董法 | 关了12000家

董毅智 2019-12-23

文/董毅智

(图片来源:网络)

曾经和朋友开玩笑,世界上有三种生意是刚需,不愁市场。

一是医院,生老病死,无人可逾越,大病小病绝症总是要治的啦。

二是寺院,信仰无限,千年寺院多,那一个不是历经沧桑而不倒。

三是学校,知识无价,百年名校多,那一个不是桃李满天下。

可是,可是,总有两面性,按照企查查提供了一个可怕的数字:2019年共有1.2万家教育机构关停。

今年以来,一系列教育培训机构关门、跑路事件层出不穷,给这个行业蒙上一层阴影,有数据统计很多知名机构在其中:

(数据来源:投资界)

而在二级市场上,也同样血淋淋。美联和沪江,是2019年美股和港股的独立IPO失败的两个案例,尽管美联的曲线上市的结局要远远好于沪江,但也难以掩盖教育企业上市难的现状。

美联英语和早前沪江IPO的双双折戟,折射出二级市场对于教育类标的愈发谨慎。成立了18年之久的沪江一直在危机中前进,它在今年5月赴港上市梦碎,并陷入了全线裁员、整体崩盘的巨大漩涡之中,就在这个月,沪江又被曝出对赌协议触发,创始人出局的惨痛结局。

如此困境,简单总结原因有三:

一是,现有政策不支持,2018年8月,国务院出台了《关于规范校外培训机构发展的意见》,其中规定,校外培训机构不得一次性收取时间跨度超过3个月的费用。而培训机构是非常依赖现金流的行业,此政策一出,立刻死了一大片机构。

二是,教育改革深入,从1988年开始的教育改革,已经经历了二十年,从教育产业化发展到IPO等资本泡沫,到如今回归教育的本质,几轮博弈下,各种泡沫破灭,多少资本折戟,推到重来就在当下。

三是,人口红利没有了,2018年出生人口大幅下滑200万,创1949年以来除1960-1961年自然灾害时期外的新低。2018年出生率降至10.94‰,创1949年以来新低。2016年“全面二孩”政策实行后,当年出生人口攀升至1786万,2017、2018年分别降至1723万、1523万,全面二孩政策效应明显消退。没人了,那么多学校怎么办,不仅仅是培训机构,未来公立大学抢生源大战定会开始,日韩已经进入这个阶段。东亚教育的顽疾已经非治不可了,殷鉴不远。

PS:我国台湾地区20年教育改革:台湾的大学密度已经全球最高,高中入大学升学率逼近98%,文凭严重贬值之外,更使技术职业教育崩盘,造成年轻世代的人生悲剧,也是台湾竞争力的悲剧。但现在喊大学退场,并非手一挥就会消失,根据今年台湾新版“私立大专校院转型及退场条例”,至少花50亿(新台币,下同)基金,当地媒体质疑,这些纳税人的血汗钱!20年教育改革失败至此地步,谁始作俑者?

2008年大学考试入学发榜后发现,全台湾最低录取分数是立德大学资源环境系7.69分,平均每科考不到1分即可上榜。而当年,全台湾有84000名考生填报志愿,高校的招生名额为85000,造成了100%录取效果,而英文入学考试不足10分进入英语系学习的学生也比比皆是,因而七分上大学也就毫不意外了。

面对危机,台湾地区又进行了新的教育改革。从2019年开始,音乐、美术、体育的专业术科学校可以选择不参考学测的成绩,学生即可报名申请大学。以往学测必须考五个科目,以五个科目的成绩作为高校招生的考量,而从2018年开始放宽要求,学生不必考五科,变成最多选四科,甚至一科的成绩。按照台湾“招联会”的意思,这是考虑到为学生减轻压力,让偏才的学生可以不“勉强”自己成为全才。

而这一举措,也让媒体纷纷担忧私校为了招生,而不惜钻漏洞,让学生即便零分也可以上大学,使得台湾的高校进一步“学店化”。同样陷入大学泛滥的菲律宾,菲律宾有大约650所高等院校。菲佣大都是大专以上学历,其中不乏教育、心理学、财会专业毕业的大学生,部分菲佣还持有护士、医师或教师执照。而如今台湾地区在面临高学历低薪的就业环境之下,也不得不选择到大陆、香港、澳洲、新加坡去当台劳谋职。菲佣与台劳远离家乡的最大因素,无外乎还是因为低薪问题。

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两市融资余额再次突破万亿元大关。之前2018年初曾经短暂上过万亿,不过距离2015年牛市巅峰的24000亿还差了一倍。这波小牛还差的很远,但是分化严重,规则大变,从头再来。

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前面有点小沉重,还是看看今天市场有什么新的法规、新的政策、新的意外。

1、“神股”*ST信威公告,公司关注到公司股价近期波动较大,请投资者关注多项风险。相关风险包括重大资产重组所需履行的决策程序尚未履行;5G基金的未来收益存在不确定性;运营商尚未与金融机构签署融资协议,尚未归还对公司的欠款;公司的经营状况未有明显改善;暂停上市的风险等。股价方面,*ST信威最近9天8涨停。不服不行,每一次信威都能在合规与违法边缘游荡,这份功力非一般公司所能。

2、中泰证券今日IPO成功过会。中泰证券将成为第38家上市券商。中泰此番上市历经波折,11月6日晚间,证监会取消第十八届发审委2019年第168次发审委会议对该公司发行申报文件的审核。过去三年间,中泰证券曾多次收到监管的罚单。5月28日,更有牛散控诉中泰证券诱导销售导致债券违约5.5亿元。如何解决不为人道,背后故事不知何时能被挖出,每次临近上会被精准打击,这不仅是巧合而已。

3、据《华尔街日报》报道,高盛拟支付约20亿美元罚金与美国司法部就1MDB案达成和解。据悉,此次认罪和解的对象是高盛的亚洲子公司,该协议最快在明年上半年达成。高盛又被罚了,记不得这是第几次了,以罚代刑是欧美监管在很重要方式,只是越罚越强,认罚累犯,可以想见背后的违法成本还是低,法治有时也只是一种态度,韭菜全世界通行。

4、财新消息,掌控锦州银行多年并导致该行危机爆发并彻底重组的张伟,在2019年12月19日早晨去世。张伟的突然离世,带走了多少秘密,恐怕也保住了不少人。

5、ST板块今日集体大涨,个股上演涨停潮,截至发稿,*ST鹏起、*ST富控、*ST北讯、*ST猛狮、*ST信威等近20股涨停。正如董法此前分析,一年一度年底的ST作妖,这一波博傻,又有多少韭菜被割。

6、万科发布了一个最新公告,二股东钜盛华及前海人寿(这两都是宝能系的),累计减持了5%的股份,手里尚持有4.99%。2019年底,宝能减持退出万科,浮盈至少在150-200亿。持续了4年,轰动一时的万宝大战也就此结束。姚老板套现离场,王石光荣退休,万科让出第一,谁赞同谁反对,在四年之后都已经不太重要。

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