泥藕资本汪小康:消费×科技 投资人如何鉴别科技真伪?

资本寒冬,创业者遇冷,市场寒意已传导至每一个人。

据亿邦动力不完全统计,截至2022年9月,今年消费行业的融资数量仅为去年同期的40%,而在更广泛的零售行业,今年前8个月的融资数量只有去年同期的62%。

面对市场低迷、消费不振和经济下行周期,哪些项目仍是投资人眼中的“好项目”?如何鉴别短期机会,又如何抓住长期机会?而那些没有融到钱或者惨遭断供的企业,又将何去何从?

除了这些问题,不确定性还在催生新烦恼和新困扰。为揭开迷雾,亿邦动力近期访谈了泥藕资本Neeo Fund投资合伙人汪小康。

泥藕资本成立于2020年,投顾团队由投资人、行业专家、实体企业高管和金融高管组成。汪小康曾任天猫爱蜂潮、居然之家集团和搜房网副总裁,以及左右家私和欧瑞博总裁。2022年4月,做了20年职业经理人的汪小康,正式加入泥藕资本,成为一名投资人。

访谈重点回答了以下问题:

1从职业经理人转型投资人,他如何挑选早期投资项目和创始人?

2当前市场上还有哪些值得创业和投资的新机会?

3当消费加上科技属性,投资人如何鉴别科技真伪?

以下为对话实录,经亿邦动力编辑。

01

20年职业经理人转型做投资

就像带着“上帝视角”选人选项目

亿邦动力:今年4月,您正式加入泥藕资本。这背后有何故事可以分享?

汪小康:我做了20多年职业经理人,经历体验过不用体制不同规模不同不同角色,在创业公司里作为高管垂死挣扎过,也在大平台上带领过千军万马。

我个人认为中国的职业经理人市场环境虽然和西方相比差距还很大,但逐步变好,进步明显,不过,绝大部分的职业经理人发展的天花板很明显,一方面是随着年龄的增加,精力不比年轻人,与职业经理人需要投入巨大的时间体力和心力之间矛盾越来越突出;另一方面职业生涯就像是“选好了一座山,努力爬到了顶,再换一座不同的山再攀登,如果不是为了谋生,没有本质区别,更多的是机械重复”。

我过了不惑之年就在关注和思考50岁以后的工作与生活模式,哪一种更符合自己的特点和综合情况,我觉得股权投资是一个很好的方向,从2016年起,我个人就尝试投资一些项目,有明确的失败,也有还不明朗的项目。

我和泥藕资本创始合伙人杜欣是本科和硕士校友,因为共同投资了一个项目而逐步有了很深的互相了解,随后他自己创立了泥藕,我也成功的投资了一个即将在创业板挂牌的新零售项目,我们一起又再次投资了共同的项目,在不断加深的交往中一拍即合,决定一起利用我们的经历经验和资源,携手去帮助更多的创业者实现梦想,一起去推动行业的一些发展,尽我们的一些绵薄之力。

亿邦动力:从个人投资到机构投资,这给你带来哪些变化?

汪小康:我觉得个人投资有很大的自由度,但局限性也很大,我觉得真正要做好投资,团队十分重要,专业、人才结构合理并拥有成功的各行业经历经验是决定性因素,泥藕资本就是这样的一个团队,会让个体的力量得到倍增!

亿邦动力:您先后在天猫爱蜂潮、居然之家集团、搜房网担任副总裁,软体家居品牌深圳左右家私和智能家居欧瑞博分别担任总裁。这些经历给您现在的投资事业带来哪些影响?

汪小康:我经历过多样化的企业,担任过每个层级的管理者,到掌控全局的一把手,熟悉企业每个阶段的情况,包括现在遇到的问题、将来可能会有的风险、不同阶段最应该解决的关键事情等。看待创业者时,我的视角会更多元更多一些角度、广度和深度。当然,我也要避免经验主义的陷阱,不能拿着静态的经验去看待动态的创业者和创业环境。

亿邦动力:任职职业经理人时,您认为自己的风格是怎样的?

