京东的野心远非国美或者五星电器能够撑起 它全都要

极客网·极客观察7月23日（文/贾紫璇|编辑/水木）7月22日，国家企业信用信息公示系统显示，江苏五星电器有限公司（以下简称“五星电器”）出现股权变动，控股股东由佳源创盛控股集团有限公司变更为宿迁涵邦投资管理有限公司，后者的最终受益人为京东商城香港商贸有限公司。

这意味着京东集团完成五星电器的全资收购。去年4月17日，京东集团宣布向佳源创盛控股购买五星电器46%的股权，对价为12.7亿元，将以现金和承继债务的方式支付。此外，京东同时向其提供了一笔金额为10.3亿元的贷款，佳源创盛控股和五星电器将给予京东一定的担保和股东权利。

京东此举将自己布局线下市场的野心显露无疑，对于线下新零售的投资，这不是第一次，也不会是最后一次。那么，京东线下的“鸡蛋”究竟会花落谁家？还是雨露均沾？

倾心五星电器

此次入局五星电器是继今年认购国美零售1亿美元可转债后，京东第二次对线下零售企业进行投资。据不完全统计，近年来京东先后投资了五星电器、国美零售、迪信通、联想来酷等线下实体，希望将流量入口从线上扩大至全渠道，同时加强京东在3C家电领域的供应链优势。

据天眼查信息显示，7月15日，五星电器原有股东，即佳源创盛控股集团有限公司(以下简称“佳源创盛”)已经退出，其股东变更为宿迁涵邦投资管理有限公司，持股比例100%。京东集团高级副总裁、京东零售集团3C电子及消费品零售事业群总裁闫小兵为五星电器执行董事，而法定代表人潘一清为总经理。

从门店数量来看，据五星电器总裁潘一清公开的数据，截至2019年1月1日，五星电器自营店数量达到300家，而万镇通乡镇加盟店已覆盖江苏近60%的地区。在未来七年规划中，五星电器自营门店数量将增加到1000家，而乡镇加盟店数量在2025年扩展至3000家。

在业内看来，这场必然的收购背后，京东再造线下京东的决心显露。电商分析师鲁振旺表示，“对于京东来说，主要的家电市场布局集中在一二线，但供应链还没有完全渗透到四五线城市甚至乡镇地区，所以将五星电器全资收购后，两者的供应链能实现完全融合，依靠五星电器在乡镇市场积累的资源，来为四五线用户提供电器物流和安装服务，对于京东来说是加法”。

虽然在行业报告中，五星电器的市场份额出现了缩水的局面。据中国家用电器研究院指导、全国家用电器工业信息中心编制的《2019年中国家电行业年度报告》显示，线下渠道市场格局中，苏宁占据17.9%的份额，国美占据8.5%，而五星电器为2%。

而到了2020年，在家电行业整体渠道形态上，《2020年中国家电行业一季度报告》指出，苏宁易购获得25.3%的市场份额，京东为18.8%，而五星电器为1.1%。

“京东主要还是考虑五星电器在下沉市场的线下资源，因此就算五星电器一年将亏损一两个亿，京东仍会觉得这场合作是值得的”，鲁振旺说道。

染指国美电器

眼看着黄光裕还有9个月左右就要出狱了，京东立即在5月28宣布认购1亿美元国美可转债，作为回报，京东将获得国美2.8%的股份。 然而，京东与国美联手并非完全没有征兆，今年3月13日,国美官方旗舰店正式入驻京东,两方各取所需。

有接近国美的业内人士指出，双方主要是为了实现供应链的优势互补。随着此次股权合作的展开，京东集团与国美零售也将在供应链、物流及服务等业务层面展开深度合作。

对国美来说，入驻京东相当于获得了一个巨大的流量端口；对京东来说,笑纳国美几千万高质量粉丝，同样是一笔稳赚不赔的买卖。

这些年，国美虽然发展不顺，但作为一家超过30年的老牌线下零售商，它的家底仍然非常雄厚。此次联手国美，京东必将依托后者实力，补齐最后一块短板。

首先，作为曾经的家电“一哥”，国美虽然线上发展受阻,但它在线下还有2600多家门店，这个盘子的流量足以让任何人艳羡。京东以1亿美元入股国美，两方必将展开更深入的合作，京东线上流量数据支援国美，国美线下流量转向京东。在各取所需中，京东已如虎添翼。

其次，京东入股国美，最引人关注的就是双方在联合采购方面的合作。说白了，京东去年交易额突破两万亿，国美在家电行业也有千亿营收，两方合作必将形成中国最大的家电采购规模,家电零售的格局瞬间清晰了。

到目前为止，国美在全国有数百个仓储中心、数万物流配送人员。国美旗下安迅物流在全国已拥有2186个仓库，仓储面积300万平方米,拥有550多条干线，760多条支线，可做到4万余个乡镇无盲区服务。

入股国美后，京东就能得到国美旗下安迅物流的加持，解决大家电配送与安装的问题。这是京东在家电领域的最后一块短板，补齐之后就是对苏宁线上线下的围攻了。

它全都要

京东来势汹汹地杀入了线下家电市场。

收购五星电器3个月后，京东再次斥资收购迪信通9%的股份，成为后者第二大外部股东，这意味着中国通讯数码行业最大的线上渠道与线下渠道强强联手。

2019年4月，在京东家电战略发布会上副总裁闫小兵宣布：将在线下再造一个京东家电，未来京东不仅会在一、二线城市开出大型体验店，还会下沉到三、四、五线城市，至少开出5000家新店。在京东的战略中，首家超大型的体验店已经在重庆率先开业，高达5万平方米的卖场面积超过目前任何一家家电卖场。

我们看到，联合国美、收购五星电器、入股迪信通……这些操作只不过是京东再造线下京东的战略执行。可以预见的是，线下京东必将插入到苏宁的纵深腹地，冲击与压缩后者的市场份额。

外界很多在猜测京东入局五星电器后，可能会影响与国美的携手，但殊不知京东的野心其实是在布局整个线下市场，它要的从来不是一个国美的股份或者一个五星电器，而是全方位、无死角的线下市场。而国美当然也不会拒绝一个至少目前来看利远大于弊的合作机会。

随着国美和五星电器的引入，家电零售行业的格局在未来或将面临巨大震荡。

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