亨通拟收购华为海洋51%股权:挑战海缆“三巨头”垄断地位

亨通光电6月3日发布重磅公告,正在筹划通过发行股份及支付现金的方式,购买华为技术投资有限公司持有的华为海洋网络(香港)有限公司51%股权。亨通光电股票及转债今日开市起停牌,停牌时间预计不超过10个交易日。

这条公告信息很快刷屏了笔者的通信朋友圈。一位光纤厂商人士感叹,“这世界变化快……”

的确,亨通光电与华为海洋作为国内海缆、系统集成领域的领导厂商,两家技术各有所长,这项收购案如果成功,亨通光电将有能力挑战海缆“三巨头”的市场垄断地位。目前,全球海缆市场被“三巨头” 美国SubCom、日本NEC和欧洲阿尔卡特朗讯垄断,三家份额达到90%。

全球海缆格局解析

资料显示,华为海洋成立于2008年11月26日,注册资本3600万美元,华为占股51%,全球海事系统有限公司占股49%。藉由两大股东在光通信技术和海缆铺设领域的全球领先实力,华为海洋发展迅速,已经成为海缆工程界全球第四大企业。到目前为止,华为海洋总计参与了约5万多公里、90项海缆铺设或升级工程。

市场研究机构电信地理调研公司表示,2015至2020年,华为海洋预计铺设28条海缆,占这段期间全球完工数量近1/4。

美国SubCom(原TE SubCom,2018年以3.25亿美元价格出售给美国Cerberus Capital Management公司)位居榜首,部署海缆总数超过100条,2018年销售额大约为7亿美元。NEC和阿尔卡特朗讯分居二三位。中国厂商是海缆市场的后起之秀,除华为外,亨通光电、中天科技、长飞、烽火、富通集团均有布局,其中亨通光电与中天科技进步明显,2018年11月,亨通光电宣布海缆交付量全国首家突破1万公里。

据亨通光电官方介绍,公司是中国第一家通过5000米水深国际海试的海缆企业;中国首家承接单个项目超千公里国际有中继海缆的企业;完成交付318公里全球单根最长无接头海缆;海缆铺设到地球最南端的国家、铺设在7000米深的太平洋海沟。

值得一提的是,亨通光电此前与华为海洋已有较深合作,积累了丰富的海缆工程项目建设经验。如能完成华为海洋51%股权收购,亨通光电将大大增强海缆工程建设实力,成为具备国际竞争力的海缆整体解决方案厂商,有能力与三巨头一较高下。

海缆铺设方兴未艾

据市场调研公司TeleGeography统计,目前全球超过95%的数据流量通过海缆传输,400多条海缆正在投入运营,总长度超过110万公里。尽管数量众多,但海缆需求依然在未来几年高涨。

一方面,约40%海缆是2000年前建设完成的,根据海缆17~20年的使用寿命推算,这部分海缆已经到了替换的时间窗口。市场研究公司CRU数据显示,2018年~2020年全球在建和计划建设的国际海缆达26条,总长度超过26万公里。可以相信,到2020年后仍将有大量的海缆替换需求。

另一方面,随着数据中心大规模建设,百兆乃至千兆光纤宽带和5G网络的普及,使得全球数据流量持续高速增长,而海缆则在大容量数据传输中起到不可替代的作用。大型互联网公司,例如Google、Facebook纷纷自建海缆系统,以满足自身的业务发展需要。

对中国厂商来说,这是难得的市场机遇。相比国际巨头,中国厂商还有额外的市场优势:对于本土市场,据中国信息通信研究院发布的《中国国际光缆互联互通白皮书(2018)》,中国的国际海缆数量与欧美日存在数倍的差距,与美国相差8倍,日本相差2倍,英国相差5倍。国内需求不足虽然使得国内厂商起步较慢,但也意味着巨大的增长空间。此外,“一带一路”倡议的推进实施,加强了沿线国家沟通合作,对国际海底光缆的互联互通提出更高要求,也将带来大量新增市场机会。

本次收购案在当前变幻莫测的国际环境下,尤其是华为公司遭遇一系列不公正对待的情形下,难免让业界产生诸多联想。然而,从业务逻辑来说,这是一次完美的强强联合。据悉,亨通光电承接的海缆项目已经排到2020年,收购完成后,相信这一时间表会更加密集、更加延长。


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