第四范式联手金融巨头布局稳定币 新合资公司剑指合规科技
7月28日，AI平台企业第四范式发布公告，宣布其间接全资附属公司第四范式国际与九鞅科技有限公司签署合资协议，共同成立范钛科技有限公司。该合资企业将专注于金融科技服务，其中稳定币相关业务成为核心发展方向。这一战略合作标志着AI技术与金融专业经验的深度融合，也反映出香港稳定币市场正迎来关键发展期。
合资架构与战略定位
根据公告，范钛科技成立时，第四范式国际持股51%，九鞅科技持股49%，合资企业的财务业绩将并入第四范式集团综合财务报表。这一股权结构既体现了第四范式的主导地位，也保留了九鞅科技作为专业金融科技公司的重要话语权。
合资企业的成立背景与香港《稳定币条例》的实施密切相关。该条例草案已于2025年5月21日通过立法会审议，并将于8月1日正式生效。在此政策窗口期，第四范式与九鞅科技的合作显然瞄准了合规稳定币市场的巨大潜力。
短期、中期与长期规划
合资企业的业务规划分为三个阶段：
1. 短期目标：推出“合规+组合管理”SaaS解决方案，帮助金融机构快速适应《稳定币条例》的监管要求。这一产品将结合第四范式的AI技术与九鞅科技在固收领域的经验，提供高效的风险评估与资产配置工具。
2. 中期目标：共建稳定币评级体系和API服务，推动行业标准化。通过数据共享与技术接口的开放，合资企业希望成为稳定币市场的基础设施提供者。
3. 长期愿景：打造国家级技术底座，支持数字人民币等战略项目。这一规划显示合资企业不仅限于商业目标，还可能参与更广泛的金融基础设施建设。
市场机遇与挑战
香港作为国际金融中心，近年来在数字货币与金融科技领域的政策创新备受关注。《稳定币条例》的实施为市场提供了明确的合规框架，但也对参与机构的技术能力与风控水平提出了更高要求。
第四范式在AI领域的积累，尤其是机器学习与大数据分析能力，可为稳定币的发行、流通与监管提供技术支持。而九鞅科技在固定收益与金融工程方面的专长，则有助于优化稳定币的储备资产管理与流动性设计。两者的结合理论上能够形成互补优势。
不过，稳定币市场仍面临多重挑战，包括监管不确定性、市场竞争加剧以及技术风险。合资企业能否在短期内推出具有竞争力的产品，并在中期建立起行业影响力，仍需观察。
资本市场反应
公告发布当日，第四范式股价收跌2.84%，报54.7港元。市场反应相对平淡，可能反映投资者对合资企业的短期盈利潜力持谨慎态度，或对稳定币市场的监管风险有所顾虑。
结语
第四范式与九鞅科技的合资企业是AI技术与金融专业化服务结合的一次重要尝试。在稳定币合规化进程加速的背景下，这一合作既是对政策红利的捕捉，也是对金融科技创新方向的探索。然而，其最终成功与否将取决于技术落地的实效性、市场接受度以及监管环境的演变。未来，范钛科技能否成为稳定币生态的关键参与者，值得持续关注。
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