累计跌幅77% 5亿“老铁”能否稳住快手市值?

极客网·极客观察8月5日(文/水木)2021年2月5日,快手登陆港股市场,成功先发的快手成为国内短视频领域第一股,上市当天开盘价达到338港元/股,较发行价上涨193%,开盘市值1.38万亿,优质的赛道加上本身较为出色的“素质”一时间风头无二,引得众多投资人竞相买入。

距离上市仅仅过去6天后,股价便快速攀升至417.8港元/股,如此优异的表现再度提振市场信心,也再次点燃了投资人的“哄抢”情绪,不过谁也没想到,此后的快手竟然“大变脸”,股价开始一路走跌,从上市近半年的历程来看,此前的417.8港元,竟成了自己再难逾越的高峰。

8月5日,快手低开低走,截止当日中午休盘,快手跌幅7.842%,股价96.950港元/股,市值4033亿,相比其巅峰时期被砍掉超过1.3万亿,半年累计跌幅达77%。

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来匆匆去匆匆,犹如坐上过山车的快手到底经历了什么?

根据快手发布的2021年一季度财报显示,一季度实现总营收170亿元,同比增长36%;一季度平均日活用户2.95亿,平均月活用户5.20亿,电商交易总额1185.59亿元,同比大涨300%。

一份不错营收数据和巨无霸体量的用户规模,为什么反而成了快手市值垮塌的“帮凶”?

这不得不从其财务数据的细节深扒,抽丝剥茧一窥究竟。

财报中的另一番情形显示,一季度快手方面销售及营销开支达到116.59亿元,同比增长44.02%,占总收入的百分比由65%增至68.5%,人均获客成本则从2020年一季度的172元,大幅度增长至2021年一季度的485.8元。其最为核心的直播收入为72.5亿元,同比下滑19.5%,

当中净亏损577.5亿元,经调整后亏损为49.18亿元,而去年同期则亏损43.45亿元。

第一季的亏损加剧,仅是第一波打击,另外预期二季度业绩仍未向外界释放明显的改善迹象。根据国信证券预计,二季度快手实现营收190.3亿元,同比增长48%;预计实现调整后净亏损为46.4亿元,调整后净亏损率为24.4%。

成本未能有效控制且不断攀升、获客压力增大,业绩改善遇阻,这对前期受追捧过热的快手无疑行成了反作用力,是导致其财报发布后股价大幅下挫的诱因。

从市值的角度看,泡沫成分过大,这波下跌或许也是在寻找合理的估值范围。

从市场竞争层面来看,海外拓展遇阻,或也将会对其构成进一步打压。

8月4日,彭博社报道称,快手将于本月20日正式关闭旗下短视频产品Zynn,对此快手官方表示:“此次停止服务的是快手美国市场的一款产品Zynn,快手海外市场战略不变。”

尽管官方回应表现出了对快手海外市场战略决心的坚定,但无疑这次关停曾经被其引为尖刀产品的Zynn,至少从某种程度来说,在美国市场的开拓近乎等于失败。与其老对手的对抗中,先输一阵,这也是动摇部分投资人决策的一个重要信号。

今年7月,快手创始人宿华曾表示,四年前曾被字节跳动截胡,错失了收购tiktok的机会,但现在他要追回来。

然言犹在耳,Zynn却转瞬下架。据研究机构Sensor Tower的数据显示,今年上半年,Zynn的下载量不到50万次,而TikTok在全球的安装量为4.55亿次。两者相差超过900倍。

另外,自去年开始大力整顿直播行业以来,快手内部的自我治理频率也在加快,在一定程度也会对快手造成“干扰”,这个阵痛期免不了也要持续一段时间。

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