韵达股价“坐滑梯” 老二位置会被阿里增持的圆通撬走吗?

极客网·极客观察9月10日(文/贾紫璇|编辑/水木)韵达有点悬?最近,“四通一达”里的韵达快递,发布了2020年半年度的最新财务报告。韵达作为快递领域里的业界老二,始终在追逐第一的宝座。不过韵达最新的业绩表现,却让资本市场对其产生了动摇。

在韵达财报发出之后,股价应声而落。截止至9月3日,韵达股价报收20.87元,下跌1.74%。

巧合的是,9月1日晚间,圆通速递公告称,蛟龙集团、喻会蛟、张小娟拟以17.406元/股向阿里网络转让3.79亿股股份,占公司总股本的12%,转让价款为66亿元。转让完成后,阿里网路与阿里创投、菜鸟供应链合计持有22.5%的股份,为圆通第二大股东。

韵达这一波下跌,还能否保住“老二”的位置?

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线上消费促进业务量增长

在疫情的促使下,生活用品线上采购成为消费者生活常态,而随着疫情得到有效的控制,消费需求逐渐回升。

国家统计局的数据显示,在2020年上半年,我国社会消费品零售总额为172256亿元,同比下降11.4%。当中,全国网上零售额为51501亿元,同比增长7.3%;实物商品网上零售额为43481亿元,同比增长14.3%,和同期社零的整体增速相比,高近26个百分比,在社会消费品零售总额中占比达25.2%,占比和年初相较提升了4.5个百分比,电商渗透率最近5年来提升最快。

原本就与电商行业相互相生的快递行业,在电商行业的渗透率提升下,快递行业迎来业绩增长期。

而韵达快递财报数据中,增长可观的快递业务量,让韵达在快递市场的占有率提高至16.61%,和上年同期相比增进了1个百分点,坐上行业排名第二的宝座,仅次于中通快递。

不过,尽管韵达实现了业务量的快速增长,以及长期盘踞行业老二的地位,但是这些都不能减轻目前韵达所面临的压力。

对于快递行业来说,2020年将会是一场更加激烈的肉搏战。因为,线上消费增加意味着快递行业也遇到了一次千载难逢的弯道超车机会,而继2019年延续至今的价格战,则加速了快递行业的洗牌,巨头们之间的竞争更为激烈。

韵达能否“坡起”?

财报显示,2020年上半年,韵达累计完成快递业务量56.29亿票,同比增长29.88%,增速高出行业平均增速超过7.8个百分点;其快递市场份额达到16.61%,较去年同期提高了1个百分点,仅次于中通快递,持续排名行业第二。

此前,2019年,韵达快递业务量首次突破百亿级达100.3亿件,同比增长43.59%,增速连续4年运行在40%以上的高位。

然而,上半年韵达实现营业收入143.18亿元,同比下降7.95%;快递服务业务收入为132.60亿元,同比下降7.16%。上半年,韵达实现归属于上市公司股东的净利润6.81亿元,同比下降47.47%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为5.59亿元,同比下降52.87%。

业内普遍认为,虽然市场“马太效应”显著,二三线快递企业在加快出清,但头部快递企业之间的竞争也越发胶着。尤其头部企业之间在包裹绝对增量、市场份额及快递综合服务能力等方面正呈分化趋势。

以2020上半年为例,位居市场第一的中通快递市场份额同比提升1.6个百分点、市占率首次突破20%至21.5%,与排名第二的韵达进一步拉开差距;排名第三的圆通速递市场份额也已增长到14.57%,对韵达紧追不舍。

并且,中通方面表示,仍将“获取市场份额”作为战略重中之重,并因此调整2020年全年预期,调高了全年业务量指标为162.0亿-170.0亿件,增长33.7%-40.3%。

在此背景下,韵达“爬坡”,压力可想而知。

圆通“夺二争一”有戏吗?

阿里与圆通合作加深背后,是否隐藏着圆通更大的野心:在为“夺二争一”铺路?

圆通在2015年超越申通成为快递老大,此后被中通、韵达超越,如今市场份额落居第三。这很可惜,要知道圆通曾创下多个行业第一,2005年最早接入淘宝平台,2016年率先上市,并收购香港先达物流(如今的圆通速递国际),最早搭建“A+H股”架构。

圆通内部机构臃肿、人效较低、流程冗长,对市场反应过慢,对网络末端渠道不够重视,都导致被反超。“圆通需要一场迫切的变革,本来它应该在2016年上市前变革,但上市后四年都没有大的动作,依然滞后。”

那么,圆通“夺二争一”是可能性有多大?先来看它与韵达的差距。

截至9月3日收盘,韵达市值605亿元,领先圆通A股市值63亿元。从2020年半年报看,韵达市场份额16.61%,领先圆通2个百分点。但二者在营收、营业成本、单票收入上相差不大,圆通的净利润甚至比韵达高出近3亿元,毛利率比韵达高2.6个百分点,但圆通上半年的研发费用很低,有1362万元,仅为韵达的1/10,可能影响后续的长期竞争力。

与之相比,圆通就紧跟阿里步伐,包括在国际化、一带一路战略上分杯羹。可以说,圆通与韵达的整体差距不太大,努一把力还是有希望的。

韵达这家公司稍显独立,是最后一家被阿里入股的头部快递企业,阿里持股也仅占2%。持股之低说明韵达战略摇摆不定,其实韵达有时过于自信,对市场判断有一定偏差,业内专家表示:“韵达认为现在第二就能往第一上发展,其实它与其他几家相比没有太大优势,目前的竞争态势对韵达明显不利。如果业务增速再下降,股价也会受影响。”

快递江湖纷乱嘈杂,竞合之间,各家也多留有后手,加上资本与战投机构的态度倾斜,往往毫厘之差,便能推动各家命运产生云泥之别,此刻的韵达正处于这紧要关头。

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