思科股价的暴跌,原因竟来自俄乌战争和中国疫情

撰文 | 田小梦编辑 | 李信马题图 | IC Photo

如果列举美国历史上最成功的科技公司,思科应该榜上有名。

1986年,思科生产了世界上第一台路由器,让不同类型的网络可以可靠地互相联接,掀起了一场通信革命,思科也借此成为全球领先的网络解决方案供应商,2000年思科市值高达5550亿美元,超过彼时市值最高的微软。

在5月16日福布斯公布的《全球最大科技公司榜单》中,思科位居第九,这是第三方机构从销售额、净收入、资产和市值四个指标对全球各大科技向公司进行的综合评估,足以证明思科的竞争力。

图片来源:福布斯

但不久前,思科的股价却迎来了“跳水”。5月19日,思科发布了截止4月30日的2022财年第三财季报告,本季度思科实现营收128亿美元,与上年同期相比持平,每股收益为0.87美元,净利润为30亿美元,同比增长6%;在非美国通用会计准则下,思科第三财季调整后净利润为36亿美元,同比增长3%。

而这看似平稳的业绩表现,并没达到此前分析师预计的营收133.4亿美元。

思科财报数据 图片来源:制图

此外,思科对下一财季和2022年全年预期让投资者更加失望。在财报中,思科预计第四财季调整后的每股收益为0.76美元至0.84美元,营收将同比下降1%到5%,而分析师此前预计的每股收益将为0.92美元,营收为138.7亿美元,同比上涨约6%。对全年收益预期,思科从此前的每股3.41美元至3.46美元下调至3.29美元至3.37美元,低于此前分析师预计的3.44美元每股收益。按最新的指引计算,全年营收增长为2%至3%,低于此前5.5%至6.5%的预期。

通信行业资深分析师孙永杰告诉,对于美股企业,尤其是科技公司,在业绩发布前分析师们会对其进行业绩预测,若低于预期值就会出现股价的下跌,反之则会出现涨幅。“当日跌完之后,股价还会慢慢再涨回来,这是一个规律。”

因此,思科美股盘前一度暴跌20%,收盘大跌13.73%于41.72美元。之后股价逐日回升,截止发稿前,思科为45.05美元。

图片来源:百度股市通

其实,今年美国互联网科技企业股价出现断崖式下跌的有很多。如全球元宇宙概念股领头羊的Meta(原Facebook)于今年2月3日发布2021财年第四季度及全年未经审计财报时,由于去年四季度净利润和月活用户数不及预期,以及2022年一季度营收疲软,开盘股价暴跌超24%,市值盘后蒸发超过2000亿美元;全球化流媒体播放平台奈飞(Netflix),4月20日发布2022年第一季度财报后,开盘即暴跌,收盘报226.19美元,市值缩水超过500亿美元。

Meta、奈飞股价变化 图片来源:百度股市通

但思科的情况与这两家互联网公司有所不同,如果说其他公司业绩表现未达到预期,要多反思自身的话,那么思科却是遭遇了“池鱼之灾”。

思科董事长兼首席执行官Chuck Robbins在电话会议上也称:“虽然本季度的表现明显不如预期,但需求依然强劲,我们的业务基本面也很强劲。我们还将继续坚定地专注于业务转型,以实现更高的可预测性和灵活性,同时为市场带来强大的创新渠道。”

在财报中Chuck Robbins表示,俄乌战争和中国疫情影响了思科第三财季营收表现,而财报中地区收入的变化,也支撑了他的观点。

思科将地理区域划分为美洲、EMEA(欧洲、中东和非洲地区)和APJC(亚太、日本和大中华区),第三季度美洲地区实现营收76.38亿美元,同比增长5%,EMEA和APJC则都同比降低6%,分别实现营收32.71亿美元、19.26亿美元。

俄罗斯、白俄罗斯和乌克兰等地区,过去提供的收入占到了思科总收入的1%,但由于今年3月份爆发的俄乌战争,思科宣布停止了在俄罗斯和白俄罗斯的所有业务运营,这对该财季收入的总体负面影响约为2亿美元。

而受中国疫情,包括上海市疫情防控政策的影响,导致思科的供应链出了问题,“无法从中国获得电源”。

“我们的财季在4月底结束,其他大部分公司都是到3月底结束。所以在中国,我们经历了整整一个财季的封锁,且上海的封锁从3月27日开始还未结束。”据了解,思科因此损失了3亿美元的营收收入。

这两部分的损失相加为5亿美元,相当于思科在该财季营收不及预期的差额。

但除此之外,来自其他方面的供应链难题也在困扰着思科,比如全球芯片短缺引发的通货膨胀,本季度思科的产品订单量仅增长了8%,远低于一季度的33%,原因就是更多企业希望在“涨价”前下单。而本季度思科的产品毛利率为64.1%,较去年同期的64.9%下降了0.8%,思科首席财务官Scott Herren在电话会议中表示,主要原因是供应限制导致的零部件成本持续上升,以及货运和物流成本上升,即使通过涨价也无法抵消。

同时,Scott Herren指出:“我们目前看到,在总共41000个独特零部件编号中,约有350个关键部件在第四财季(5月1日至7月30日)受到短缺的影响。”再加上俄乌战争的持续,这些综合导致思科下调了对未来的预期。

不过,虽然财报表现不佳,但其股价的逐渐回升,但是体现了市场对思科的认可。自成立以来,路由器就是思科的基础业务,为实现业务模式的多元化,思科也曾收购不少芯片公司和软件公司,如2004年收购ProcketNetworks,来提升思科后续的Silicon One研发能力,2007年收购专攻加速网络处理芯片的初创公司Spans Logic,同年还收购了Nemo,其网络内存芯片技术,可进一步提高核心交换平台和服务模块的性能,在2022财年前三季度,思科还对互联网云服务运营洞察力解决方案公司Epsagon Ltd.、德国的私营企业软件公司 Replex GmbH,以及一家私营企业软件公司Opsani完成收购。

不过思科的主营业务依旧是围绕路由器展开,5月份工信部发布的第五批网络关键设备安全检测结果显示,在所上榜的21款设备中,思科占有8款,超过了西门子(5款)、华为(2款);在Gartner发布的2022年“全球供应链Top 25”榜单中,思科再次位居榜首。Gartner在报告中评价称,思科能连续三年位列榜首,是它能“专注于以各种方式适应不断变化的内部和外部环境”。

本季度思科主要的产品虽然未达到预期,但基本仍实现了增长,包括数据中心网络交换机在内的安全、敏捷网络实现营收58.7亿美元(低于市场预期的60.9亿美元),同比增长4%,未来互联网实现营收13.2亿美元(低于市场预期的14.4亿美元),同比增长6%。

可以说,虽然外部环境的变化,对思科的经营造成了一定的挑战,也压缩了其增长空间,但其本身的经营依旧“稳”。

(免责声明:本网站内容主要来自原创、合作伙伴供稿和第三方自媒体作者投稿,凡在本网站出现的信息,均仅供参考。本网站将尽力确保所提供信息的准确性及可靠性,但不保证有关资料的准确性及可靠性,读者在使用前请进一步核实,并对任何自主决定的行为负责。本网站对有关资料所引致的错误、不确或遗漏,概不负任何法律责任。
任何单位或个人认为本网站中的网页或链接内容可能涉嫌侵犯其知识产权或存在不实内容时,应及时向本网站提出书面权利通知或不实情况说明,并提供身份证明、权属证明及详细侵权或不实情况证明。本网站在收到上述法律文件后,将会依法尽快联系相关文章源头核实,沟通删除相关内容或断开相关链接。 )