汪小康:任人唯贤,喜欢以数据说话,追求高质量结果,重视企业的长远发展,注重企业品牌形象,老板心态突出。

亿邦动力:您选项目时,会倾向于选和你同类型的创始人吗?

汪小康:有时候恰恰会喜欢相反的。其实,作为投资人,心态要开放,对创始人是什么性格、行事风格,没有过多要求,尤其是不能和自己做对比。最终要看,创始人要解决什么问题,所需要的能力和创始人是否匹配。

亿邦动力:投资人筛选早期项目,是先选人,还是先选项目?

汪小康:人和项目都重要。如果非要分出先后顺序,人可能比项目更重要。很多早期项目,你仅能判断一个大方向,比如现阶段的元宇宙、生物科技,或者与健康有关的创业方向等等。同一个方向,无数个创业者有无数个实现路径,最终成功与否是靠人。

亿邦动力:一个优秀创业者的能力可以拆分成哪几个部分?

汪小康:第一,开放型学习能力,创业就像打怪升级,需要不断学习进步;第二,资源整合能力,或者说是一种“团结人”的能力,创始人自己成长得再快也没用,最终需要依靠团队力量实现成功;第三,坚韧不拔、积极乐观的心态,创业其实是九死一生,需要一点执拗的精神。

02

人的基本需求不变

相关产品、技术和服务仍值得投资

亿邦动力:资本寒冬来临,在市场缺少投资主题的时候,您认为市场上存在哪些机会?

汪小康:整体来说,目前资本市场的投资态度是偏谨慎的。现在,国际性投资巨头亏损、复杂的经济形势以及不乐观的消费现状都是事实,投资机构自然会更加谨慎。但不管多困难的环境,都还会有一些新机会,比如疫情期间,工具类产品飞速发展,健康环保以及抗菌科技类产品受到市场欢迎。

亿邦动力:你如何判断这类机会是疫情造成的短期机会,还是长期机会?

汪小康:举个例子,互联网高速发展是因为2003年的SARS,物理环境的现状让大家暂时脱离消费,但人的需求是存在的,因此互联网和在线的生意得到了巨大推进。而且,消费习惯一旦养成,它就成为了持续的习惯。

很难具体的回答哪些是短期机会,哪些是长期机会。但我认为,只要是和人的基本欲望,与衣食住行相关的,都是可以看投资周期的。这类需求不会因为金融危机、环境变化和战争而消失,相关的技术、产品和服务是值得投资的。市场低迷时,投资机构投资代价是更低的,如果看准了项目,当经济复苏时,投资回报会更大。

亿邦动力:如何看待目前火爆的露营、元宇宙等行业?

汪小康:露营创造了一种维系亲密关系的场景,让参与者从教条的城市生活中解放出来,从而得到自我放松。露营和民宿只是不同的产业形式,本质是一样的。

虚拟社交也是一样,让人得到释放和自由。Soul为什么这么受年轻人欢迎?因为不同于微信的熟人社交,它是一种陌生人社交,和民宿、露营一样打破固有的生活方式、生活环境,在精神上得到放松和释放。

亿邦动力:一些市场可能很火,但天花板很低,或者需要的市场培育期很长。你们会考虑这类投资吗?

汪小康:所有的投资都是有时间周期的,不可能拿了LP的钱,一个项目投20年,还不见回报。通常来说,我们希望一个项目在5-7年有结果,周期更长可以到10年。项目太早期,或者市场不够大,资本都不会投资的,这是资本的属性。

举个例子,露营是和物理资源耦合很强的行业,露营有山有水或者风景好,天花板比较明确,可能产业资本、长期资本会更关注,但风险投资和财务型投资机构不会关注。

亿邦动力:前几年的新消费投资热潮已经过去,许多消费品牌面临短时间内无法拿到新融资的情况。您对这类企业有何建议?

