共享单车或将合并,差异是到底谁合并谁?

钱皓 2017-10-03阅读:

近日,自带风口的朱啸虎又谈共享单车未来战局,他认为ofo和摩拜市占率超95%,未来只有合并才有盈利可能,至于谁合并谁并不重要。而今天外媒又爆料说两家在洽谈并购事宜,预期估值超40亿美金……随后朱啸虎在朋友圈又回应,投资人都去放假了,享受生活,哪有那么多谣言。

到底并购未来会发生吗?谁并购谁呢?其实按目前的状态发展,并购可能性还是蛮大的,毕竟资本无法长期容忍长期烧钱不盈利,只是被并购的一方会默默淡出战场……那么皓哥就来深度剖析下双方的战局,从升维思考、政策、团队成长速度、资本等角度做个深度解读,或许能为各位理清下思路。

一,升维思考,智慧出行组合,降维打共享单车的最后一公里出行

前几天,摩拜宣布与首汽达成战略合作,用户在摩拜app中,不仅可选择短途骑单车也可以中远途打专车。这一合作让人觉得有些熟悉,与今年4月份滴滴新增ofo入口有些类似。但事实上,二者差别甚大。

共享单车或将合并,差异是到底谁合并谁?

作为大出行的两大高频刚需应用,战略合作自然能带来巨大的流量和订单增长。共享单车解决的是出行最后一公里的需求,但本质上用户要的是A点到B点的智慧出行组合(地铁/公交+单车)解决方案,单车只是其中一部分。

摩拜和首汽的合作,简单来说就是在摩拜里打专车,相当于把摩拜的流量变现,首汽只是摩拜的专车服务提供商。相比之下,滴滴作为大出行领域的第一大入口,与ofo合作的战略意义更大,不仅给ofo导量,还为用户提供智慧出行组合的解决方案,毕竟用户不是为了骑车而骑车,最终目的是出行。滴滴与ofo的深度合作,为用户根据实时路况动态规划骑行、公交的最佳接驳方案,以满足用户多样的出行需求。

很显然,无论从流量还是用户体验而言,滴滴对ofo的战略价值都远高于首汽之于摩拜。

ofo携手滴滴更有可能成为第一出行入口,而且是个组合入口。

二,政策左右战局,新政更倾向存量供给更多一方

政策一直是影响战局的重要变量之一,尤其是当年网约车新政之于滴滴的影响,如今共享单车的过猛投放也不免触动监管层的注意。

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从当前政策限制供给的逻辑看,有点类似拆迁补贴算人头数的逻辑,毋庸置疑,谁的存量供给越多谁更占优,相较之ofo占了便宜。

众所周知,摩拜的造车成本更高,李斌当年是拿着造车的思维在造共享单车,相当于各个零部件都以近顶配来配置,而ofo则采取了常规造车的逻辑,满足用户的基础骑行功能,快速生产快速铺量,因此在双方融资规模相当的情况下,ofo的存量供给自然多于摩拜,而新政的宗旨是在禁止投新车的情况下,确保总量不变,替换现有车辆的话,原来份额多的ofo抢占了优势。

新政还给重资产投入的摩拜带来了不小现金流压力,迟迟难以跟进“免押金”。

8月3日,交通运输部等10部门联合出台行业指导意见,明确指出:鼓励共享单车企业“免押金”。配合新政,9月30日起,ofo在武汉、石家庄等11座城市开启信用免押服务,至此,芝麻分650分上能享受ofo免押服务的城市已经扩大到25个。

相比ofo的迅速响应,因车辆造价高,更重资产投入的摩拜似乎有些“底气不足”。最近推出的“免押试骑”活动仅面向新用户开放,并且限制使用入口和骑行次数,被大众质疑是为了迎合新政偷换概念。可见,摩拜的现金流压力确实不小,一旦免掉押金,很可能影响后续的扩张和运营。

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三,从产品、运营、品牌等维度看,时间站在成长迭代速度更快一方

宏观层面的政策因素影响不小,但在这场竞争中,真正起决定性作用的,还是ofo和摩拜自身在产品、运营、品牌等企业运营层面的因素。

从产品来看,二者互取所长,都在朝着优化用户体验的方向前进。摩拜在原有车型上不断更新,吸取ofo的优点,推出lite轻骑版,一路迭代,成为今天的“风清扬”,试图改变人们对其笨重难骑的刻板印象。而ofo也在朝着摩拜的优点进发,在9.26的发布会上,一口气推出多个黑科技产品,包括行业首款NFC智能锁,以及与中国电信、华为共同研发的NB-IoT物联网智能锁等。

能推“小黄蜂”等从满足用户体验出发的新车型,也能兼顾“大眼车”等造型拉风的趣味车型;从一开始被诟病智能锁等体验不如摩拜,到如今在智能锁技术上已走在前面。尽管二者取长补短的目标一致,但ofo让人不得不感慨,它的速度实在太快了。

