极客网·极客观察3月8日（文/水木）2021年初，小米股价创出上市以来最高价，达到35.9港元，不过该价格经历短暂高光之后随即转入下行通道，截止3月8日，小米股价已经下跌至22港元附近，较最高点已经跌去35%以上，市值高峰期曾一度逼近万亿，如今也已回落至5700亿港元附近，此间仅仅只经历两个月不到的时间，可谓来的快去得也快。
同时今日根据彭博社消息显示，小米通过大宗交易，合23港元每股的价格完成了400万股股票的交易，成交金额达到9200万港元。另外还有一则消息，也给小米未来的资本市场表现埋下不好的隐患。富时罗素将从3月12日开始，将小米从富时全球全盘指数及富时全球含A股指数系列中剔除，届时小米股价将继续面临下行压力，如此趋势形成，对于资金衡量小米的投资价值将产生不利影响，对其后续融资也会带来一定影响。
从上市到现在，小米在股价方面的表现稍显并不“积极”，直至去年受小米有史以来最靓成绩单影响，资金对其关注开始变得积极活跃，推动其市值持续上涨。
此前受美国防部“清单”影响，小米遭遇看空，瑞银也针对小米整理了一份看空报告，开始逐步下调评级至沽售。
在瑞银给出的这份看空报告里，基本上有几个观点：第一是互联网业务有下行风险；第二相关业务递增盈利有限；第三美国投资禁令的不利影响。
虽然去年三季度，展示了其有史以来最佳的业绩表现，但这也有可能成为其一段时间内难以超越自身的一次自我设限，这也就意味着在未来财季，如果业绩指标无法实现同比持续上升，无疑将会拖累股价上涨。可见出类拔萃的业绩表现很有可能成为自己给自己挖的坑。
不过，即使去年三季度业绩表现很强势，但在整体毛利率和物联网营收均同比出现下滑，这也就难怪在瑞银的报告里会提到这点，恐怕盈利递增要触及边际。
美资券商包括包括JP摩根、花旗银行、摩根士丹利都大量持有小米股份，“清单”实施，必然会敦促各大券商对小米卖出，首先在可能承受的大量抛压之下，内资的承接力能否跟上？另外这些国际投行往往都具备一定的“风向引导”效应，所以综合两方面来看，小米未来势必会经历不小的考验。
而在3月9日，小米10亿股限售股解禁在即，但是此时股价仅为22港元左右，当时这批股份是按照23.70港元每股成交的，所以即便到了解禁日，这些股东却是账面浮亏，卖出就是实亏，不卖那么后面的预期可能也并不会理想，至少短期内应该不会有快速拉升，但关键还是取决于小米后面的业绩，如果能突破去年三季度的业绩，再创新高，那么股价肯定也会水涨船高，只是眼下对于这手握10亿到解禁股的股东来说有些难以抉择，不过大概率还是会继续持有，做个中长期的价值投资。
叠加多方不利因素，对于场外资金介入小米造成了较大阻力，虽然从年初到现在，小米回调幅度也相对比较大，此时价格也几乎与去年最低值持平甚至略微偏下，更重要的是在这些利空背景的影响下，外界看空情绪也基本达成一致，介入时机尚不成熟，所以如果此时想要进场接盘大概率等同于徒手接飞刀。
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