云计算企业密集上市 金山云赴美“第一个吃螃蟹”

趣味科技 2020-05-08

2020年上半年,中国云计算企业迎来了一波密集的筹备上市潮。继4月初QingCloud青云递交了科创板上市的招股说明书之后,5月8日晚,金山云也正式在美国纳斯达克挂牌交易,成为当前美股中唯一的中国纯云服务商。据悉,金山云本次募资将主要投向基础架构的扩展和升级,人工智能、大数据、云技术、物联网等重点领域的技术和产品研发,以及生态系统的扩展和国际影响力建设等方面。

对于已经经历了十余年积累和发展的中国云计算行业来说,本土云计算企业相继筹备上市,是否意味着中国云服务市场正在迈入一个全新的阶段?其对现有的市场格局将造成怎样的冲击?又将给整个行业带来怎样的影响?对于正在逐鹿中原的云计算群雄来说,未来新的增长机会又在哪里?

高速增长下,中国云服务市场开启新阶段

此次中国云计算企业的上市潮,其背景是中国云服务市场在经历了持续多年的高速发展之后,开始迈入一个全新的阶段。

首先要明确的是,中国云服务市场的基本面没变,仍然处在发展早期,未来有着广袤的发展前景。2018年,中国云服务市场规模达到171亿美元,成为仅次于美国的全球第二大云市场。预计到2023年,中国云服务市场规模将达到686亿美元,五年复合年均增长率为32.1%。2018年,中国云服务占整体IT支出的渗透率仅达4.5%,与美国同期的13.8%相比仍有明显差距,这也说明未来云服务的渗透率仍有巨大提升空间。

虽然经历了多年的高速发展之后,中国云服务市场的整体规模在不断扩大,但是随着中国数字经济的发展迈向新台阶,市场也开始呈现出一些新的变化趋势:

第一、公有云仍将高速增长,同时混合云、多云有巨大发展潜力。根据IDC发布的《中国公有云服务市场(2019上半年)跟踪》报告,2019上半年中国公有云服务整体市场规模(IaaS/PaaS/SaaS)达到54.2亿美元,相比2018年上半年30亿美元的规模有着80.7%的大幅增长。IDC此前还预计,2019-2023年中国公有云IaaS年均复合增长率将高达46%。

与此同时,基于对数据安全性、可扩展、可管理、性能、存储空间和成本效益等需求的综合考量,混合云正在逐步成为中国企业用云的主流模式。2018年,美国采取多云部署的企业比例已达到84%,而中国目前只有24%,渗透率有巨大提升空间。与此同时,越来越多的云服务商开始为企业打造全栈解决方案,打通自身在基础设施、云资源池、数据湖、应用平台和业务场景不同层面的云服务能力,以提供全栈平台服务。

第二、市场格局日趋稳定,各梯队玩家的排位短期之内很难有大的变动,并且头部企业集中度越来越高,马太效应愈发明显。根据IDC报告,2019年上半年中国公有云市场集中度进一步提升,无论是IaaS还是IaaS+PaaS市场,排名前10的厂商都已占据了超过90%的市场份额,这意味着中国云计算市场已经从早期“百花齐放、百家争鸣”的春秋时代,进入少数巨头群雄逐鹿的战国时代。

从市场份额分布情况来看,根据2020年2月IDC发布的《中国公有云服务市场(2019Q3)跟踪》报告,目前阿里云、腾讯云、中国电信、华为云、AWS、金山云等6大厂商共同领跑中国公有云IaaS市场。

第三、后疫情时代,在各项利好政策的推动下,政企需求正在迎来爆发。传统企业和政府巨大的上云需求,成为中国云服务市场下半场最重要的机会。2020年伊始的突发疫情,客观上让许多政府和企业对云计算、数字化转型给予了前所未有的重视。从云办公、云上课,到云医疗、云发布会,那些率先上云的机构也成了复工复产的优等生,切身体验到了云计算可以如何帮助企业将疫情影响降至最低。