汪小康:必须要做合理收缩,实现自身盈亏平衡。在这个环境下,活下来最重要。收缩的过程中,也是一种能力的成长,这个阶段如何创收、如何让组织以最小代价获得最大成果、如何让组织更高效,企业往往这个时候内功会得到巨大提高。

03

“科技消费”的投资重点,

不是“科技”,而是“消费”

亿邦动力:今年,泥藕资本有哪几个重点看的投资方向?

汪小康:主要有三个方向,一类是科技消费类,包括消费医疗都属于这种,满足新时代年轻人底层需求的、有科技属性的消费品,比如数字化滤烟平台温致,sharklet;一类是元宇宙相关的产业生态,代表新一代的先进科技技术和产品,穆斯林出海“欢橙互娱”,另一类是产业升级,智能化数字化改造,如花花食界,白心科技等。

亿邦动力:不同投资条线,会有不同投资逻辑吗?

汪小康:投资逻辑其实一样。一方面,侧重于早期项目,陪伴项目成长,比如,泥藕投资Soul时,Soul团队只有两三个人,投资纵腾网络时,它刚从亚马逊卖家转型做跨境物流。另一方面,项目必须有市场需求,且为行业带来突破创新和变革,让人民生活变得更美好,比如“Sharklet”物理抗菌材料是让人们生活得更健康,“温致”让你既享受抽烟的同时,减少对你自身的伤害,也减少对他人的伤害,也减少对环境的伤害。

亿邦动力:投资时,你会看哪些关键指标?

汪小康:早期项目,没什么数据可以看,我们更关注人。首先考虑赛道是不是ok,再看创始人能力是否匹配,还要看做这件事的时间点对不对,做早做晚都不行。

在对一个项目进行二次投资的时候,我们会关注趋势性数据,比如用户增长、转化率、复购率、组织效率等等,不只关注你是否挣钱。

亿邦动力:泥藕资本比较青睐科技消费类项目,在筛选项目时,您如何鉴别技术的真伪?是真技术,还是智商税?

汪小康:我觉得重点不是技术,而是技术解决了消费者什么样的问题。技术如何高大上,并不重要,消费者也不关心,关键是这项技术解决的需求、痛点是伪需求还是真实需求。

电子烟就是伪需求。抽电子烟的都是年轻人,真正的老烟民是不抽电子烟的。所以说,电子烟不是针对烟民的,而是针对年轻人的一种时尚产品。烟民真正的需求是既能抽烟,还能减少对自己、他人的健康伤害,这是真需求。

科技消费的重点在“消费”,而不是“科技”。科技只是手段、工具。筛选项目时,我要花大量时间研究你到底解决了用户什么问题,以及你解决问题的手段工具(科技)是不是最有效、成本是否在合理区间的。

亿邦动力:目前,泥藕资本投资回报率最高的项目是哪个?每年会投资多少个项目?

汪小康:Soul投资回报超400倍,纵腾网络大概150倍。每年投资项目没有具体数量规定,大概5-10个,可能10个项目里选1个,也有可能对某个项目“一见钟情”就投资了。

亿邦动力:现在的竞争不止是创业者之间的竞争,投资机构也有竞争。创业者为什么要接受泥藕资本的投资呢?

汪小康:第一,我们有陪伴早期企业成长成功的经验,比如Soul、纵腾;第二,被投资企业之间有很好的互动关系、互相赋能,可以做到协同发展;第三,泥藕有着综合能力,不仅能够有资金上的帮助,还能帮助搭建团队组织、战略目标调整,帮扶它一点点长大,比如Soul的CTO、温致的CEO都是泥藕帮助企业找到的。

亿邦动力:最后一个问题,泥藕这个名字很特别,有什么特别的含义么?

汪小康:这个问题,经常有朋友问,英文名NEEO是泥藕Networking-Empowering-Exploring-Ongoing(链接,赋能,探索,笃行)投资理念的缩写,中文名泥藕既是代表“泥中寻藕,迎夏绽放”,就像石中隐玉、蚌内藏珠,时刻要保持对未知投资充满期待,同时也代表“宁为泥中藕,不做水上萍”的态度,就像“不畏浮云遮望眼,风物长宜放眼量”,时刻要保持对投资逻辑的敬畏和坚定。

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