从品牌来看,这部分一直是ofo的优势。从请鹿晗代言,到与各路明星合作推广月卡和骑行活动、办演唱会,ofo将粉丝经济的威力发挥到了极致。笼络了这批社交网络上的KOL为自己代言,ofo的品牌打的非常牢实。从各种跨界合作来看,ofo甚至已有意识在把自己IP化,和不同的内容、不同的行业去碰撞,最大化自己可触达的用户数。

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摩拜在品牌仗上也并非低调,它选择了另一种发力方式——用户口碑。比如,它选择“天生靠的住”作为品牌策略的方向,不断强化它在用户心目中的形象,比如,靠谱的智能锁、高bigger、高质量等。但是,共享单车作为一种潮流出行方式,年轻化的用户们似乎更喜欢有趣的ofo,对他们而言,提到共享单车,“小黄车”就是代名词。

第三个维度是运营,最直观的衡量指标就是效率。在扩张速度上,ofo目前已覆盖了超过180个城市,城市覆盖率居行业第一。仅在9月22日当天,就登陆捷克、意大利、俄罗斯、荷兰四个国家六个城市,版图已拓到全球13个国家。当然,摩拜的出海速度也不弱,9月20日也拿下了自己的第七个海外国家——美国,进军华盛顿。其实,ofo单辆车的造价低、单位经济模型更优,在运营上略占优势并不让人意外。

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事实上,第三方的数据也证实了这一切,ofo 用了六个月在市场份额上从落后到反超,现在ofo已连续三个月领先于摩拜,并且在拉大差距。但是,以上这些维度都是“术”的层面,不存在壁垒,资本稍有大的异动就会影响战局。从这些比较中,核心得出的结论是,ofo是一个更年轻,迭代成长速度更快的团队,这样的团队有更大的可能和机会走到最后。

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四,资本竞赛:阿里+蚂蚁金服+滴滴,略胜于腾讯+李斌系组合

王兴曾在专访中提到:马云不会再容忍快的被滴滴并购的事儿发生了。

近些年的并购案例中,不管是美团与大众点评、58同城与赶集网、还是滴滴与快的,几乎都是被并购的一方被慢慢边缘化,最后以退出主战场作为结局。这自然是马云所不能容忍的,也因此,滴滴快的的合并被视作阿里的一个失败案例。今天的ofo与摩拜说到底和滴滴快的一样,也是AT之争,而王兴曾在专访中透露:阿里不会允许滴滴快的这种情况再次发生。这也就意味着,AT不会再在 ofo和摩拜的事情上重现当年的合并。此外,摩拜的投资人也曾公开表示,不看好合并。

共享单车之争背后是大出行第一入口之争,军备竞赛早不是财务投资的天下,而是战略投资左右战局。

毕竟绝大多数的VCPE的资金规模与单笔投资的金额有限,非战略资本可比拟,这些人砸钱都带有战略意图。单车相比于打车,是更高频更普适性的刚需。按现在的趋势发展,共享单车一定会弯道超车,取代滴滴成为出行第一入口。高频入口的流量成本低,未来存在延伸更多低频高毛利业务的可能性,这其中的战略价值是巨大的。

共享单车或将合并,差异是到底谁合并谁?

仔细比较两边的资本组合,ofo有马云的阿里和蚂蚁金服+程维的滴滴,略胜摩拜方的马化腾+李斌系组合。

考虑到腾讯与阿里一个体量,两者1:1,而马云还有蚂蚁金服这张王牌(将信用免押金作为诚信社会搭建的高频使用场景),何况还有500亿美金估值的滴滴对抗李斌系,且滴滴决不能容忍大出行的第一入口不在其版图中,必然会倾囊而出,全力扶持ofo。而且,马云背后还有软银的孙正义,更大的超级土豪在后面,自然ofo的底气更足一些。

五,结语

扯了这么多,皓哥认为即使合并,ofo也略占优势,当然还有一个不可忽视的关键因素,共享单车出海的契机也非常好。与其盯着国内存量博弈,或许海外这块大蓝海才是更诱人的蛋糕。

业界有个新“中国四大发明”之说,共享单车位列其中。和当年滴滴出海不同的是,当时UBER在海外已非常强大,滴滴出海的阻碍重重;而如今共享单车在海外几乎没有强有力的竞争对手,且海外市场有牌照管控,不会存在过度供给的可能,一旦抢占先机,要比国内更早实现盈利,大家都有挣钱的机会。

因此,搞不好短期内还见不到并购的可能,ofo和摩拜双双出海,输出中国领先的商业模式抢占海外市场,可能会是皆大欢喜的局面。

  • 钱皓
    邮箱:caoceng@fromgeek.com
    从VC视角观察互联网新趋势,分析背后原因与影响的新媒体分析平台,已有100多万互联网从业者与投资人关注。荣获2016年新浪微博的十大科技观察大v。