华泰证券研报指出，Brent油价在60至80美元/桶区间内大幅波动，导致原油均价中枢下移，预计上游油气开采企业盈利将同比下滑，炼油企业盈利仍将处于底部徘徊。中游大宗化工受关税政策和淡季等因素影响，加上供给相对过剩，企业盈利仍处于磨底期。然而，部分白马龙头企业及供需格局较好的子行业表现出较强的盈利韧性。下游精细品及化学制品成本端持续改善，加上出口增量和下游军工、汽车、家电等领域需求较好，预计盈利将继续改善。此外，军工材料、塑料制品等子行业可能表现相对较好。总体来看，市场面临的不确定因素较多，投资者需谨慎应对。
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