欧洲运营商为什么分拆塔业务并上市?为了赚钱 为了5G

极客网·极客观察 听说过Vantage Towers公司吗?没有啊。没关系,毕竟它离我们很遥远。

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Vantage Towers是电信运营商沃达丰子公司,掌管铁塔业务。沃达丰已经分拆Vantage Towers,准备在法兰克福上市,公司估值高达180亿欧元(320亿美元)。

资料显示,Vantage Towers将总部设在德国杜塞尔多夫,它运营82000座电信塔,遍布10个国家。

最近一段时间,移动基础设施的价值不断攀升,因为投资者希望获得更长远的收益。沃达丰的竞争对手Orange已经设立名为TOTEM的子公司,让它管理基础设施资产,Orange的目的也很简单,就是增加营收、提升运营效率。

Orange宣称,设立塔公司可以“重新发明”运营商模式,TOTEM将会由独立管理团队掌控,今年上半年Orange就会指派团队成员。到了今年年底时TOTEM将会全面投入运营。

法国西班牙是Orange最大的两个市场,在那里Orange有电信塔25000座。未来Orange还试图将欧洲其它地区的一些资产放入TOTEM。

在欧洲,拥有电信塔最多的企业是Cellnex,为了扩张,它已经融资70亿欧元。

Vantage CEO Vivek Badrinath说,到目前为止,欧洲还有大约17万座电信塔归电信企业拥有,它们并不属于专业塔公司。

Vantage上市之后,沃达丰可以削减440亿欧元净债务,拥有一家专业塔公司,与Cellnex、American Tower竞争时将会更加强大。

不久前,Cellnex向法国电信塔运营商Hivory投资50亿欧元,向塔公司CK Hutchison投资100亿欧元,在欧洲收购12万座电信塔。American Tower是全球最大的电信塔玩家,它投资77亿欧元收购西班牙Telxius,正式向欧洲进军。

Vantage从沃达丰分拆之后,已经在希腊发起交易,但交易规模不大,如果Vantage能凭借自己的实力上市,就可以拥有更多的主动权,因为它可以发行股票,筹集资金。

Vivek Badrinath认为,从价值的角度看,塔资产现在有点像“睡美人”。一直以来,欧洲电信运营商的电信塔都是本地团队管理的,但是电信基础设施价值攀升让电信塔变得更诱人。

除了沃达丰、Orange,德意志电信公司也已经设立独立塔公司。

很明显,电信运营商之所以分拆塔业务主要有几个目的:共享基础设施,节省成本,从市场整合中获益。如果企业分散运营电信塔,往往会被监管机构盯上,行动多有不便。

Vantage Towers公司目前只有420名员工,规模不大,一旦上市,相信会有许多基础设施投资者对Vantage Towers感兴趣,因为Vantage Towers承诺用60%的现金流来支付股息。未来Vantage Towers还会建设新电信塔,将更多铁塔拿来出租。在没有分拆之前,Vantage Towers是沃达丰的一部分,竞争对手不愿意使用。

最近几年,美国、非洲、印度电信运营商都认为电信塔不重要,可以牺牲,于是纷纷出售,但欧洲一些电信运营商不一样,它们认为电信塔是竞争支柱。

法国Altice和Bouygues、爱尔兰eir、瑞士Sunrise出售电信塔,将它们交给专业公司Cellnex、Phoenix Towers管理。但大玩家德意志电信、沃达丰、Telefónica和Orange选择不同的道路,它们保留所有权,只是将塔业务分拆。

《巴伦周刊》认为,电信塔业务价值很高,沃达丰将该业务分拆并上市,公众就可以向基础设施投资,而这些基础设施对于欧洲5G的推广至关重要。

欧洲正在推广5G,需要更多电信塔连接农村地区,未来欧洲塔市场将会进一步整合。相对而言,欧洲塔市场仍然很分散,例如,美国90%的电信塔归专业公司所有,但欧洲只有60%。

5G时代,铁塔共享似乎是大势所趋,你觉得呢?只是由专业公司管理,还是电信运营商自己管理,可能大家会有不同的考虑。(小刀)

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