除此以外,随着国家进一步加大医药卫生支出,加强医院建设和医护人员待遇,以及民众健康意识和自我防护意识的提高,医疗股在近期明显逆势走强。特别是“远程医疗+云服务”的模式有效缓解了线下诊疗的压力,在线问诊需求大幅增长,国家医保局联合国家卫生健康委力推各地加速互联网医疗纳入医保,都大大加速和推动了医疗健康行业上云的步伐。来自2020年4月中央国家机关政府采购中心的数据显示,政府正在不断加快云计算领域采购步伐。以云主机采购为例,中央机关2020年一季度成交总数量为1512套,同比增幅高达2060%!2023年我国政务云规模,预计将达到1,256 亿人民币。

头部玩家们的新机会与增长点

从春秋时代迈入战国时代之后,中国云服务市场的竞争将愈发趋于白热化,但是从几位头部玩家的身上,我们还是不难看到云计算市场存在的一些新机会和增长点。

首先,中立性和多云部署越来越重要。中立性是指不与客户存在潜在的竞争关系和利益冲突。中立与否,是扎根在云厂商基因中的特质。国内外的一些云计算巨头虽然在规模上和市场先机上让竞争对手难以超越,但是在中立性方面却存在短板。而与之相对应的是,QingCloud青云、金山云等中立云服务商则飞速发展壮大,已经到了敲钟上市的阶段。与此同时,随着企业客户越来越关注数据安全和单一供应商风险,多云部署正在成为市场主流。

其次,政务云、企业级服务开始成为市场竞争焦点,随着云计算行业的红利由互联网向产业互联网转移,云服务提供商们也纷纷从最初的互联网业务向非互联网行业突围,企业级服务所占的比重越来越大。当所有云服务商都在进行全行业拓展时,如何深耕垂直领域,形成排他性品牌关联,也就成为了市场竞争的关键和焦点。

政企市场上云需求的爆发,尤以政务云与金融云更为强烈。譬如,华为云凭借硬件实力在政务云拓展异军突起,其收入大部分来自政务云。而作为从互联网公有云向传统行业渗透的云服务商,金山云在企业级市场率先突破政务、金融两大行业。2019年第三季度,金山云政府业务同比增长近5倍,金融行业业务增长超10倍,增速达到行业第一。

第三,5G、AI、VR等新技术加速产业化,为互联网云业务带来了新的增长机遇。目前,中国视频、短视频和直播市场保持着高达40%以上的复合增长率。与此同时,5G技术也将带动VR直播、4K、8K高清直播等新的互联网内容交互方式。这使得不少云服务商开始重新审视曾经的互联网业务这一大赛道,争取再一次收获互联网市场红利的机会。譬如在视频云领域,金山云就率先推出了“VR + 8K直播商业化解决方案”,以发挥5G时代的VR方案场景和技术优势。

海外独立上市,金山云的机遇与挑战

从QingCloud青云、金山云等云计算企业接连上市的举动,我们可以看到中国云服务市场的马太效应正在进一步加剧。率先上市的云计算企业希望借助资本市场的资源获得更多竞争优势,进一步拉大与第二梯队之间的差距。资本的力量将助推上市企业进入规模效应的正向循环,通过不断扩大业务规模,持续优化技术,加速步入盈利的阶段。

目前全球领先的云服务商,多数是上市公司体系内的一个业务部门。譬如全球云计算领域大名鼎鼎的“3A”——亚马逊AWS、微软Azure、AlibabaCloud阿里云,莫不如是。相比之下,从金山软件拆分出来并在海外独立上市的金山云,则将成为“第一个吃螃蟹的人”。

