一季度亏损13亿:会员涨价后,爱奇艺依旧没有盈利

极客网·极客观察 5月18日,爱奇艺CEO龚宇发布了一封近4000字的股东信。在这封信中,龚宇直言目前爱奇艺面临的困境和未来将会采取的应对措施。值得注意的是,这也是爱奇艺成立以来龚宇第一次发布股东信。

伴随着股东信一起发出的,是爱奇艺2021年一季度的财报。财报显示,爱奇艺一季度营收同比增长4.58%至80亿元,归属于爱奇艺的净亏损同比收窄55.2%,但仍达13亿元。

上市近4年净利润依然难碰正数,特别是在会员涨价的情况下,爱奇艺争的没招了吗?超预期的营收、收窄的亏损,真的能证明爱奇艺离盈利不远了吗?

会员涨价后,会员服务营收下滑

从业务结构上看,爱奇艺的营收主要来源于四方面,即会员服务、广告营收、内容发行和其他营收。一季度爱奇艺广告营收同比增长25%至19亿元,内容发行同比增长29%至7.79亿元,其他营收同比增长10%至9.6亿元,会员服务则同比下滑7%到43.12亿元。

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会员服务的好消息是一季度会员规模增加了360万,这主要得益于电视剧《赘婿》的热播。据了解,《赘婿》在超过1.8亿台设备上播放过。截止收官,其追剧会员账号数超过了6400万,推动第一季度的峰值会员数升至接近去年第一季度末的水平,但这也为第二季度的数据埋下了压力。

《赘婿》虽然在一定程度上推动了会员订阅数量的增长,但却无法从根本上解决因会员涨价带来的会员流失和营收增长问题。去年11月爱奇艺率先提出VIP会员价格上调计划,随后腾讯视频跟进。

虽然遭到了众多网友的吐槽,但在龚宇看来,会员上涨是行业发展的必然趋势,成本提高了,基于盈利的要求,也得涨。但这涨价的背后,用户体验却没有相应的提升,买了VIP同样会受到贴片广告的困扰。

比较直观的一点是,2021年一季度爱奇艺的订阅会员数为1.053亿,但其实早在2019年第二季度爱奇艺的会员就已经超过了1亿,并且在2019年12月31日止的时候达到了1.07亿。不过2020年第四季度,爱奇艺的订阅会员数仅为1.017亿,不增反降。

在该季度环比虽然有所增加,但瓶颈也可见一斑,近两年的时间会员数量也遭遇了增长的天花板。会员收入作为主要的营收渠道,但其订阅数量却在下降,爱奇艺的中长期增长逻辑又该往何处去?

营收规模在扩大,其增速却在肉眼可见的下降。从2016年到2020年,其营收增速分别为111%、55%、44%、16%、2%,断崖式的下降速度与增长的疲软,都让爱奇艺的盈利显得遥遥无期。

内容成本居高不下,《赘婿》可遇不可求

一直以来,爱奇艺都因过高的内容成本深受亏损的困扰。2020年爱奇艺的内容成本为209亿,而其会员收入仅为165亿,即便加上其他的业务收入,也没能够与成本持平甚至超过成本,最后还是呈现亏损的局面。

而此次爱奇艺财报中的亏损幅度缩小主要原因在于内容成本的有效控制,在该季度中内容成本同比下降了8%为54亿元。在财报电话会议上,爱奇艺CFO王晓东谈到,原创内容在总内容成本中的占比会提高,“比较理想的水平是原创与版权内容的成本分别占40%和60%的样子。”

爱奇艺是一个内容平台,不管是采取原创自制还是版权采购的方式,都需要付出极大的成本,除了内容之外,还有播放高清内容所需要的带宽成本,虽然这方面的增速都在下降,但仍然居高不下。

而且从长远角度来看,要想留住用户就必须建立足够优质的内容护城河,而优质内容的打造就需要足够的资金实力。如果没有优质的内容做基础,涨价也无法拯救爱奇艺亏损的局面。

而内容本身存在着一定的偶然性,《赘婿》的大火不可多得,但影视制作行业周期性长、作品的成功率不可控、耗费资金量大都成为行业发展的阻碍。同时综艺和影视剧又有着本质上的差别,综艺或许可以在开播前招商回本,影视剧往往伴随着更高的成本风险,但会员付费转化多是依赖影视剧,也就是说提升整体的收入还得从影视剧着手,这也给爱奇艺的资金流提出了更高的要求。

短视频来势汹汹,对长视频提出严峻挑战

面对日新月异的行业格局,与爱奇艺展开正面竞争的不仅仅是长视频,还有短视频平台。据QuestMobile数据,2020年国内短视频时长份额达到19.5%,高于在线视频的7.2%,成为仅次于即时通讯的第二大互联网行业。短视频行业的广告收入增长近30%,反超长视频阵营。

比之长视频平台,短视频的内容制作成本更低,内容多样性更强,且更方便用户利用碎片化的时间观看。纵观短视频平台,可以利用算法达到千人千面的效果,直戳用户的兴趣点,也将用户体验推到了极致。

而长视频平台更依赖用户主动去搜索,同时B站等平台也在尝试入局长视频领域,老玩家竞争本来就够激烈,再加上新玩家进场分羹,让爱奇艺未来的不确定性再次扩大。

一言以蔽之,市场本身就那么大,大家是你争我夺的关系。当新的增长极已不再老赛道,即便在本赛道上做到第一,恐怕也于事无补。对爱奇艺来说,如何在存量中突围寻找新的增长极,催生出更大的商业价值,恐怕才是走向盈利的正确路径。

这条路径在哪里呢?


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