国防军工ETF强势不改涨近4%，国信证券：军工已披露中报高增长，估值仍有空间

今日(8.23)早盘，国防军工板块强势不改持续拉升走强，海格通信涨停、光威复材、中简科技、中航高科涨超7%，领涨板块~

截至10:07国防军工ETF(512810)大涨3.88%，现价1.526元，再创上市价格新高!年内涨幅来到17.85%，大幅超过同期中证军工指数8.46%的表现。开年至今超额回报超过9%，显著高于同类国防军工题材ETF。

此前两周，军工行业ETF(512810)合计7个交易日呈现资金净流入，净流率为17.8%，合计近4000万元!

国信证券认为：已披露中报整体业绩强劲，截至至月21日，军工板块中已有54家公司披露半年报，统计得出21H1收入同比增长32%，归母净利润同比增长80%，整体业绩表现十分亮眼。其中，上游材料、元器件等业绩增速突出，钛合金西部超导136%、宝钛股份94%;高温合金抚顺特钢135%、图南股份125%;元器件鸿远电子121%等继续维持高增速，本周中游及下游主机厂等迎来中报披露高峰，值得重点关注。此前在前期中期策略中对今年中报前瞻的一个判断：上游维持高增速，中游开始释放，下游呈现拐点。目前，中报在逐步兑现此前判断，伴随着中报的继续披露，仍会更为有力的体现出军工行业的景气度和业绩弹性，强劲的基本面支撑股价继续向好。

国防军工板块开启中长期配置机遇，仍可积极布基本面角度看，行业增速首屈一指，成长性突出，未来五到十年装备建设提速，尤其21-23年将是行业提速的关键。估值角度看，中证军工指数目前PE-TTM在76倍，处于过去五年历史56%分位。核心公司21年的动态PE约61倍，2022年在46倍左右，仍有空间。

就军工股最优投资策略，业内人士表示，投资军工股不易，成份较杂且多样，选股难度高。从今年表现来看，中证军工指数58只成份股中，首尾成份股表现差距高达120%，择股风险极高!从投资效率上军工类ETF是首选投资工具，可以精准把握军工板块整体行情，规避个股踩雷风险。从业绩表现和超额收益角度看，军工行业(512810)回报明显突出!

拉长时间看，自2019年至今累计回报超162.03%，同期业绩基准表现仅有122.19%，区间超额回报近40%，年均超额回报超过12%，大幅胜过同类国防军工类ETF回报!

首屈一指的超额收益，这主要得益于军工行业ETF规模适中，新股打新增厚收益更为明显。自创业板注册制以及科创板开始以来，新股发行节奏明显加快，2020年IPO企业数量同比大增91%，合计融资4287亿元，创近10年新高!我们往后看的话，来自德勤中国的研究数据显示，2021年上半年A股新股数增长109%全年新股发行或将达创纪录的600只，新股发行仍将维持高位，受益政策优势的公募基金仍会持续受益于新股配售!

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