风向标:乐逗游戏产品断档投资者应提高警惕

1月29日的美股交易日中,乐逗游戏母公司创梦天地(Nasdaq:DSKY)大跌12%,收于12.19美元,创下了上市以来的新低。最新的股价甚至较上市之初15美元的发行价还下跌了18.7%。

进入2015年,乐逗游戏股价从17-18美元附近一路下挫到12美元的水准,我们认为造成这一现象的主要原因是:1.“全民切水果”虽然帮助乐逗游戏在2014年第三季度扭亏,但依然无法躲过手游生命周期短的硬伤;2.整个资本市场和游戏市场对2015年发行业务看衰;3.在产品延续上,乐逗游戏做的一般,这至少会影响到该公司2014年第四季度乃至2015年第一季度的财报。

基于上述理由,我们判断:虽然在短期不排除乐逗游戏有超跌反弹的可能性,但从中长线来看,投资者需谨慎购买乐逗游戏母公司创梦天地(Nasdaq:DSKY)的股票。

逃不过的生命周期

相比端游、页游,手游产品生命周期短是公认的事实,在早期的手游产品中,少则几周,多则几个月,游戏产品的付费率及留存率都会出现跳崖式的下降。这一现象,直到2014年,随着一批有着端游玩法的重度游戏的入场才有所改观,但休闲类游戏仍然没有什么改观。

对于乐逗游戏来讲,虽然“全民切水果”这款游戏帮助公司扭亏为盈,刺激乐逗游戏母公司股价也一路涨到22美元左右,但仅靠这款产品显然还是无法持续支撑乐逗游戏的业绩以及股价。

截止到今天,一度曾经位列苹果App Store免费榜、畅销榜前列的“全民切水果”游戏,在这两个榜单上如今已经找不到了身影。而目前能够停留在畅销榜前列的均为中重度游戏产品,而这些热门游戏中,乐逗游戏的产品几乎没有。

被唱衰的游戏发行

乐逗游戏虽然不算是纯游戏发行公司,但在本质上与发行公司也没有太大差别:都是一面要服务内容商,一面讨好渠道商。

回到手游行业,一直不缺少游戏产品,而是缺少好的游戏产品。面对这样的市场环境,发行商要想在众多对手中签下好的产品,只能出让更多的利益。这样面对内容商,发行商从实质上来讲,话语权会逐渐削弱。

回过头来,发行商还要面对更加挑剔的渠道商。与发行商的繁多不同,优质的渠道商相对集中,大的渠道商在产品推广上也有自己的想法和排期。渠道商的强势,往往导致发行商的内容堆积在手里,一些与内容商签定的合约甚至被活活拖死。

我们可以算一笔账,在半年的时间里,假设一款普通的产品能达到6000万元的流水(月均1000万元),首先按照比较友好的6:4比例,分给渠道商(包括苹果App Store、Google Play、pp助手等)2400万。然后剩余的3600万还要分给研发商1800万,这其中包括1000万版权金,以及大约800万的营收分成。现在代理商手中还一共有1800万,这些钱要支付人事管销费用、服务器等成本约300万,另外还要投入1000多万的营销费用。这样算来,发行商发行一款月流水1000万的手游,半年仅能赚到300-400万人民币,利润遭到严重挤压。

在今年的游戏产业年会上,许多游戏公司的老板也都表达了对2015年,整个中国手游发行市场前景的担忧。作为整个游戏产业发行线的一份子,乐逗游戏也难免受到波及。

产品的延续

乐逗游戏最早以在国内发行“水果忍者”、“愤怒的小鸟”等流行游戏,在国内的发行市场站稳了脚跟,随后更是与水果忍者的开发商Halfbrick进行更多产品的合作,为其带来了稳定的收入。

但从最近半年来看,乐逗游戏虽然凭借了二次开发的“全民切水果”扭亏为盈,但在后续产品的研发及发行上,还是出现了断档的现象。

对此,乐逗游戏官方表示,近期将有若干优秀新作上市,包括《奔跑吧兄弟:跑男来了》、《龙腾世纪:英雄-中国版》,以及更多海内外手游产品,同时乐逗游戏称,已有的常规游戏能够继续保持增长活力,且海外业务也在发力。

对于乐逗游戏近期的股价,官方称是受到中概股整体走势影响。中概股最近两月整体走势疲软,跑输美股大盘。《华尔街日报》分析,这是由于近期A股连创新高,让中国短线投资者纷纷转投国内股市所致。

同时乐逗游戏认为,对于美国上市的中国手游股票,近期主要不利消息来自做空机构GeoInvesting,该机构撰文质疑某中国手游概念股虚增营收,该公司已经就此发布澄清公告。但这一做空行为也引发投资者对中国移动游戏发行商的普遍担忧。

投资者应谨慎入场

尽管乐逗游戏认为,股价的下跌是受市场环境的影响,但对比整个中概股涨跌互现的行情来看,乐逗游戏却一直处于下跌趋势。

乐逗游戏最近披露,近期公司即将上市几款新的游戏新品,但这些产品能否达到“全民切水果”的水平无法确定,即便这些产品能够达到同样的水准,带来的营收也很难反应在近期的财报上。换句话说,在2014年第四季度和2015年第一季度的财报中,将很难看到乐逗游戏在去年第三季度财报中的繁荣景象。

因此,我们建议投资者,对于乐逗游戏的股票采取谨慎入场的态度。

极客网企业会员

免责声明:本网站内容主要来自原创、合作伙伴供稿和第三方自媒体作者投稿,凡在本网站出现的信息,均仅供参考。本网站将尽力确保所提供信息的准确性及可靠性,但不保证有关资料的准确性及可靠性,读者在使用前请进一步核实,并对任何自主决定的行为负责。本网站对有关资料所引致的错误、不确或遗漏,概不负任何法律责任。任何单位或个人认为本网站中的网页或链接内容可能涉嫌侵犯其知识产权或存在不实内容时,应及时向本网站提出书面权利通知或不实情况说明,并提供身份证明、权属证明及详细侵权或不实情况证明。本网站在收到上述法律文件后,将会依法尽快联系相关文章源头核实,沟通删除相关内容或断开相关链接。

2015-02-02
风向标:乐逗游戏产品断档投资者应提高警惕
1月29日的美股交易日中,乐逗游戏母公司创梦天地(Nasdaq:DSKY)大跌12%,收于12 19美元,创下了上市以来的新低。最新的股价甚至较上市之初15美元的发行价还下跌了18 7%。

长按扫码 阅读全文