IDG兰希： 绝大多数中小P2P会变成助贷机构

2015年已经过去大半，IDG主管互联网金融的副总裁兰希今年看了超过150个项目，但几乎没做任何投资。一年之前，IDG是在互联网金融领域投的最多的基金之一。

今年投资数量骤降，兰希认为原因几方面：第一方面是在核心的一些领域，可能还会有一些优秀的公司出现，但IDG已经都有布局，所以说今年节奏就不会那么快；第二是因为有些优秀的公司对IDG来说估值太高了；第三，整个行业在今年出现了一个调整和重思考过程，调整来得很快有很多驱动的原因，包括互联网金融最大的一块领域P2P不良率上升得很快；上半年股市的冲击、投资的降温以及一些投资热点事实证明没有想象中那么好，这些动荡原因叠加导致整个行业迅速降温。

行业调整并不意味没有投资机会。

“今年我给IDG所有的合伙人在内部做了一个报告，报告里面我说今年是一个‘分水岭’，今年并不意味着没有机会了，反而今年会酝酿一些大的机会。”

兰希认为，2013年到2014年底，是互联网人在驱动互联网金融，最大的特征快速做大交易规模，因为只有做大规模才能拿到风投机构的投资，“大家是根据交易规模来看估值。”从今年开始为什么叫调整，或者重思考，就是说真正金融领域的人，开始进入到这个领域里去做很专业化的事情，风控、资产证券化、数据征信这些事情都是需要专业的金融人来做的。

IDG投资金融的最大逻辑是“资产端的全面互联网化是中国互联网金融最大的机会”，即把各种样的资产类别，或者是各种各样的债权，通过金融技术和互联网技术变成标准的产品放到互联网上去卖给老百姓。

在这种投资逻辑下，IDG投过十几家互金行业的公司，其中10家估值已经超过1亿美金。尽管投过包括宜信、网利宝等在内的P2P公司，但IDG内部从来不会把P2P作为一个资产类别放进去，“市场上有P2P、众筹、网络券商和网络银行等概念，我们从来不这么分，我们都分资产端、流量端和中间端。”

根据IDG的定义，资产端包括信用贷、抵押贷、票据、供应链贷款各种各样的资产类别；流量端就是各种各样的理财平台、证券交易平台、导流平台；而中间是所谓的互联网技术，包括做征信、大数据风控、支付等基础设施的公司以及资产证券化等金融技术、资产配置公司等。

对于P2P的未来，兰希认为未来绝大多数的中小P2P会变成助贷机构，帮助银行等金融机构提升放贷的效率，因为个人不具备甄别金融风险的能力，这是为什么金融市场上有这么多大的机构投资者。“P2P要做的事情是找到借款人，做尽职调查，再把借款人推荐给金融机构”。

他认为，中国的互联网金融会跟随美国Lending Club的模式，帮助个人从机构获取贷款。谢平教授在《互联网金融手册》中也指出，尽管P2P的本意是个人对个人（peer to peer）,但在Lending Club的运营框架中，投资人和借款人之间不存在直接的债权债务关系。投资人购买的是Lending Club按美国证券法发行的票据。给借款人的贷款，先由WebBank提供，再转让给Lending Club。

“互联网金融称为新型金融或者金融科技（FinTech）更为准确，靠科技提高金融的效率”，兰希说。

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