恒大集团如何消解巨额负债? 投资的这家银行也指望不上

极客网·极客财经9月28日(文/水木)最近一份关于恒大恳请重大资产重组的项目情况报告,在网上传得沸沸扬扬。该报告数据详尽、逻辑严谨,文风柔中带刚、绵里藏针。先表功、后诉苦,言辞恳切历数了恒大自身多年来的付出与不易,从自身得失引至宏观经济,全方位、多角度痛陈利弊。由于报告中牵扯众多利益攸关方,其中不乏各大银行及非银行类的金融机构,如果恒大不堪负债重压,势必牵一发而动全身,其相互间利益绑定程度可谓一荣俱荣、一损俱损。

但是,正当该事件持续发酵、各方舆论四起时,恒大却发布了紧急辟谣声明,并向有关部门报案,随后又连续发布了两份经营报告,表示一切经营正常、项目回款稳步,并直指此前报告是恶意造谣。

不管怎么说,所有事件的起因都是源于恒大的巨额负债,今年年初,恒大为了缓解负债压力提出了,控规模、降负债、高质量的长期发展战略,控规模无非就是减少拿地开发,通过快速出房获取销售回款,高质量便涉及到企业转型。除此以外还在同步进行资本运作。

比如恒大汽车申请A股上市、推进物业公司分拆上市进程,其目的无外乎就是为了提高其资产流动性、增强融资造血能力,对其各大板块资产价值的再次挖掘。通过一系列资本运作的方式,放大资产,从而降低整体负债率。

众所周知,恒大近年做了很多投资布局,主业依然是地产,但涉及面还是比较广泛的,包括汽车、健康产业、体育、保险等。当然,这些都是外界比较熟知的,另外,可能有不少人还不太清楚恒大还投资了银行业。

2013年恒大集团下属公司通过二级市场交易买入了华夏银行5%的股份,成为其大股东之一;

2016年到2019年,恒大多次买入盛京银行股份,截止2020年,通过盛京银行最新一期财报得知,目前恒大已经持有盛京银行32亿余股,占比该银行股权比例的36.40%,成为名副其实的第一大股东。

不过,地产公司入股银行也不奇怪,地产行业属于规模驱动,离不开充沛的资金流动性,所以与银行间的合作关系应该是最为密切的,如果手上能够控股几家银行,那就再好不过了。

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盛京银行前身为沈阳市商业银行,后经中国银监会批准更名为盛京银行,其定性为总部银行,其意思就是可以再全国开设经营网点,所以对于于恒大来说在全国范围内拿地建房又多了一个融资门径。

营收、利润双降 净资产收益率大幅下滑

根据盛京银行2020半年报显示,当期该行营收为98.39亿,同比下滑2.9%;归母净利润28.29亿,同比下滑10.4%。其中净资产收益率下滑幅度较大,同比下降35.34%。

截至2020年6月30日,该行资产总额为人民币10,583.89亿元,较去年末增长人民币369.08亿元,增幅为3.6%;发放贷款和垫款总额为人民币5,127.75亿元,较去年末增长人民币555.72亿元,增幅为12.2%;各项存款余额为人民币6,417.07亿元,较去年末增长人民币2.79亿元,增幅仅为0.04%,可见存款增速已经大幅下滑。

由于贷款力度加大,盛京银行本期的存贷比也从去年的71.28%增长为79.91%,不过这也导致其不良率高发,截止今年半年末,盛京银行不良贷款率为2.49%,比上一期的1.75%,扩大了0.74个百分点,高于不少同类银行。而拨备覆盖率也下调至今年的130.07%,较上一期下滑了30个百分点,这一水平仍然明显低于大部分银行。

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不难发现,盛京银行的问题与恒大有点类似,营业规模加速扩张导致不良率高企并同时拉低利润。

前十大单一借款人贷款集中度触碰监管红线

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在前十大单一借款人中仅房地产客户就占据四席,总额达到224.299亿元,而前十大单一借款人借款总额达到657.17亿元,这一数字已经占到资本净额的65.59%,根据央行监管规定,最大十家客户借款总额不得超过银行资本净额的50%,显然,该行这一指标,已经越过监管红线15个百分点。

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银行偏爱于大客户,有利于规模增长和高额盈利的产出,但一味追求高利润的同时,大额风险也相伴相生。对于恒大来说,投资银行或许不能产出多大盈利,但却可以增加一条融资渠道,来辅助地产业发展,但随着政策收紧,国内银行对于房地产的投放节奏正在逐步放缓,而依靠境外发债,虽然可以补充资金缺口,但境外债的利息也在逐步垒高,可能还会陷入借新还旧的恶性循环,未来三年恒大的还债之路依旧艰难。

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