投资中国新经济,选南方配售基金

冀勇庆 2018-06-12

原标题:投资中国新经济,选南方配售基金

过去一年乃至两年多的时间里,对于大部分内地A股投资者来说都相当郁闷:与一年前相比,今天的上证指数可谓原地打转,而与此同时,美国道琼斯指数却上涨了16%。

为什么会出现这样的情况?如果我们仔细分析美股上涨的原因,就会发现主力是以苹果、亚马逊为代表的新经济上市公司,是它们帮助美国股市完成了新旧转换——如今,美国市值最高的五大上市公司全都是新经济公司。

回到内地股市,由于历史的原因,BAT等新经济巨头一开始接受的就是海外以美元计价的风险投资,上市地点也都是美国和香港资本市场。虽然他们主要依托的是庞大的国内市场,获得了快速的发展,并且在海外资本市场上表现优异,如阿里巴巴和腾讯都已经成长为市值超过5000亿美元的巨无霸。但是,由于他们没有在内地资本市场上市,使得内地股市一直都没能顺利完成新旧经济的转换,内地投资者也错过了分享新经济成长的巨大机会。

好在机会终于来了,这个机会就是CDR+战略配售。

6月6日,中国证监会正式发布了《存托凭证发行与交易管理办法(试行)》,同时发布的还有创新型企业上市的细则文件,这意味着创新型企业通过CDR形式在A股上市进入了实际操作阶段,中国资本市场中的新经济企业数量将逐步增加。

证监会规定的试点企业选取标准包括:已在境外上市且市值不低于2000亿元人民币的红筹企业;尚未在境外上市,最近一年营业收入不低于30亿元人民币且估值不低于200亿元人民币,或收入快速增长,拥有自主研发、国际领先的技术,同行业竞争中处于相对优势地位的红筹企业和境内企业。从目前来看,包括BAT、小米、京东、网易在内的新经济企业均符合条件。6月7日,证监会已经受理了小米发行CDR的申请,而其他新经济企业也跃跃欲试。

由于法律和股权结构的不同,内地投资者目前还不可能直接购买这些在海外注册或者在海外上市的新经济公司的股票。不过,随着新经济公司在内地发行CDR,内地投资者将能够通过战略配售基金等投资了。

6月11日,国内首批战略配售基金——南方3年封闭运作战略配售灵活配置混合型证券投资基金(LOF)(基金简称:南方配售 基金代码:160142)正式发行。其中个人投资者优先认购,仅售五天,限购50万。

所谓“战略配置”,指的是“向战略投资者定向配售”,往往能够保证参与的投资者获得稳定的配售份额,优先获取优质资产。这一批新经济公司在内地发行CDR,将会有很大一部分比例采取向战略投资者定向配售的方式,这也意味着南方配售等战略配置基金拥有很大的投资机会。借道南方配售基金,内地普通投资者也能参与到以往只有大机构、大公司才能参与的新经济巨头的资本盛宴。

从过往中外资本市场的经验来看,参与新经济巨头的“战略配售”,无论是在中签率还是在收益率上,都有相当不错的表现。中签率方面,以近日“工业互联网第一股”富士康的发行结果为例,战略配售数量约占发行总数量的30%,其网上发行最终中签率仅为0.34%,战略配售户均获配数量(股数)是网下配售的220倍,是网上申购的29540倍。

我们也注意到,南方战略配售基金的投资策略主要包括战略配售投资策略和固定收益投资策略,封闭运作期内主要投资于通过战略配售获得的股票,股票资产投资比例为基金资产的0%-100%。

南方配售基金重点关注新经济行业包括生物医药、互联智能、先进制造、新兴消费等。新经济是未来的风口,其中蕴含着巨大的投资机会。今年以来,内地资本市场在拥抱新经济的浪潮声中,频频向创新经济伸出橄榄枝,已先后迎来三六零、药明康德、富士康、宁德时代的发行上市或借壳上市。

通过战略配售基金,就能够参与新经济公司的投资。不过,这一次证监会批准成立的战略配售基金一共有六只,为什么要选南方配售基金?

这是因为,投资者选一只基金的关键,还是看这只基金的管理公司和管理人都是谁。那些之前就投出了优异业绩的基金管理公司发起设立的基金,显然会比其他基金更靠谱得多,这就好比如果你投资了“股神”巴菲特的公司,基于巴菲特多年来的优良战绩,你获得更高投资收益的机会也就大得多。

成立20年的南方基金素来以稳健投资、价值投资为核心,投资能力广受业内认可!自1998年以来,中国公募基金行业为投资者创造利润累计总额达到22347.51亿元。其中,南方基金凭借长期稳健的业绩优势,为投资者创造的利润总额累计1253.0582亿元,在行业中排名前五。(数据来源:中国银河证券基金研究中心发布《公募基金20年基金公司旗下基金利润榜单(1998-2017)》)

南方战略配售基金运作初期,将采取积累充足防守垫为主的稳健策略,在此期间投资标的主要集中于低风险、稳收益的国有大行及股份制商业银行的同业存款和同业存单。该类资产属于货币市场工具中核心资产类型,要求管理人具有高度专业的投资能力和深度市场积累的交易能力。南方基金自2004年发行首只货币市场基金以来,建立起了经验丰富、专业分工、业绩优秀的投资研究及交易团队。同时,稳健的投资方针和成熟的风控措施确保了南方基金所有货币市场基金从未发生过任何重大风险事故。目前,南方基金旗下货币市场基金规模3000亿左右,在行业中规模优势突显,在获取优质资产方面具有更强的把握能力和获取能力。在2017年度,南方货币市场基金为客户创造了接近4%的绝对回报,整体加权平均投资业绩在全市场103家公司中排名第16位(P85),其中,南方天天利在全市场业绩排名中P94,南方现金通全市场业绩排名P92。

横向对比六家基金拟任基金经理投资实力,南方3年期封闭运作战略配售灵活配置混合基金(160142)拟任基金经理蒋秋洁实力尤为出众。据wind数据统计,截至2018年6月6日,该基金经理近一年平均回报率为13.42%,年化回报率达16.89%;均居11位拟任战略配售基金经理的首位。

如今,中国经济正在经历前所未有的大转型,党的十九大报告提出,要“加快发展先进制造业,推动互联网、大数据、人工智能和实体经济深度融合,在中高端消费、创新引领、绿色低碳、共享经济、现代供应链、人力资本服务等领域培育新增长点、形成新动能”。与此同时,内地资本市场也正在通过引入更多的新经济公司,完成新旧经济的转换。对于内地投资者来说,这也意味着难得的机会;投资南方配售基金,也许意味着正在抓住这个机会。

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