从市场成熟度和资本市场灵活性来看,美国仍然是云计算企业上市的首选。美国的云服务市场不仅起步最早、规模最大,而且也最为成熟,比中国大约要领先5年左右。也正因为如此,对全球其他地区的云服务市场而言,美国往往有着“风向标”的重要参考价值。美国股市投资人和专业机构多年追踪云服务市场,对云有更加成熟和独到的理解,也更加认可独立云厂商的价值。2019年美国资本市场更是掀起了一股云计算企业上市的热潮,多家云服务独角兽企业成功实现 IPO,上市后企业股价和市值都持续走高。不久前亚马逊公布2019Q4财报,其中AWS第四季度营业额99.54亿美金,同比增长33.97%,连续12个季度保持30%以上增速;利润总额25.96亿美金,同比增长19.24%,均大幅超出市场预期。受此影响,盘后亚马逊股票一度暴涨12%。这也显示出了美国资本市场对云服务企业价值和成长空间的良好预期。除此以外,美国资本市场还有更好的市场流通性,股权增发也相对更加灵活。

“金山云是一家坚持‘技术立业’的、有使命感的公司。八年的快速成长,使金山云成为中国最具代表性的云服务商之一,并在多个垂直行业确立了领先优势,未来要努力成为在更广范围内、具备更大影响力的云计算企业。”金山云董事长雷军表示,“金山云能顺利登陆美股,是中国云计算企业的价值体现,也代表理性投资者对信息透明和经过验证的好公司的期待,自会萌生正向的投资意向。这是中国云计算企业迈向国际化市场的一小步,也将为更多坚持价值创造的企业迈向美国资本市场提供信心。”

也许有人会说,受瑞幸等中概股做空等负面影响,金山云选择在这个时间点上市似乎并不明智,但这其实是金山云自身业务发展和上市计划实施的既定步骤。早在2019年12月,金山云就已经向美国证券交易委员会提交了可能进行首次公开发售的注册声明草拟本,接下来成功登陆纳斯达克只是按部就班的走流程而已。

对华尔街和海外资本而言,金山云可以说颇具吸引力:首先,金山云将自己定位为中国最大的独立云服务商,增速远高于同业;其次,从互联网公有云向传统行业渗透的过程中,金山云除了准确把握前几年游戏、视频的风口之外,还通过战略性地布局政企、金融等高增长垂直行业,具备了成熟的企业服务能力。

不过与此同时,金山云也面临着诸多挑战:

一、持续增长的能力。从财报数据来看,金山云近三年的收入由2017年的12.36亿元人民币,连续增长至2019年的39.56亿元人民币,年均复合增长率近80%,已经具备相当规模。2014年至2018年的年收入复合增长率更是高达138%,相比同期中国云服务市场35%的增长率堪称业绩骄人。不过资本市场更关心未来这样的增长势头能否持续,金山云需要证明其仍处于高速成长阶段。而持续增长无外乎来自两方面:存量与增量。包括撬动留存优质客户的附加值,并开拓新兴垂直领域的业务,例如 IoT、AI 及医疗等。此外,与小米和金山生态的战略协同,加速布局海外市场也是一大方向。从目前数据来看,金山云还是给了全球投资者信心的。根据估算,尽管受疫情影响,截至2020年3月31日的第一季度,金山云未经审核收入约人民币13.5亿元至14亿元,同比增加59.6%至65.5%。

二、盈利的压力。云计算行业的一大壁垒,就是规模效应极为显著,前期需要大量资本投入来搭建云基础设施和发展研发实力,并扩展采购和销售渠道。随着市场扩展和客户基数的增大,前期投入成本将会摊薄,盈利能力逐渐改善。据透露,金山云已于2019年财务年度实现毛利润转正,并在2019年的Q3和Q4分别实现毛利盈利。在美国上市后,那么金山云无疑也要具备更高的盈利水平和更快的发展速度。

金山云CEO王育林透露,接下来金山云将充分发挥在AI、区块链、物联网等领域沉淀的技术优势,以及战略合作伙伴的协同优势,除了在自己的优势赛道继续深耕之外,还将积极布局新兴行业,加快国际化的步伐。 

就国内市场而言,金山云的赴美上市也有利于进一步推动和加速中国云服务市场的成熟。上市可以通过更透明的运营和财务,来向全球资本市场展示中国云服务市场的发展潜力,并有效检验其价值。这也说明中国云计算企业已经有信心、有实力,在全球最成熟的云服务市场接受最为严苛的检验。

有关金山云上市后的最新进展,我们也将继续保持关注。

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