Bakkt上线虽然没能引爆新一轮牛市，但对加密货币期货合约市场的影响意义深远。
作为美国监管机构批准的首个实物结算比特币期货交易平台，未来Bakkt在吸引更多传统机构、资金入场，盘活整个加密货币期货交易市场的过程中扮演着关键角色。
但另一方面，今年以来，越来越多的加密货币交易所开始“觊觎”期货合约这块市场蛋糕。不仅原来主打现货交易的交易所纷纷推出期货合约板块，众多新成立的交易所也开始尝试从期货合约切入，试图借此突围，后来居上。
Bakkt上线将对加密货币现货、期货合约市场带来哪些影响，是否会冲击当前加密货币交易所期货合约业务?加密货币交易所“混战”期货合约市场将会是何种结局?
币安研究院团队做客互链脉搏，探讨Bakkt上线将如何深度影响加密货币期货合约市场。
互链脉搏：Bakkt正式开放交易，对于当前各大交易所的现货、期货交易会产生哪些影响?
币安研究院团队：Bakkt本质上是为比特币及后续更多的数字资产实物增添了一个合规的法币入口以及交易平台。通过这类平台可以很快把实物比特币交易产品直接或间接的推向美国传统经纪商手中的客户面前。这些客户与现有“币圈”交易所的重合度有多高?根据一些调查，可能有30%~50%的加密数 字 货 币投资人有过传统股票期货等市场投资经验，简单估算对存量市场的影响最多可能在30%~50%之间(即假设重叠投资人全部转回传统平台交易)，但对那些对两者都没有投资经验的新增量用户来说，左右他们选择的因素可能并非官方背书，而是产品的营销、体验、门槛等因素，而且现有“币圈”交易所也在陆续配合监管取得牌照，未来Bakkt的优势会越来越不明显。
互链脉搏：此前，包括芝加哥期权交易所(CBOE)、芝加哥商品交易所(CME)等都曾上线了比特币期货交易产品，Bakkt与它们最大的不同之处是什么?
币安研究院团队：Bakkt的产品主要包含实物交割，也就是说CBOE、CME这些不含实物交割的期货产品无论交易量多大，理论上都不会影响现货市场比特币的价格，不会给比特币带来增量资金，也不会给比特币带来抛压。
而Bakkt则不同，其产品连接了实物比特币和资金，且与CME不同，Bakkt的期货产品的结算价不参考任何既有的数 字 货 币交易所报价，如果未来交易量足够大的话甚至会成为实物比特币的定价中心。
互链脉搏：从交易所的角度来看，当前加密货币期货合约市场的发展面临哪些亟待解决的问题?
币安研究院团队：如果说现货交易是实现商品和资金之间“跨空间”的交换，那么期货则实现了两者间“跨时间”、“跨空间”的交换。传统期货衍生品市场能做的比现货市场大，主要还是基于商品有真实消耗需求，而加密资产目前的“刚需”场景比较少，带杠杆的期货产品除少量用于挖矿行业的对冲需求(这不是一个需要高频大量交易的场景)，更多则是被用于投机交易。所以，如果不能扩展加密资产的使用场景的话，这个市场很容易碰到天花板。
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