高瓴资本弃蔚来选比亚迪 蔚来股价进入“泡沫消化期”?

极客网·极客观察2月18日(文/水木)继2019年四季度清仓蔚来汽车股份后,2020年四季度,高瓴资本再度减持蔚来汽车股份至零,一同清仓的还包括同在美股上市的另外两家新能源车企,小鹏和理想。这不免让人怀疑,作为亚洲最大的私募基金及投行界的风向标,高瓴资本放弃三家造车新势力是否表示新能源汽车行业已经没有了投资价值?

不过随后的一个动作,反证了这个疑虑是不存在的,因为就在刚刚清仓蔚来、小鹏、理想之后,高瓴资本重新选择入股国内老牌车企比亚迪。

2021年2月2日,比亚迪股份有限公司宣布对控股子公司比亚迪汽车工业有限公司以及比亚迪汽车有限公司分别增资8.5亿美元或等值人民币、30亿元人民币,并对深圳市比亚迪供应链管理有限公司增资30亿元人民币。

而此前市场传闻关于高瓴资本将参与本轮定增的消息也得到了比亚迪品牌公关部的最新确认,在本轮定增中高瓴资本斥资2亿美元参股比亚迪。

入股比亚迪说明新能源汽车赛道依然被资本看好,但是同为新能源车企高瓴资本为什么会放弃蔚来、小鹏等转而投向比亚迪呢?

首先来看,从去年开始,新能源行业突飞猛进,不管是电池、电机等相关产业链都有所大涨,而一众新能源车企更是这一轮暴涨的中心,从行情启动到目前,蔚来涨幅最大,超过20倍。而小鹏、理想也都翻了好几倍。

但值得注意的是进入2021年,蔚来股价似乎有明显涨不动的痕迹,小鹏、理想也开始出现反复回调,这说明在很大概率上由于前期涨幅太大,股价已经进入回调下行通道,高瓴资本清仓这类标的无非也是预期价值兑付,至少在一段时期内不看好上述几家。开始寻找新的业内标的。

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而蔚来股价在经历一段时期高速上涨的过程中无可避免的也催生了一部分泡沫,这些泡沫只能是通过股价不断回调来完成消化。

另外,比亚迪虽然在去年涨幅也比较大,但是从目前该车企7000多亿人民币的市值来看,已经成为名副其实的国内车企龙头,这也为其后续上涨奠定了强势的行业地位,股价继续进入上行通道也存在很大概率。

毕竟在美股市场上即使蔚来等创造了巨大涨幅,但却一直被特斯拉压着打,远非美股市场上的龙头,从市场排位来看,相对国内A股的比亚迪,二者意义不在同一段位。

同时此前,蔚来董事长李斌表示,蔚来不会把特斯拉当成对手,而是选择与BBA对标。这样的表示,也反映出其希望将蔚来打造成高端品牌,但对于高端品牌来说其一,市场一定会受到局限,而且在培养消费者认知所需要花费的时间绝不会很短。其二,在占领高端市场的过程中会出现多大变数也是极具不确定性的。而这个许愿恐怕会有很多投资者是不愿意买账的。

所以蔚来到底是不敢直面与特斯拉的竞争冲突还是真如其所表达只想做新能源汽车行业的“BBA”,恐怕也只有其本人最清楚。

但不管怎么说,国内新能源行业所涉及的上中下游产业链,大的上行趋势仍未改变,且有持续强劲的态势。

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