极客网3月9日（北京）“中国制造2025”首次出现在政府工作报告中：2015年3月5日李克强在两会政府工作报告中指出，要实施“中国制造2025”，坚持创新驱动、智能转型、强化基础、绿色发展，加快从制造大国转向制造强国。
“中国制造2025”中国版工业4.0来龙去脉：①2013年1月，中国工程院联合工信部、国家质检总局牵头实施的“制造强国战略研究”重大项目，目标是要通过调研和报告确定我国成为制造强国的阶段性目标和指标，提出在2020年进入制造强国行列的指导方针和战略对策。②2013年4月，发生外部事件，即德国在汉诺威工业博览会期间首次抛出“工业4.0”战略规划。③“制造强国战略研究”重大项目升格为由工信部、发改委、科技部和国资委等联合编制的“中国制造2025规划”。④目前已形成上报稿，将上报国务院审批。
“中国制造2025”勾画制造业未来10年发展蓝图：中国计划用30年时间，通过“三步走”战略，实现从制造业大国向制造业强国的转变。其中“中国制造2025”对应第一个十年，是“三步走”第一步，计划用十年时间进入全球制造业第二方阵，为后两步走奠定好的基础。大致包括五方面内容，一是强调创新驱动，二是质量为先，三是绿色发展，四是结构优化，五是人才为本。互联网和传统工业的融合将是中国制造新一轮发展的制高点，智能制造将是中国制造未来的主攻方向。
中国制造业发展展望：①过剩产能必须出清；②高端装备扶持力度加大；③工业互联网将全面渗透每个角落。
投资机会判断：①全面重视新兴产业主题投资机会，包括工业4.0、服务机器人、3D打印等方向；②全面重视政策性主题投资机会，包括环保节能、国企改革、一带一路、长江经济带等方向。重点推荐康力电梯、江钻股份、美亚光电、巨星科技、新界泵业、中国北车等。
相关个股研究
新界泵业：农用泵及污水泵双龙头，业绩迎来拐点
水泵行业需求稳健增长。全球泵业市场需求年均增长约 6.4%，到 2015 年产值将达到 708 亿美元，农用水泵产值约 60 亿美元。国内水泵销量约 1.2 亿台，年均增速约 10%。国内农业泵产值 255 亿元，国内需求 150 亿元。城市污水处理领域的泵类产品年均需求约 150 亿元。
农用水泵行业四大成长动力：1、政策推动农用泵行业发展。2、农民收入提高水泵自备率上升。3、农机补贴促进农用泵行业规模扩大。4、土地规模化应用及节水农业提升水泵灌溉需求。
公司是农用泵、污水泵双龙头。公司产品包括潜水泵、陆上泵、污水泵等，收入占比超 85%。近几年出口业务占比均超过 40%，主业是亚非拉国家。公司连续 7 年农用水泵全国产销量排名第 1，行业占有率约 4%。近 4 年收入复合增长率超过 26.3%，毛利率逐年提升。
公司业绩的驱动因素：1。农业水利投资拉动，未来几年平均增速基本保持稳定。2。保有量提升和产品更新换代推动的需求。3。农机购置补贴政策推动。4。国外市场回暖拉动需求。行业年均增速超 10%，公司品牌优势明显，将享受行业成长及市占率提升双利好。5. 公司在天猫开店，网络销售发力。
投资建议
我们预测公司 2015-2016 年的 EPS 分别为 0.43/0.55 元，目前股价对应 PE分别为 29/23 倍。
估值
我们选取了同处于农机行业的南方泵业、利欧股份、一拖股份、新研股份做对比，以上 4 家上市公司 2015 年平均 PE 为 43.3 倍， ，按照行业平均 PE 计算新界泵业对应目标价为 18.5 元。我们考虑到新界泵业 2015-2017 年的高速增长，给予公司 “买入”评级。
风险
公司的风险主要有：水十条等政策不达预期的风险、公司毛利率不能维持或提升的风险、行业竞争加剧的风险、出口形势变差的风险等。（国金证券
江钻股份：国内石油机械王者，受益国企改革深化
首次覆盖，给予增持评级。预测 2014-16 年 EPS 为 0.17、0.25、0.29 元，参考油气设备与服务行业相关 6 家可比上市公司估值水平，考虑公司未来资产注入完成可增厚业绩和国企改革的预期，未来具备良好的盈利提升和产业发展前景，我们认为市销率 PS 估值方法更能公允体现公司价值，给予 6.0 倍的可比上市公司平均 PS，对应目标价 28 元，给予增持评级。
与众不同的认识：市场认为，油价下跌，行业现状不利于公司业务发展，公司盈利水平较低。我们认为，公司将借此次中石化石油机械板块重组的机会，从单一的钻头业务扩展至钻完井一体化装备业务。未来伴随着改革的逐步深化，公司的盈利能力具备明显的上升空间。
深化改革将促进公司盈利水平不断提升。由于体制约束等原因，中石化石油机械盈利水平较低，石油机械设备毛利率维持在约 15%。重组完成后，内部资源共享后有望实现协同发展，考虑到市场化效应和运营管理效应的提升，预计重组后的石油机械板块毛利率将会稳步提升至 25%以上。
新粤浙管线的开工将为未来公司创造新的利润增长点。随着石油及天然气在我国能源结构中的占比不断提高，国内油气管网建设正步入高潮，预计到 2020 年油气管道总里程将超过 15 万公里。长达 8280 公里的新粤浙管道总投资将达到 1590 亿元，沙市钢管厂作为石化集团旗下唯一的油气管线钢管专业生产单位，约 40 万吨的年产能将得到最大化利用，率先受益于该线的开工，预计 2015 年“新粤浙”将开始向公司贡献利润。
风险提示：非公开发行无法完成；油价长期维持低位；市场竞争的风险.
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