VC/PE机构上半年IPO成绩单

2023年上半年,中企上市市场平稳运行(详见),VC/PE支持的中企IPO活跃度略有增长,融资金额稍有下调,VC/PE渗透率从*季度的低位(56.7%)回升至63.8%。回报方面,境内外市场发行时账面回报倍数趋同,其中科创板的整体回报水平较高;此外,上半年共有3家IPO企业贡献了超50倍回报案例,分别为裕太微、南芯科技和量子之歌。

01

VC/PE机构IPO成绩单

根据清科创业(01945.HK)旗下清科研究中心统计,2023年上半年收获5个及以上IPO的VC/PE机构共9家,相比2022年同期明显减少(15家)。值得关注的是,部分长期聚焦科创主线、提前布局“专精特新”的VC/PE机构,开始进入收获期。

02

VC/PE支持的IPO总量

VC/PE支持中企IPO数量同比增长

融资规模略有下调

2023年上半年,139家上市中企获得VC/PE支持,*季度和第二季度分别为55家、84家,总量同比上升3.7%,环比下降33.8%。分板块来看,科创板及创业板VC/PE支持IPO共77家,占比55.4%,集中度相比2022年全年下降8.2个百分点;北交所上半年共20家VC/PE支持IPO,其中国家级或省级认定的“专精特新”企业有14家,板块特色明显。随着政策明晰,VC/PE支持的中企境外IPO活动也逐步恢复,2023年上半年港股和美股分别有18家、4家VC/PE支持中企IPO。

首发融资额方面,2023年上半年VC/PE支持的IPO中企融资总额约合人民币1,675.01亿元,*季度和第二季度分别为478.48亿元、1,196.53亿元,总规模同环比分别下降8.0%、21.5%。其中,科创板和创业板融资规模分别为788.46亿元、508.55亿元,同比分别下降21.6%、11.6%。此外,2023年上半年首发融资额最高的案例是科创板企业晶合集成(99.60亿元,不含战略配售金额)。

03

IPO渗透率

“双创”两板发力带动VC/PE渗透率重回高地

港交所渗透率超6成

2023年上半年,中企上市市场VC/PE渗透率为63.8%,*季度和第二季度分别为56.7%、69.4%。境内方面,A股整体VC/PE渗透率为67.6%,科创板和创业板分别达到90.2%和76.9%,北交所和上交所主板未超过50%。境外方面,2023年上半年VC/PE渗透率为48.9%,与2022年全年基本持平(50%),其中港交所达到62.1%,高于2021年(47.1%)和2022年(54.1%)的渗透率水平。

04

IPO账面回报

境内外发行回报倍数趋同

科创板整体回报水平较高

2023年上半年,境内外市场的平均发行账面回报水平逐渐接近。A股平均账面回报水平为4.58倍,相比2022年略有下滑;其中贡献较高回报个案的有裕太微和南芯科技,均为科创板上市。境外市场平均账面回报水平为4.20倍,美股量子之歌个案贡献较大,港股按各口径计算的回报倍数在2.5至3倍之间,较*季度(1.8至2倍)有所提升。

大额案例方面,上半年并无超百倍回报案例,仅有3家企业的早期投资者获得50倍以上的回报,相比于2022上半年的10家下降趋势明显。

互联网行业个案推高发行回报

高端制造类企业上市后整体表现更优

从行业来看,互联网行业按发行价、首日价计算的平均账面回报水平超过10倍,主要受量子之歌在纳斯达克上市的个案影响。此外,半导体及电子设备、机械制造两大行业的表现较好,按发行价计算的平均回报倍数高于5倍,且上市后走势良好,按首日、20日以及6月30日价格计算的倍数均高于发行时的回报水平。

05

结语

整体而言,2023年上半年,中国经济保持恢复发展态势,叠加境内外资本市场政策同时发力,中企IPO活动整体表现稳中有进。分市场来看,A股各板块定位更加清晰,资本市场服务科技创新的作用进一步强化,其中“硬科技”属性突出的行业领域,无论是上市规模、VC/PE渗透率,亦或是回报水平等方面均表现更优。在全面注册制背景下,A股将保持常态化发行,上市公司质量不断提高,定价也更加市场化,VC/PE投资回报趋于理性。境外市场在“备案制”进入常态化阶段后明显升温,预计美股市场下半年活跃度将持续提振;港交所新一轮改革落地,已有企业以18C规则申请上市,“特专科技”公司有望激发香港资本市场活力。

极客网企业会员

免责声明:本网站内容主要来自原创、合作伙伴供稿和第三方自媒体作者投稿,凡在本网站出现的信息,均仅供参考。本网站将尽力确保所提供信息的准确性及可靠性,但不保证有关资料的准确性及可靠性,读者在使用前请进一步核实,并对任何自主决定的行为负责。本网站对有关资料所引致的错误、不确或遗漏,概不负任何法律责任。任何单位或个人认为本网站中的网页或链接内容可能涉嫌侵犯其知识产权或存在不实内容时,应及时向本网站提出书面权利通知或不实情况说明,并提供身份证明、权属证明及详细侵权或不实情况证明。本网站在收到上述法律文件后,将会依法尽快联系相关文章源头核实,沟通删除相关内容或断开相关链接。

2023-07-07
VC/PE机构上半年IPO成绩单
IT产业网精选摘要:2023年上半年,中企上市市场平稳运行(详见),VC/PE支持的中企IPO活跃度略有增长,融资金额稍有下调,VC/PE渗透率从*季度的低位(56.7%)回升至63.8%。

长按扫码 阅读全文