高盛：疫苗问世后价值股最受益 而非周期股

财联社 （上海，编辑卞纯）讯，新冠疫苗很有可能在年底前问世，届时周期股和价值股谁能更胜一筹？很多投资者认为，周期股将更受益于疫苗问世，但高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)却提出了不一样的看法。该行最新报告指出，与周期股相比，投资价值股是押注Covid19疫苗问世更好的方式，尽管周期股在吸引交易方面更受青睐。

以大卫·科斯汀（David Kostin）为首的高盛策略师在上周五（9月18日）发布的一份报告中表示，在8月22日至9月8日期间，价值股的表现比成长股高出三个百分点以上。在此期间，疫苗在2021年一季度前问世的概率从 40% 跃升至 70%。策略师们指出，周期股的表现逊于防御性股票。

报告称，价值股往往拥有短期现金流，因此在利率上升时，其表现往往优于大盘；而周期股和防御性股票的现金流平均期限类似，这可以解释为何周期股与疫苗问世几率缺乏相关性。

“投资者的共识是，一旦确定了疫苗，周期股的表现将优于大盘，” 策略师们在报告中写道，“但是，回报率与疫苗前景的相关性表明，价值股将表现更好，而非周期股。”

多年来，价值股的表现一直逊于成长股，罗素1000价值指数自2016年底以来上涨约7%，同期罗素1000成长指数已经翻了一番。近几个月来，许多策略师都曾呼吁市场将出现逆转，直到本月，以科技股为代表的的成长股才遭遇大幅回调。

此外，策略师还指出，疫苗催化剂或与即将到来的美国大选“相遇”，这也可能在短期内为价值股提供动力。

美疾控中心主任罗伯特·雷德菲尔德上周早些时候表示，美国最早会在11月或12月开始接种新冠疫苗，不过他也指出，普及疫苗接种要等到明年夏天或初秋。

哪些行业将最受益？

从行业来看，高盛指出，食品、饮料、烟草是与疫苗出现几率相关性最高的行业。技术、硬件和设备、半导体、零售业与疫苗乐观情绪的负相关性最强。

另外，一些传统周期行业，比如原材料和资本货物，也是与疫苗相关性最强的行业之一。

生成海报

免责声明：本网站内容主要来自原创、合作伙伴供稿和第三方自媒体作者投稿，凡在本网站出现的信息，均仅供参考。本网站将尽力确保所提供信息的准确性及可靠性，但不保证有关资料的准确性及可靠性，读者在使用前请进一步核实，并对任何自主决定的行为负责。本网站对有关资料所引致的错误、不确或遗漏，概不负任何法律责任。任何单位或个人认为本网站中的网页或链接内容可能涉嫌侵犯其知识产权或存在不实内容时，应及时向本网站提出书面权利通知或不实情况说明，并提供身份证明、权属证明及详细侵权或不实情况证明。本网站在收到上述法律文件后，将会依法尽快联系相关文章源头核实，沟通删除相关内容或断开相关链接。