滴滴上市让资本良性接力

极客网·极客观察6月23日(文/水木)滴滴上市后,仍需要烧钱,但必须把原始资本置换出来,让新的资本继续接力。

从2018年滴滴“出事”到最近准备上市,4年时间,滴滴变得谨小慎微,以至于坊间传闻,这次滴滴IPO规模或仅次于当年的阿里巴巴,然而如此规模量级的上市行动却未能匹配出相应的造势宣传。显然滴滴在有意低调行事、尽量压降热度。但碍于业内的龙头地位,身不由己的滴滴始终都无法绕开外界对其利弊的品评。

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美东时间6月10日周四,国内最大网约车公司滴滴出行公布向美国证监会(SEC)递交的赴美上市文件,寻求以DIDI为股票代码在交易所挂牌交易,高盛、摩根士丹利、摩根大通、华兴资本担任承销商。此次上市主要为开拓中国及海外市场、进行共享出行、电动汽车和自动驾驶的科技研发、推出新产品和拓展现有产品品类而募资。

招股书显示,最大股东软银委派的董事会成员Kentaro Matsui将在滴滴上市时辞任董事,这意味着软银将退出滴滴董事会。 同时,滴滴创始人、CEO程维持股7%,联合创始人、总裁柳青持股1.7%。此次滴滴采用了AB股,即同股不同权的模式,包括程维柳青在内的滴滴管理层拥有超过50%的投票权。

和其他互联网公司一样,滴滴十年的成长模式无外乎两个字—“烧钱”。通过一路兼并、收购,在网约车领域逐步占据了市场支配地位,拿下了整个行业的“话事权”。

截至2021年3月31日的12个月里,滴滴全球年活跃用户为4.93亿,全球年活跃司机1500万。其中,自2020年3月31日至2021年3月31日,滴滴在中国拥有3.77亿年活跃用户和1300万年活跃司机。2021年第一季度,滴滴中国出行拥有1.56亿月活用户,中国出行业务日均交易量为2500万次。

2020年,滴滴的中国出行业务、国际业务和其他业务收入分别为1336亿元、23亿元和58亿元。2020年和2021年第一季度的平台收入中,93.4%来自于中国,6.6%来自于国际。

根据中国互联网协会发布的研究报告显示,早在2018年,滴滴出行的市场份额占比就已经超过63%,而其他产品线如专车业务更是在2016年就拥有了超过85%的市场份额。

伴随着滴滴出行一家独大的局面逐步形成,市场对其关注度急剧升高,监管的脚步也随之跟上。2016年9月,在滴滴合并优步中国后,商务部就表示:滴滴优步合并没有向商务部申报,根据《反垄断法》等有关法律法规开始反垄断调查。

虽然具备了支配市场的能力,但是否涉及支配市场的行为,在两年的反垄断调查中仍旧未能解决这个疑问。

而在2018年接连出现两起安全事件后,滴滴面临的社会舆论压力陡增,此时监管部门再次介入,并重提垄断嫌疑。

可见,滴滴的“垄断”嫌疑,自始至终都未能坐实,但也并未有效澄清。

随着滴滴IPO的最终敲定,市场消息面再度传来其涉嫌垄断的传闻,不过滴滴方面表示这仅是一种臆测。在国内反垄断持续高压的背景下,滴滴选择上市的时间节点显然并不太完美,但是,在经历常年烧钱大战后,不盈利或微利的滴滴或已很难在非公开市场上得到资本补充,加之早期投资人的变现需求,以及继续巩固已有地盘,在诸多现实问题面前,首先要解决的就是获得持续低成本的融资渠道—上市。

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