移动互联网时代，赶出赌桌，并购是各大玩家的必经路径！
作者：易北辰，互联网商业观察家、畅销书作家，自媒体。
微信公众号：易北辰
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